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《华尔街操盘高手》的作者、资深交易专家和知名财经记者施威格说： “在对当代最杰出的30位专业交易员的采访中，我向他们提出了同样的问题，哪一本书对您最有启发？” “迄今为止，独占榜首的仍然是70多年前出版的伟大著作——《股票大作手操盘术》。” 那么如此著作，出自于谁手呢？ 他是华尔街上最大的个人投资者，始终坚持独立分析，独立判断，独立交易，他从不打听内幕消息，也从不研究股票价值。 他一生四起四落，曾被金融巨鳄J.P摩根警告不要做空股市，巅峰时期交易获利超过1亿美元，换算成今天，相当于近700亿美元，就连如今的巴菲特、索罗斯也望尘莫及。 他曾说，股票会变，钱袋会变，投机者会变， 但华尔街不会变，因为人性永不改变。 他创造出了惊人的财富，最后却一把手枪结束了自己的生命。 他的交易理念及交易方法深入浅出，简单纯粹却行之有效，经受住了资本市场实战交易的严峻考验流传至今，至今仍被无数专业机构以及专业交易者所推崇备至。 他就是被誉为“百年美股第一人”、“投机之王”、“华尔街巨熊”，著名交易经典《股票大作手回忆录》中的主人公原型、《股票大作手操盘术》的作者，华尔街5位最伟大证券交易者之首，华尔街里程碑式的传奇人物 ——杰西·利弗莫尔。 接下来，便是是他 充满传奇色彩的一生。 （一）构筑底部——盈利3.12美元到10000美元 1877年7月26日出生在马萨诸塞州的一个农村家庭。 1891年，父亲强迫14岁的小杰西·利弗莫尔辍学回家，务农挣钱。为了主宰自己的命运，年轻且坚定的杰西·利弗莫尔揣着母亲给的几美元坐着马车离开了家乡，进入了波士顿的一家股票经纪行潘恩·韦伯公司做板报童，负责更新交易大厅里报价板上的价格，周薪6美元。 杰西·利弗莫尔由此正式开始了他传奇的一生。 杰西·利弗莫尔在工作了一段时间后，从笔记本上写满了的密密麻麻的数字中，很快发现这些交易数字似乎有规律可循。 1892年，15岁，第一次的投机交易获利3.12美元。 他继续在投机商号里进行交易，到16岁的时候，他投机所赚的钱已经超过工作报酬了。 1893年，16岁，赚得人生中第一个1000美元之后，杰西·利弗莫尔离开了潘恩·韦伯公司，开始到波士顿更大的市场上交易。 1897年，20岁，他赚得人生中第一个10000美元。 由于他的交易对投机商号主的利润产生了不利的影响，因此他被禁止进入纽约和波士顿的投机商号进行交易。聪明的他试着贴上胡须，但最终还是被发现并被撵了出来。 （二）假突破——接连两次破产 1899年，22岁，杰西·利弗莫尔决定去纽约闯闯，开始在纽约证券交易所交易。同年遇到了她的妻子——內蒂·乔丹。他们只认识几周后就结婚了，但几个月之后又草草分开了。 1900年，23岁，由于股票实时数据的滞后，他第一次亏掉了全部资金。 被虐得凄惨但依然充满自信，杰西·利弗莫尔又回到了发迹的起点。因为投机商号对他的禁令，他只能委托别人帮他交易。最终，他又一次赚得了10000美元本金。 1901年，24岁，在牛市中做多北太平洋股份，账户由10000美元变为50000美元，但是两天之后因为判断失误又都输光了。 1902年，25岁，他发现了一种新型的混合投机商号并再次从中赚到了本金。 与此同时，他开始反思自己的股票交易，并发现了时间因素：他把投机阐述为具有耐心，并且仅在市场给出交易信号的时候才出手交易。 （三）放量突破——华尔街大熊，人生第一个100万 1906年春天，29岁，在对联合太平洋铁路公司股票卖空中获利25万美元。不久，因为听信了艾德·哈丁的消息，亏损4万美元。 1906年后期，他运用自己的探测法和金字塔交易法开始逐级做空股票。 1907年10月，30岁，杰西·利弗莫尔在市场崩溃中做空，赚到人生中第一个100万美元。仅在10月24日，杰西·利弗莫尔一天赚取300万美元。