长沙晚报记者 陈登辉
对于银行理财来说，2018年无疑是极具变化的一年。随着一系列政策的出台，打破刚兑、保本理财退出、1万元理财问世等等，让这个与普通投资者关系非常紧密的投资领域面貌一新。
2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）。资管新规对于银行理财带来的影响，主要在于打破理财产品长期以来的刚性兑付，让产品向净值化转型，投资者自负盈亏，防止银行资金池行为，其核心思想还是防范银行体系风险。
业内认为，资管新规等一系列政策的出台，使我国的大资管行业迎来全面重构的时代，而与普通投资者关系最为紧密的银行理财，也发生了一系列的变化。
变化之一
理财产品发行数量呈下降趋势
资管新规的出台，要求各大银行调整原有的理财产品结构，从而导致发行数量的变化。2017年下半年是近年来银行理财发行量的高峰期，虽然近年来发行增速放缓，但是数量还是上升的。但是资管新规发布以来，银行理财在改革的过程中变得比较谨慎，理财产品数量开始呈现下滑趋势。
统计数据显示，2018年9月和10月为近一年来发行量最低的两个月，其中10月发行量为9330款，同比下降8.2%，近一年来首次跌至1万款以下。预计2018年理财规模增长也将明显放缓。
变化之二
保本理财产品占比下降
资管新规意见稿要求，银行不得发行表内理财，这也意味着保本理财要逐步退出理财市场。融360监测的数据显示，去年11月保本理财占比为32.33%，自今年4月份开始持续下降，到今年三季度，保本理财占比仅为26.15%，近一年下降了6.29个百分点。
银行理财不再保本，投资者要自负盈亏，这也意味着要提升自己的风险意识，不能再闭着眼睛买理财产品了。尤其是理财子公司成立之后，理财产品允许直接投资证券市场，虽然有可能博取较高的收益，但是风险也是显而易见的。
变化之三
短期理财加速退出市场
新规意见稿要求，90天（3个月）内封闭式理财要逐步退出市场。新规发布以后，3个月内短期理财占比迅速下降，由去年11月份的36%持续降至今年6月的21.19%，近一年下降了13.93个百分点，降幅比保本理财要大。
这一变化，与打破刚性兑付的措施一起，进一步限制了短期投机性的理财产品，有助于形成“良币驱逐劣币”的局面。同时，这也有利于改善金融机构和老百姓的投资习惯，引导市场更加注重长期、真实的投资机会，减少短期的盲目投机和资产泡沫。但是，这并不意味着短期理财产品就没有了。未来金融机构将对理财产品实行净值化管理，如果要开展短期投资，投资者未来可以考虑开放式净值型产品。
变化之四
净值型理财逐渐增加
新规意见稿要求，理财产品要向净值化转型，也就意味着以后所有的预期收益类产品都要转化为净值型产品。今年4月份之前净值型产品发行量相对偏低，月发行量在120款以内，不过5月份之后增长明显，月发行量在150款以上，其中8月和10月增长至200款以上。不过目前净值型产品的基数仍然太小，银行理财净值化转型的步伐有待加快。
变化之五
结构性存款大幅增长
11月发布的资管新规意见稿指出，保本理财要退出市场，但是保守型投资者的理财需求仍然不减；另一方面，银行存款增速下滑，揽储压力也越来越大。于是，银行借道保本的结构性存款揽储，今年上半年结构性存款迎来了爆发期，规模大幅增长。
据央行公布的数据，今年三季度，全国中资银行的结构性存款规模为101241.85亿元，环比增长1.06%，同比则大幅增长45.7%。
变化之六
理财门槛降至1万元
7月20日发行的银行理财细则意见稿中指出，理财门槛将降至1万元，9月28日的正式稿件确认了这一点。国庆节过后，长沙开始出现1万元理财产品。农行、建行、中行、招行、交行、浦发等十多家银行宣布，将部分理财产品的投资门槛由5万元大幅下调到1万元。而且这些降门槛的理财产品之中，还有不少是“T＋0”，投资者操作起来更加轻松简便。
变化之七
多家银行拟设立理财子公司
12月2日，历经长达45天的征求意见，《商业银行理财子公司管理办法》正式对外发布。
管理办法相比此前的征求意见稿，主要在股权管理、自有资金投资、内控隔离和交易管控三个方面做出了修改和完善。管理办法中，公募理财产品可投资于股市以及不设销售起点、首次购买不用柜台面签等一系列利好变化获得投资者点赞，被指“诚意十足”。
|
