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2018年的平安夜，对于年过六旬的宁波首富熊续强而言，注定不会是平静祥和的一天。 12月24日午间，熊氏家族控股的银亿股份发布公告称，无力偿还2.99亿元的公司债。同时，其所持有的上市公司股权，也几乎满仓质押，首富家族深陷爆仓危局。 真是一份特别的'圣诞节礼物'，一颗惊雷，让数万中小股民和债券投资人的神经，瞬间紧绷！ 曾几何时，'银亿系'在资本市场威名赫赫！2011年，银亿集团房地产板块'借壳'ST兰光成功上市，后更名为银亿股份；2014年，并购康强电子，正面硬刚'敢死队队长'徐翔；2016年，并购河池化工，'银亿系'又开始一条漫漫'洗壳'之路。 在A股'斩获'三家上市公司同时，从2016年开始，熊氏家族利用银亿股份作为资本平台，大规模开展汽车零部件行业的海外并购。2016年，出资33亿并购全球第二大汽车安全气囊生产商ARC集团；2017年6月，出资79.81亿元收购全球知名汽车自动变速器制造商比利时邦奇公司；2018年8月，出资15.83亿元，购买日本艾礼富的磁簧传感器和光控传感器业务。 豪气干云的跨国并购，三年内拿下三家国际知名的汽车零部件企业，总耗资接近130亿元。熊续强家族及其管理团队，以其非凡的资本运作能力，在2018年使银亿股份市值突破400亿元，到达历史巅峰！ 但一琢一饮，自有定数。风光的背后，熊氏家族也埋下巨大的财务隐患。银亿股份三次股权定增的对象，基本都是熊氏家族的关联企业，其合计持有上市公司的股权比例已经超过70%。而其股权质押的情况也反映出背后巨额的债权融资，也必然伴随巨大的利息负担和现金流压力。 2018年6月19日，银亿股份高比例现金分红28.2亿元，其中约20亿进入熊氏关联企业。分红完成后，上市公司被大量抽血造成的问题也迅速爆发。根据2018年3季报，银亿股份账上货币资金仅约12亿元，其总资产约408亿元，现金占比已不足3%，下降到极其危险的水平。 2018年4月27日，在'防风险，降杠杆'的思想指导下，《资管新规》发布。银行开始大规模清理表外业务，股权质押融资规模大幅缩水。'屋漏偏逢连夜雨'，银亿股份的市值也从5月初的顶峰，开始经历一波暴跌。到8月份停牌之前，其已'瘦身'将近40%。银亿集团的整个资金池都已开始枯竭！ 2018年11月，证监会发布“史上最严停牌新规”，而银亿股份也有幸成为新规发布后被强制复牌的第一股。3个月停牌'蜜月'刚刚结束，连续的跌停就让熊氏家族感觉'被掏空'。半年多时间，银亿股份市值从最高超过400亿暴跌至不足130亿，市值蒸发将近270亿！ 平安夜银亿股份的债券'暴雷'，正式开启了'银亿系'股债双杀的节奏。而接下来，断臂求生的'自救'和无可奈何的'纾困'，也要开始悉数登场。 '无可奈何花落去，似曾相识燕归来。'不一样的资本寡头，不一样的产业背景，何以在资本市场上演一出又一出惊人相似的故事。 '治大国如烹小鲜'。民营资本家治理一个产业集团，又岂能妄用资本市场？没有拿到能帮助企业穿越整个经济周期的长期资金，仅靠短融长用、拆东墙补西墙，又何谈资金安全？而上千家上市公司'连环暴雷'，又让多少资本大鳄和中小股民葬身其中？ 2018年春天谈'降杠杆'，夏天谈'不良资产处置'，入秋以后风向转到'上市公司纾困'。圣诞节的歌声响起，伴随着寒潮的侵袭，今年的冬天注定是要更为肃杀萧瑟了…… 路，又在何方？ -End- |
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