不久，金融家摩根（J.P.Morgan）为了救市，派特使拜托他停止做空。 杰西在股市中做空获得巨额利润的同时，也为他赢得了“华尔街大熊”之称。 在这些成功的日子里，他一直重申着自己的信念：不要停止对市场的分析，这是成功重中之重的关键。 （四）震荡回调——第三次破产 由于在股市上的成功，他开始在试图在商品市场上进行投机。 1908年，31岁，杰西·利弗莫尔遇到了当时的棉花大王佩斯·托马斯，被托马斯对棉花的大势分析和内幕消息所影响，放弃了自己的交易规则，逆势做多棉花，浮亏未及时止损而且还不断加仓，由此不仅损失了辛辛苦苦在股市中挣来的几百万家当，而且债台高筑，负债累累。 这次失败经历对他的情绪造成了严重的伤害，这一切都加深了他的困境和抑郁，他失去了信心，这对投资者来说无异于一场毁灭性的灾难。 在遭遇了第三次破产之后，期间又经历了1910年-1914年长达四年的经济萧条，最终累积负债超过100万美元。 1914年，37岁，迫于无奈，宣布破产。 （五）中继突破——狙击伯利恒钢铁，投机之王东山再起 1915年2月，38岁，为了能够重新站起来，身无分文的他四处寻找本金，最后终于在一家券商处得到了一次机会，对方给他提供了一笔最高只可交易500股的信用额度。 杰西·利弗莫尔的人生来到了一个关键的转折点。当时的他已经走投无路了，对他的人生而言，他现在只有一发子弹，一次扣动扳机的机会了。 为此，他静静地蛰伏了近六个星期。最后，杰西·利弗莫尔在伯利恒钢铁上打出了他的底牌，他的入场时间恰到好处地击中了这支股票的起爆点上，随后它便走出了一波牛市行情，杰西·利弗莫尔凭借500股的起始额度，成功地再次崛起。 这一年，他在交易中共获利14.5万美元。（这是他东山再起最为经典的关键一战） （六）1x1温和上涨——投机技巧日趋成熟，盈利趋于 稳定 1916年，39岁，他在股市上升阶段做多，在随后股市急转直下的几个月里做空，一共获利约300万美元。 这一年，39岁的杰西·利弗莫尔与46岁的伯纳德·巴鲁克已经成为了朋友，并因同时做空而被调查委员会召去喝茶。 1917年，40岁，杰西·利弗莫尔又在股市中获利150万美元并还清1914年的欠债（尽管根据1914年破产的档案记录，他已经不用承担这些还债的义务）。同时，他给整个家庭购买了80万美元的信托养老基金。 40岁的杰西·利弗莫尔重新获得曾经的知名度，并与47岁的伯纳德·巴鲁克一同出现在《纽约时报》的头版文章《虚张声势的投资人请退出华尔街：证券投机者以往是杰出的操作者，如今则更像学生和经济学家》中，两者并称为华尔街上深具影响力和成功的股票交易人。 在一场高调而持久的离婚之后，40岁的杰西·利弗莫尔终于摆脱了內蒂·乔丹，迎娶了22岁的齐格飞富丽秀的演员——多罗西。 1919年，42岁，他们有了第一个孩子杰西·利弗莫尔二世。 1922年，45岁，杰西·利弗莫尔的第二个孩子保罗降生。 他们富有，地位高，穿梭于上流社会。那是杰西最快乐的一段家庭时光。 为了写《股票大作手回忆录》，埃德文·拉斐尔联系并采访了杰西·利弗莫尔，得到许可之后于1923年出版。发行期间，没有人意识到这本书的真实原型是46岁的杰西·利弗莫尔，书中的主人公化名为利文斯顿。但它的确卖得非常火，而且重印了很多次，成为最经典的股市投资作品之一。 1924年，47岁，杰西·利弗莫尔在小麦期货中获利300万美元。 1925年，48岁，据说个人资产已经超过2500万美元，他也借此过着奢华的生活：一幢位于曼哈顿的漂亮公寓、一节自用的铁路客车车厢、位于欧洲的别墅、在纽约长岛北岸的一所周末住宅.....他还拥有那个时代几乎闻所未闻的一架自用的专用飞机。 杰西的办事处在赫克谢尔大厦的第18层楼上。楼下的看门人领了他的钱，所以当杰西不想见的来访者来访的时候，看门人就说：'这里从来没有一个名叫杰西·利弗莫尔的人。'如果来访者是应约而来，看门人就会查看杰西预订的来访者名单。