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同名微博：@银行螺丝钉 以前有朋友问螺丝钉，
确实也有这方面的原因。市场越有效，说明这个市场的投资者也比较理性，不容易出现明显的投资机会。战胜市场也就没那么容易了。 不过这并不是指数基金崛起的核心原因。 指数基金的真正优势，其实约翰博格早就说过，是因为低成本。 指数基金的低成本 这个低成本，包括比较低的管理费率，也包括比较低的交易成本。 其实道理很简单。 1. 所有的股票，被所有的投资者持有。 2. 所有的股票，共同构成了一个全市场指数。所有股票的收益，就是这个全市场指数的收益。 3. 如果不考虑任何成本，所有投资者的收益=所有股票的收益=全市场指数的收益。 但是现实世界里，我们买卖股票需要交费用、需要缴纳税，所以就有了成本。 所以，所有投资者的收益=全市场指数的收益-交易成本 因为交易成本不为零，所以持有全部股票的全部投资者，他们的收益加起来，一定是跑输全市场指数的。 关于具体介绍，也可以看一下先锋领航的《指数化投资和指数基金为何适合大多数普通投资者？》这篇文章。 这是很简单也很强大的一个公式。 所以如果谁能把交易成本降低到最低，那就可以更接近全市场指数，战胜大部分的投资者。 这就是指数基金最朴素的核心逻辑。 用时间来验证 约翰博格也是基于这个逻辑建立的指数基金品种。 这个逻辑跟市场是不是有效的关系不大，任何一个股票市场都是符合这个公式的。 所以长期看，指数基金在国内的占比一定是越来越高。 这也是螺丝钉愿意一直专注于指数基金这个领域的原因。 螺丝钉希望让更多的投资者认识到指数基金这个品种的优势。 当然了，国内的指数基金历史还比较短，从诞生到现在仅有十几年的历史，还是一个比较新兴的事物。 在网上也时不时的能看到各种质疑指数基金的声音。不过这并不会影响指数基金的核心优势和内在逻辑。 这个逻辑，是在一个长达几十年的时间跨度里发挥作用的。 定投低估的指数基金 当然，在投资的时候，还有一点是我们一直在强调的，那就是我们买入指数基金时的估值。 在一轮牛熊市里，即使一个指数基金的费率真的很低，但是如果我们在市场本身并不便宜的时候买入它，那投资者的收益也不会好。 也就是说，以高估值买入一个低费率的指数基金，最后的收益仍然会比较差。 所以，投资低成本的低估指数基金。这就是我们投资的核心逻辑。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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