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前几篇一直都在聊投资，这篇我们把这个话题聊透。 1、我对代理投资的看法。 我们先看看投资人想要什么，投资人想要的无外乎两件事，第一是低风险高收益。第二是轻松不动脑。 这话是啥意思呢？打个比方。如果你把投资比作是和人家合伙开一家公司。投资人的想法就是我出钱，你出力。也就是说投资人认为自己没能力或者也懒的操心。只是拿钱去入股。 那我们看看，钱值钱么？ 实际上，如果你有办法长期稳定赚钱，又没有足够的本金。贷款利率并不高。对一个投资人来说，我们假设他没有抵押物。10倍的杠杆，也就是说他贷到自己身家9成的资金，大概需要支付多少利息呢？年息3%左右（当然是以借款总额计算不是以自有本金计算哦，这跟你借房贷一个道理）。那么一直放大到6000倍的杠杆呢？年息仍然可以低于8%。 有人可能会质疑，因为他会提出隔夜利息会累积成高利贷，但实际上不同的品种，是有办法规避的（理解这意思么？有的品种是可以规避的，有的不可以）。不要问我怎么得出这个数据的，我能这么说，这事一定是存在的。这么低的利息的前提是确保放款人对你这个借款人有足够即使的止损机制。比如你在股市里加杠杆做空就是这种机制，一旦你的保证金用光了，就会强行平仓确保安全。所以借款方是不会有风险的，所以才能给到这么低的利息。 而平常很多人开公司周转资金需要借高利贷实际上是因为他做的这件事，借款人没有及时的止损的处理机制，所以经过风险计算，才会收取高利息。 如果你认同上面的数据，那我告诉你，无风险的情况下，资金这玩意，最多，值8%。到头了。所以你回头再去看郭主席的告诫：“年化收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。” 是不是又有新体会了？ 这意思就是说，既然钱本身就只值这么多（无风险的情况下钱最多就值这点，利息再高，一定是风险更高，乘完了之后的数学期望的加权利率，长期还是低于8%的），如果人家给你更多，那只能说明一件事。背后有风险。 风险是什么？是一种概率。如果你大学里的概率论没有忘记，我可以给你打个比方。 比如你中500万的概率是1/1000万。那么你用2块钱去买一张彩票，实际上这张彩票的价值就是2块钱乘以500万/1000万。也就是价值1块钱。这1块钱就是这2块钱买彩票的数学期望。 也就是说，你这个投资行为实际上长期来看，你等于在拿2块钱去换1块钱，稳定的亏损50%，理解？ 那也就是说，人家的精算师是算过得，他给你10%也好，给你20%也好。长期来看，他最多给了你不超过8%。因为长期多次之后，你的那些超过8%的部分是用来抵偿你的本金的损失的。 如果你看不懂这种概率的描述，我给换个简单的思维模式。你站在向你提供投资品种或者融资一方的角度看。如果他真的能够长期稳定盈利，那么他就一定能够拿到低于8%要价的资金。既然如此，那他凭啥非要买你的这份高价资金呢？对吧。他买便宜的资金不是更划算么？除非他的精算师算过了，这里面风险蛮大，也就是坑很深。所以才请你一同来背风险嘛。 简单点说。如果你只有钱，而没有能力的话。你的钱其实长期大样本来看，不可能有高收益。你注意两个词。长期，大样本。因为数学上从来不排除一种人叫做天生命好，还有一种人叫做这会儿运气好。 但这就不是我们讨论的范围，数学讨论的话题永远是没有命，没有运，该怎么做，而命运是玄学的话题。虽然我同样也很喜欢玄学哦，以前我们也常聊宗教，以后有功夫聊，但这一期，只聊数学。 2、那么那些长期赚高回报率的投资人又是怎么回事呢？ 看懂了1再来看这个就很清楚了。他们赚的不是钱的钱，而是人的钱。理解这意思么？ 比如你觉得伯克希尔哈萨维到底是什么值钱？