来客到达杰西的房间门口，又会有一名保镖来作安全检查。房间里头大约有60人在照看电话、电报以及股票行情自动收录器。他们还有反映最新价格的大块的股市行情栏。这里是那个时代最精致复杂的指挥部，它向杰西提供股市动向的最新内部情况分析，还提供整个华尔街的情况和最新的消息。 1927年，50岁，两名强盗破门冲进了杰西·利弗莫尔的家里，用枪指着他和他的妻子。多罗西出乎意料的冷静，主动请强盗能够收下他们一些价值不菲的珠宝，只求不要吵醒她的孩子们。 从1928年冬到1929年春，多头市场全力奔驰。杰西·利弗莫尔一路顺势做多，获利可观。 在1929年的整个夏季直到秋天，美国经济持续高涨。人们都把这个 时候叫好时光。 股票市场成为全国性的消遣娱乐场所。进入股市的入场券不过一份报纸的价钱。由小赌客们组成的大军，从银行里提出他们的100美元、200美元或300美元的存款，投入股票市场。 （七）市场激活加速上涨——华尔街巨熊获利1亿美元 1929 年夏初，他看到市场大涨之后，一改原来的激升走势， 开始出现横向移动的交易形态。 他意识到反常，开始陆续平掉所有的多头部位。接着开始留意市场上种种异常的现象，在发现市场头部形成之时，他开始大力做空。 1929年，52岁的杰西·利弗莫尔的事业达到了顶峰，在 1929年股市大崩盘中通过做空获利1亿美元（相当于现在的700亿美元），而当年全美国的税收总额为42亿美元。 （八）盛极而衰，构筑头部——众矢之的，婚姻失败 自伯利恒钢铁股票交易战中迅速恢复元气的杰西·利弗莫尔在此后15年中笑傲华尔街，虽然他的投资能力越来越强，累积的财富越来越多，但其财富并不受到社会的尊重，他奢靡和放纵的生活一直饱受诟病。 由于他以前的绰号“华尔街大熊”，许多人责怪他与崩盘有关，他还收到了很多一无所有的人发出的死亡威胁。崩盘以后不久，《纽约时报》甚至还发表了题为《据说杰西·利弗莫尔是打压高价股票集团的头......》 江恩指责他，“贪婪地追逐金融资本的利润，一旦成功获取了巨额利润又忘乎所以大肆挥霍。” 资本市场的自由竞争和弱肉强食对于杰西·利弗莫尔是公平的交易，这是金融资本市场的丛林法则所决定的。而每个参与者在进入市场前，都应充分理解其中风险和博弈的关系。杰西·利弗莫尔的财富显然比当年大多数上市公司大股东来得干净。 他的失败在于，作为富人，较少地考虑了自己的社会责任（这与当今我们中国的某些社会问题也有吻合之处），这是经济超速行驶与人文脱节发展后所必然要支付的人类道德代价。 杰西·利弗莫尔后来说，“我亏钱是因为我错了，而不是因为我放荡不羁或是过度享乐。” 媒体对杰西·利弗莫尔“空头”形象多年来的持续渲染，让他难以被美国主流社会所承认。进入20世纪30年代，除了舆论之外，家庭则成为压垮杰西·利弗莫尔的最后一根稻草。 杰西·利弗莫尔频繁地出入纽约夜场，他的花边绯闻和数不清的情妇令他的妻子多罗西蒙羞，多罗西渐渐在酗酒中无法自拔，饮酒过度的她也找了一个英俊的电影明星情人。 1931年，54岁，杰西·利弗莫尔第二段婚姻正式宣告结束，他心爱的两个儿子，则由多罗西监护。
到1931年年底，他财产的半数不见了。 据后人总结，他前妻和丈母娘经常找杰西·利弗莫尔要钱，这笔资金被他的前妻挥霍大部分，离婚的时候还分给了其前妻，一部分购买了信托。 酗酒成性的多罗西为了维持和原来一样的奢华棕榈海滩生活，她卖掉了杰西·利弗莫尔的心血，那幢他引以为傲的豪宅，那幢承载了无数家庭欢乐的房子，顷刻间被变卖。而且，杰西·利弗莫尔给多罗西的珠宝和婚戒以非常廉价的方式变卖了，这让他羞愧万分。 离婚后，杰西·利弗莫尔诸事不利，也使得 杰西·利弗莫尔陷入了巨大的绝望之中。 1933年，56岁，杰西·利弗莫尔迎娶的第三任妻子——比他小30多岁的美国歌手哈利特美思。 （九）头部破位，下跌开始——抑郁加重，第四次破产 杰西·利弗莫尔的交易也因违反自己当初制定的原则而接连失利。 到了1934年，57岁的杰西·利弗莫尔已成为一个醉鬼。