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进？还是退？本周注定将有一次多空大决战！ 毫不意外，市场全天维持震荡，上证微跌，创业板小幅调整。午后临近2点半，指数出现一波跳水行情，沪指刷新日内新低，从全天的表现来看，空方力量明显占据优势。 整体来看，沪深300回调，可以看出来现在市场上的资金都很谨慎，并不像我们市场前期一样，动不动就拉出几个连板的妖股行情。面对外围市场上美股的不确定性，翻红的都是一些小热点，没有新龙头板块，真正支撑盘面上行。 前期的龙头市北高新600604继续跌停，次新股中国人保601319盘中头也不回的砸向跌停，由于周末回购新规影响，高送转同样熄火，周五炒作的人都被埋了！唯一可算是新热点的就是“福建自贸区”活跃，大抵是对岸选举有加强两岸交流的预期。5G板块炒冷饭难以持续。 种种迹象都表明，旧的龙头都压制一蹶不振，新的题材得不到普遍的认可，金融等权重板块也都在调整。这还只是当前盘面的状况，真正需要恐惧的，其实是即将到来的2万亿限售股解禁洪峰！ 持有限售解禁股的“大小非”股东，是A股市场最大空头！ 数据显示，12月中小板、创业板和主板都即将迎来全年解禁规模的最高峰，市场风险偏好将因此遭遇严峻考验。
据wind数据统计，11月19-25日期间，沪深市场共计有74.81亿股限售股解禁上市流通，合计市值达到541.43亿元，较前一周双双翻倍。 接下来的12月，A股还将遭遇2018年限售股解禁最高峰，在此期间232家公司的限售股将解禁上市流通，占比全部A股上市公司总数的6.5%。 从解禁股规模来看，12月全月达到562.37亿股，是11月解禁规模的2.82倍；从合计流通市值来看，12月累计解禁金额亦高达4116.75亿元，是11月的2.84倍。
然而这还不是最严峻的时刻，A股在未来还有持续的解禁高峰。2019年还有2.78万亿市值的股票解禁，解禁的筹码在未来几个季度会快速的涌入市场，这给存量博弈的A股市场带来了不可忽视的供给。 这些大小非股东，在解禁后有强烈的套现减持的欲望，资本市场最基本的功能就是帮主企业融资，企业在资本市场套现，这也是正常的市场行为，于是乎，他们就成为A股市场最大的空头！ 为什么会在这几年有大量的解禁供给出现？ 解禁股的主要来源是定增和IPO，我们统计了截至到2020年12月31日的解禁数据，总计5.4万亿的解禁市值当中，IPO的原始股解禁有2.76万亿，定向增发的解禁股有2.5万亿，合计占了解禁总市值的96.8%。 过去几年，是A股历史上筹码供给最快的几年，2016年新股政策的变化，使得大量新股涌入市场，2017年有435家新股上市，在上市家数上和股票供应上都达到了历史的高点；同样，在定增规模上，过去几年也是A股历史的高点，2015年1.4万亿，2016年1.7万亿，2017年1.3万亿，这和15年之前的2000-4000的定增规模相比，是变化非常大的。 在大量的股票筹码供给之下，虽然有2017年5月减持新规的缓解，还是有很强的解禁潮在未来几年频繁出现。而今年12月将迎来第一个洪峰。
当这些史无前例的解禁洪峰兵临城下的时候，我不知道如中信证券、招商证券等券商在他们2019年的策略报告上，他们哪里来的勇气看好2019年的指数回暖，复兴牛又从何谈起。 综合而言，我们对未来2019年一季度A股整体走势，还是保持谨慎的，虽然我们每天都在挖掘一些新的热点的机会，但是整体仓位上，我在11月之后建议大家参与的仓位最高也没有超过5成。对于解禁股的具体个股，我们在接下来的文章中，会不断整理出来，带领大家避开。 |
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