是他们公司手里大量的现金还是他们持有的股票？都不是。值钱的就是巴菲特本人。 你把钱给到巴菲特，他赚30%。只付你8%，他自己拿走你的钱赚的22%。你可能觉得这个分配方案不公平。但是实际上很公平。因为他可以不要你的钱，他从别人那里或者从资本市场里直接加杠杆，他就可以低息拿到这么多钱。 所以我们看清楚了，实际上如果你没有投资能力。你只能赚到很小的回报率。比如余额宝就是这样。如果你的回报率很高，那你一定是乘以了很大的风险，放大到最极端，那就跟买彩票一样。乘完的数学期望才是你真实的终身回报率。而这个终身回报率，你会发现非常低，恐怕超不过6%。 3、那怎么去学习投资能力呢？ 你会发现这个市面上最多的就是各种“砖家”。而砖家里占大头的就是以预测为主的。为啥呢？因为大众需要预测。 大多数人需要的就是怎么样不操心，不动脑，挣大钱。既然代理理财被坑多了，骗多了，那还是自己拿着钱自己决定吧。于是，预测大师们就如同雨后春笋般纷纷冒出了。 但是我们想一下，所谓的长期稳定的预测成功，数学上可不可能存在呢？ 我们小时候都学过一个数学传说。就是一个大臣和一个皇帝下棋。说如果皇帝输了，就在第一个棋格上放一粒米，第二个棋格上放两粒，依次加倍，到第六四个格子。皇帝满口答应了。到后面一算，2的64次幂，把全世界的粮食放上去都不够。 如果预测是可行的。有两件事就说不通。 第一，如果一个人这么做，他连续对64次，那全球就没有货币了。因为被他一个人赢光了。这事历史上发生过么？从来没有。所以，你可以想想如果存在这种大师，为啥历史上从无人能够把全球都赢回自己家。 第二，如果存在这种神奇的预测，那大家都这么做，集体赚钱。赚谁的钱呢？是吧，同样是个有趣的猜想，你可以想想。 我是个数学上很轴的人，很轴就是对于一切公式上无法证明的东西，我持保留意见。或者说，无论你赚了，赔了，我认为，那只是你的运气来了，走了，仅此而已。 4、那为什么确实存在少数人，是稳定盈利的呢？ 我研究过历史上很多以投资为生的人留下的传记。也了解过一些现存的以投资为生的人的方法。 我个人的看法。他们只是在某个局部的领域里，某个局部的资金范围内，形成了某种优势，导致了算法上的优势。 这话需要解释下。我给你举个曾经历史上发生过的例子，它非常简单通俗，恰好用来说明这事。 我大一的时候，当时有个游戏叫做联众。联众那时候刚推出一款可以赌游戏币的游戏叫做梭哈。梭哈里面分了三个等级的房间。越高，每一把输赢的游戏币就越多。 在那个还没有算牌器的年代里。我写了一个梭哈的算法。就是根据拿到的牌，和别人打出的牌以及这一局这一轮压下去的游戏币的数值来计算赢面和自己要跟还是不跟，要压多少筹码合适。 这实际上相当于当时的一个算牌器。那么拿着这玩意。我每天可以净赚20万游戏币。什么概念呢？当时游戏币是可以直接兑换回RMB的。因为那时候网络打牌和赌博的区分红线，国家都还没定义。也就是我每天挣200块钱。 这种盈利是到什么时候结束的呢？到联众开始推行每一局都必须输底的新规之后就结束了。所谓的输底就是说在没有这个规矩之前。联众是不回收游戏币的，玩家彼此之间玩，A玩家输了多少，B玩家就会赢走多少，一个币也不会损失。而有了输底这个制度之后，就是说只要你上桌。你先被联众扣掉一定比例的游戏币，相当于被联众抽佣。当然，他们这样是为了回收游戏币，从而增加游戏币的销售额。 但正因为他们开始这个新规，就把我长期51%的胜率变成了49%。那2%作为台面费被联众抽走了。从此以后，只有联众是永远赢的。他收佣嘛。玩家里面，长期来看，数学层面就保证你只能是久赌必输的了。 这个例子非常形象的说明了所谓的“某个局部的领域里，某个局部的资金范围内”，而且它又通俗易懂。 