人们看到他穿着邋遢的衣服，喝得醉醺醺的，疯疯癫癫地出现在股票交易大厅里。 1934年3月4 日，杰西·利弗莫尔再度破产，但是没有人知道是怎么回事。 不过因为信托养老基金，他并没有陷入贫穷。 杰西·利弗莫尔在家人的建议下决定利用假期休养生息，调整状态，于是与第三任妻子到欧洲旅游了20个月。在上甲板前，他对记者说：“我希望解决我思想中的一些问题”。 （十）加速 下跌——最爱的儿子被前妻开枪打残，再度崩溃 1935年，58岁，酒醉的前妻在与儿子的激烈争吵中，开枪杀死了杰西·利弗莫尔最喜爱的大儿子，成为当时的一大丑闻。虽然儿子艰难地活了下来但却成了残疾人，多罗西虽被免于指控，但这件事却给杰西·利弗莫尔本就高压力的生活再来了一记雪上加霜。
杰西·利弗莫尔不得不通过诉讼，坚决要回了孩子们的监护权，但他的精神已经是不堪重负了，再度崩溃。 出现在朋友面前的他，更多的时间里，是他那呆滞而恍惚的表情。 在杰西·利弗莫尔生命的最后几年，可能唯一让他真正开心的是1936年，59岁的他在长岛海峡钓到了一条重达486磅的旗鱼。 晚年的杰西·利弗莫尔是那样的郁郁不得志，悲惨而凄凉，有人问及他交易的失利， “你有这么丰富的经验，怎么能让自己干违反原则的蠢事呢？” “答案很简单，我是人，也有人性的弱点。投机者有时候犯错误，自己是知道的。”他坦然答道。 （十一）大师的归宿——著书立说，泽被后世 1939年末，62岁，杰西·利弗莫尔在儿子的建议下开始致力于自己股票交易策略的撰写工作。 1940年2月，他出版了自己唯一一部亲笔作品——《如何在股市中交易》（又名《股票大作手操盘术》）
1940年11月28日，一个大雪纷飞的日子，杰西·利弗莫尔喝下仅剩的半瓶威士忌，从寓所溜了出来，走进一家大旅馆的卫生间，从口袋里掏出手枪，朝自己的脑袋扣动了扳机。
他留下的遗书写道:“我的一生是一场失败。”（据考证，原文是：“我已经无法忍受这一切了，所有事情对我来说都很差。我已筋疲力竭，无力奋斗。我已不能够再继续下去。这就是唯一的出路。我不值得被爱，我很失败，真的很对不起，但这是我唯一的出路。”） （十二）致敬最伟大作手——杰西·利弗莫尔 后经多方分析，杰西·利弗莫尔最后自杀主要是因为婚姻生活的失败以及得不到主流社会的认可而导致的抑郁症，并非破产。根据书中的记录，他曾经多次破产，所以破产对于他不是什么打击，并且他曾为自己的家庭买过信托基金（维基百科调查估计500万美元），所以破产后的生活仍然是衣食无忧。 杰西·利弗莫尔虽然最终因为抑郁症以开枪自杀的结局而告终，为他平添了一抹时代悲剧色彩，但无论如何从哪一个角度来看，作为拥有精湛职业技能的他，以及他对金融交易的伟大战略和战术双结合的操作思想，迄今依然闪耀着承上启下的光芒，无论是杰西·利弗莫尔的的方法，还是伯纳德·巴鲁克的智慧，都为我们这些热爱交易的后生小辈提供了交易旅程中的灯塔。
人生无常，世事难料。杰西·利弗莫尔对生命充满了深深的敬畏，面对人生中数次大起大伏，他选择有尊严地从每一次跌倒中爬起来，但不是所有的失败都能重新开始，所有的结果都可以重新改变。他是资本市场上真正的勇者，选择的是时代背景下勇者的归宿。 即便在今天，这种“君王死社稷”的勇气和尊严，也不是大多数市场上被称为“巨人”的交易者所具备的。杰西·利弗莫尔留给华尔街的是一种深邃的神秘、智慧和非凡的勇气，其跌宕起伏的人生经历告诫当下的人们： 投资最大的风险，最大的敌人，其实来自于你自己，来自于你无法完全战胜的人性弱点，它包括：欲望、贪婪、自负和情感。 一代伟大作手杰西·利弗莫尔已去，但位于纽约华尔街上的赫克谢尔大厦的顶层楼阁仍然是大门紧锁，好像在感叹“斯人已逝，言犹在耳”： “ 股票会变，钱袋会变，投机者会变， 但华尔街不会变，因为人性永不改变。” |
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