来源@四见投资 跟同学聊天说:“股市投资的好处是不需要和人打交道。”虽然这个观点我深不以为然,但我没有反驳,因为需要思考一下!
一、市场与人性 “价值投资”是一个需要深度思考的事业,没有深度思考的价值投资是不存在的,就市场先生而言我们其实可以思考或者说是辩论一个问题:是参与市场投资的投资者的非理性造就“市场先生”还是“市场先生造就了”投资者的非理性? 其一、没有投资者的非理性市场就不会有暴涨暴跌,因为人性不可灭。 东晋时代,公元383年,苻坚率领步兵、骑兵90万,攻打江南的晋朝.晋军大将谢石、谢玄领兵8万前去抵抗。苻坚得知晋军兵力不足,就想以多胜少,抓住机会,迅速出击。
我们可以用最速曲线来解释: 两点之间一小球滚下,不是之间的连线下降最快,而是小球在最速曲线上滚下最快。把股市中的资金比喻成河流中的水,把人们信心的建立比喻成一座大坝的建立,随着人们信心的增加,大坝的高度不断的增高,水位不断增高股市不断的上涨,当大坝的承载力达到极限之时(因为人性的群体特征,大坝必然会达到承载极限),股市也就到了最高点,接下来过程是首先水位超过大坝高度部分水量先行下泄。然后继续蓄水,大坝崩溃(投资这信心崩溃)!所以市场上涨是一个不断蓄势的过程!人性所起的的作用就是建立一座信心的大坝,再摧毁这座大坝,资金就是大坝中的水。 其二、:市场是一个零和游戏,所以一旦你开始理性,市场也会无限的消耗你的理性,直到你不再理性。 很多时候我们在分析市场每天的变化,其实市场每天的变化都是由这些每天分析的参与者自己造就的。如果你能根据当下市场分析出一年后的市场变化,但是当下市场参与者的行为会改变你最初的逻辑。
二、投资与理性 市场的逻辑不是因为绝大多数人离场了,市场就到底部了,而是绝大多数人不离场市场就不会到底部,也不是因为最多数人进场了市场就到了顶部,而是因为最多数人不进场市场就不会到顶。市场的逻辑并非是你看错了,而是市场不会让绝大多数人做对,绝大多数人做对市场就没办法运行了。投资成功是需要理性的,这个理性是建立在独立的认知的基础之上的独立的行为。
其一、能力圈是理性 《易·繫辞下》:“德薄而位尊,知小而谋大,力小而任重,鲜不及矣。” 首先人贵有自知之明,我想这是理性;其次我们要认命也就是立足于当下;其三要重视积累循序渐进徐图发展,我想这三点是一个人是否有理性的重要品格! 没有自知往往自以为是,不能认命往往好高鹜远,不重视积累往往投机取巧,焉能不败! “惜福”是当下社会非常流行的一个词汇,股市投资守住自己的“能力圈”就是惜福。 其二、有限选择是理性 《老子》讲:名与身孰亲?身与货孰多?得与亡孰病?甚爱必大费;厚藏必多亡。故知足不辱,知止不殆,可以长久。 我们以交易为例:很多人认为交易失败的根源是人性,人性的根源是贪婪与恐惧,贪婪与恐惧的的具体表现是不能遵守交易规则,或者说交易者在反思自己的过错时发现自己不能遵守交易规则是因为贪婪与恐惧,就是说本来打算赚5个点就走,结果当赚了5个点之后想继续增加到10点,最终导致交易失败,当然这是一个方面,总结也是正确的。 但是这不是根本逻辑,真正导致交易失败的原因是在交易过程中没有对交易的获利空间给予心理上的有限选择,这跟前一个逻辑有什么区别,前一个逻辑是对每一次交易进行有限选择,而后面的逻辑是对整个交易的逻辑进行有限选择,后一个选择才是内心原点,当你只发现前一个逻辑时你仍然会困在交易失败的泥潭中,因为当你做出整个长期交易的有限选择之后,你就不会因单次单次交易过度膨胀,如果你没有做出长期交易的有限选择,你的单次交易就没有规则性的东西可言,交易与投资相辅相成,投资的过程我们也要做出心理上的有限选择才可以。
《老子》讲:后其身而生先,外其身而身存。无论是后其身还是外其身都是将自己置身于群体之外,以:“不识庐山真面目,只缘身在此山中”的视角、立场去处理问题,很多事情置之度外才能看得明,做的对。 巴菲特讲“逆向投资”是以绝大多数投资者作为参照系的,但实际上只是投资正道,并非真的逆向,逆向投资的本质是:人性造就市场,理性成就投资者。 结语: 追根到底人性的荒芜与混沌是造成投资失败的内在因素,所谓的贪婪与恐惧只是荒芜与混沌的表现罢了,而理性之美在于使人性的荒芜与混沌如天地初开一样使混沌黑暗有了天地、有了光、有了边界、有了运行的法则。
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