某个局部的领域就是指梭哈这个游戏，这个游戏直到联众开始抽佣，都只有我一个人有算牌器，那这个优势确保我长期打牌51%的胜率。 某个局部的资金范围内，就是联众到底有多少人在大户室里玩梭哈。你理论上最多能赢的钱，就是大户室里所有人最多输掉的钱。你不可能把联众公司给赢走嘛。对吧。 那么实际上当年联众梭哈大户室里同时在玩的不到3桌牌，所需要的启动资金不到100块RMB，也就是10万游戏币。每天你把大户室赢个光，也不过能搜刮200块RMB。那这个市场就这么丁点大。 看懂这个学生时代的例子再看全球那些私募就非常容易理解了。他们如果是稳赚的，正常来讲，就不会需要对外发产品谋求投资，因为这种机会人家自己人的资金去分都还不够分，哪轮到外人。如果不是稳赚的，比如风险很大，需要一部分资金去分散风险，所以才会对外兜售。 5、这世上到底有没有管用的秘笈？ 有些读友可能陷于思维定势。他一定要认为这世上有一种东西叫做秘笈。反正你拿到它就可以很轻松，很easy的赚钱。 这东西有木有呢？我的理解吧，如果你把时间轴放长了看，这东西是不存在的。如果你把时间轴拉短了看，这东西其实是运气。 这就好比赌场里总有人运气非常好，一晚上就发财了。但是他能复制么？如果不能复制，说明起作用的不是秘笈而是运气。 同样，也有人在赌场里久赌久赢。那这个后面起作用的会是秘笈呢？恐怕也不是，而是大量的计算工作。这种庞大的计算工作量并非是别人不懂，或许只是别人懒的做，没精力做。 很多人听到这里第一个误解就是，我不懒，我不懒，我只是不知道怎么做。其实，你不知道怎么做，就是一种懒。思维上的懒和身体上的懒是两回事。思考是一种不停的跳出舒适区的事情，而大部分人坚持思考十分钟就开始犯困。而所谓的勤奋实际上是指在一切都不用思考的情况下，自己很勤于重复而已。 换句话说，你心心念念放不下的那个秘笈，它不是一个固定的东西。它是一个变化的东西。换句话说，没有什么方法可以一直不变的长期有效。 而且所谓的学习“秘笈”的过程也是有成本考量的。 这就好像我们拿A股打岔了好几期，这并不表示A股这个品种有啥问题。这个品种里长期稳定赢钱的人有的是。我4年前和深圳的一个牛散深聊过，当然，人家是个老人，比我长一辈。他二十年来确实收益率非常高，而且非常稳，就是所谓的那种方差极小。我看过他的交易记录，也听他聊过各种操作手法。以我的经验，我结合他的手法和清单，我认为这是真的。虽然我并没有玩过A股。 但我为啥没兴趣研究他做的那件事呢，理由很简单。他过去的方法，在未来是否还有用，是未知的。这个道理就像张无忌跟张三丰学太极拳，张三丰让无忌忘记招数一个道理。你学会他过去的方法，但不一定能学会他面对新问题的应对策略。而面对新问题创造方法创造招数的能力，并非生搬硬套就可以。 而且我是否擅长他做的那件事，也是未知的。我的判断是此事成功率很低。我看他儿子就有数了。如果这事真这么容易学，学了一定有好效果。那老人的儿子为啥不学呢？他儿子为啥不从事这一行呢。由此可见此事成功率一定很低。 时代在变，局面在变，方法在变，人也在变，唯一不变的就是变化。 6、那到底什么是能够学的呢？ 既然把钱交给人家企图获取高收益不靠谱，自己拿钱随便押宝实际上就是靠运气，指望入伙也理论上不可能。 那我个人认为剩下的，唯一能学的就是思维模式。 思维模式是个有价值的东西。但是正因为他有价值，所以他就没有具体的用处。就好象我们去健身房锻炼，你确定锻炼了就一定能活超过100岁么？未知。但是我们身体是诚实的，我们感觉出了一身汗，似乎舒服了点。 思维模式也是一样的东西，你感觉有了它，好像从此遇到事情都变得思路清晰，判断力提高了点。 |
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