三维度去看5G长线配置价值 这些概念股值得关注

12月6日，三大运营商正式获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。中国电信获3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G频谱资源；中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频谱资源，2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz频段为新增频段，2575-2635MHz频段为重耕中国移动现有的TD-LTE（4G）频段；中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源。

频谱划分完成预示着5G建设发令枪打响，目前，全球各国都在不断加大对5G的投资建设，以加快5G广泛商业应用的步伐，通信行业各大运营商、设备商们正围绕着现阶段基础承载网络的建设工作忙碌着。

高层对5G建设高度重视，早在“十三五”规划中就明确推出了“网络强国”战略以及与之相关的“互联网+”行动计划。

我国针对5G建设出台相关政策

中国5G 将迎来万亿投资市场

在全球5G标准制定方面，中国企业积极参与，为5G标准制定提出了众多专利和解决方案，对推进全球5G建设进程作出了贡献。在5G时代即将到来的关口，中国以三大运营商、华为、中兴为首的众多通信相关企业已经发展壮大，不论是在通信技术还是国际影响力方面都得到了快速提升。根据全球四大会计事务所之一德勤发布的报告中显示，中国5G相关计划支出统计已超过数千亿美金，自2015年以来，中国新建了35万个蜂窝基站，比世界上任何一个国家都要多出许多。香港南华早报刊文中预测中国三大运营商未来7年在5G基础建设上的支出约为1800亿美金，这一数目大概是日本的5倍。国际咨询机构安永预计，到2025年，中国的5G用户数将达到5.76亿，占全球总数逾40%；中国5G资本支出将达到1.5万亿元（约合2230亿美元）。

通讯板块跑输大盘，估值处于近年低位

受中兴事件和运营商缩减开支的双重影响，通信板块今年走势疲软，估值大幅下调。截至 2018 年 12月 7日，东财通信板块报收488.61 点，较年初的 666.6点下跌 26.64%，同期沪深 300 指数下跌 21.29%，板块表现弱于大盘。 估值方面，板块市盈率（TTM）为 34 倍，而 2015 年以来板块最低市盈率为 31 倍，当前估值已接近三年新低。考虑到部分公司发生的非正常巨亏提高了板块市盈率，在剔除这 部分公司影响后，板块实际估值将低于 30 倍。

华为事件加剧市场情绪宣泄，为5G再蓄势留空间。从投资节奏来看，市场对于近期频谱落地已有预期，本就存在利好出尽之忧。而被扣事件加剧了市场的情绪宣泄，亦为5G再蓄势留下空间。5G仍是通信行业的稀缺机会，短期市场情绪恐慌导致的下跌，预示着新入场机会。

建议投资者关注5G板块中业绩向好，机构持股的价值个股，在短线回调低位之后可以低吸做长线配置。推荐标的：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）