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距离2019年第一个交易日（下周三）还有三天的时间，按照无论是国内各大券商，还是国际一些投行如高盛等的说法，A股将在2019年迎来一次反弹行情。 老六今天和大家不去探讨机构们说的对不对，到底有没有反弹行情，这不是说出来的，而是做出来的，而在做之前，人人都必须清楚了解自己面临的是什么样的现实状况。 由于比较关注证券行业，而且随着今年股权质押危机的逐步纾解，明年科创板的正式推出，行情可能存在的触底反弹，对于券商们来说，都算是一个机会。 我今天就分享下对A股几家券商的看法，聊聊我眼中在2019年值得重点关注的几家券商。仅是分享看法，不代表投资建议，我自己也没有持仓，自由探讨而已。 NO.1 东方财富证券 一上来就说东方财富证券（下面称“东财”）估计会有朋友反感。的确，在过去的一年里，东财都挺热闹的，不仅自己作为券商在一些重点买卖上显山露水，同时作为一家上市公司，他家的股票也是一个“多动症”患者。 从今年1月份的10块多一路蹦跶到6、7月份的14、15块，又从这个高位一路震荡向下，到10、11月份时的重回9、10块，年底最后几十天，又慢慢往10块以上去探，截至12月28日收盘，停在了12块1毛的位置上。 你说背后具体什么原因，不在今天的讨论之列，老六重点说说东财这家公司明年年值得关注的地方。 简单概括就是：业绩+牌照+营业部。 第一，说说业绩。 截至目前，除非是出现黑天鹅，东财的业绩表现都是可圈可点的，三季报显示，截至2018年9月30日，营收23.79亿元，同比增长34.76%，归母净利润8.01亿元，同比增长75.02%。 不是说今年券商寒冬么？东财这是几个意思？ 没有对比就没有伤害。我们拿另外一大一小两家同行来做对比： 海通证券，到2018年9月30日，营收和净利润都继续录得负增长，营收同比降15.98%，净利润更是同比降41.62%。（当然了，人家海通是头部券商，盘子大，营收与净利都是东财的好几倍，但如果做投资，还是要关注增长本身的） 广州证券（越秀金控），没错，就是不久前已明确要被中信证券收购的那家华南小券商，到2018年9月30日，越秀金控的营收42.72亿元，同比增14.32%，净利润2.93亿元，同比降38.81%。要知道，越秀金控还不止广州证券这一个业务模块。 这样一比就比出来了，东财在业绩上这种逆势而为的表现，的确值得人高看一眼。 那么说东财是怎么做到的呢？在报表中也有披露： 2018年前三季度，公司互联网金融电子商务平台基金销售额同比大幅增长，金融电子商务服务业务收入同比大幅增长。综合以上主要业务收入变动影响。2018年前三季度营业总收入同比大幅增长。 好嘛，熊市没什么人炒股了，买基的人却只多不少。东方财富这个基因一下子就发挥优势了。 第二，我们接着说，牌照。 很多人可能并没有往心里去，实则2018年基金界一桩很大的新闻就是东财搞的，而且这新闻完全有资格进入TOP 10。什么事呢？就是今年10月份，东方财富证券拿到了公募基金牌照。 西藏东财基金管理有限公司，注册地为西藏自治区拉萨市，经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。 证监会核准东财基金注册资本为2亿元，核准股权结构为：东方财富证券出资2亿元，出资比例为100%。 有人可能没有马上意识到这意味着啥，甚至还可能有人说，东财基金？不是早就可以在东方财富买基金了吗？不仅可以在天天基金网这种东财系龙头网站买，如果开户开在东方财富证券，还可以券商买呀？ 其实差别太大了，简直可以说是一天一地。一直到2018年10月10日之前，你在天天基金也好，在东方财富网也好，在东方财富证券自家的APP上也好，看到和买到的基金都是东财“销售”的，而不是东财“自己”的。 之前拿的是公募基金销售牌照，这个牌照没那么稀缺。像腾讯和阿里这样的互联网公司，也都已经有了的。 你帮着别人卖东西然后抽点小提成（何况现在基金销售大战这么激烈，动辄几折佣金的），和你自己发产品，募集的越多拿到越多的稳稳的管理费，当然远远不是一回事了。 不然为什么那么多机构都排着队想拿这个公募基金牌照？东财基金后面，还排着40多家呢。虽然不一定都有能去揽这个瓷器活（也有不少拿到牌照搞砸了的），但前提是这金刚钻人人都爱啊。 而且东财还有一项巨大的优势，在本文的第一点中老六也有说，就是强大的基金销售能力，第三方统计的数据是： 今年上半年，东财的互联网金融电子商务平台，共计实现基金认申购及定期定额申购交易3105万笔，基金销售额为3025.55亿元。 乖乖，这群众基础好得不像话，自己发的产品，请些靠谱的团地，再包装包装，推广推广，又是一项极来钱的业务，对吧？ 第三，我们说最后一点，营业部。 就好像网点之于银行的意义，营业部对券商来说，自然也是意义重大。只不过在今年的熊行情下面，绝大多数营业部反而变成了成本中心，所以去年闹得沸沸扬扬的券商“跑马圈地”新设营业部，在今年确实冷清不少。 可是在东财这边，情况又不太一样。根据公开数据，截至今年10月份，东财在全国新设了12家分支机构，其中包括11家营业部，1家分公司，新设分支数量上，在全国所有券商中排到第九位，比如像招商证券、兴业证券这样的老牌大券商，也不过分别是16家和12家。 东财作为新手，此举不可谓不大胆。每每行情艰难时，一般的机构想的都是怎样开源节流，东财为什么要承担这样的成本去新设营业部呢？ 其实仔细观察细节会有两个发现：一方面，这新设的12家分支机构中，有11家是所谓的C型营业部，就是轻型营业部，这类营业部很特殊，既不提供现场交易服务也不需要配备相应的机房设备。更多像是个门脸，但是成本低啊，有分析认为： C型营业部有利于券商迅速打开渠道，便于代销金融理财产品以及促进与银行，信托等机构的合作，同时可以为融资融券，股权质押业务积累客户基础。 实际上在老六看来，也就是方便做机构业务转型，毕竟不可能永远盯着散户手里那点蛋糕，作为新人，不太可能在与老牌券商的正面刚之中胜出。 另一方面，老六平时也加了不少东财的人在朋友圈，今年上半年他们有一个举动很叫人叹服，也逐渐意识到，基因的不同，的确叫人不能太大意，不要用传统的思维看待新人的举动。 什么事呢？6月底的时候，有一家东财的营业部喊了个口号，说自己是“刚开业就盈利”。 其实为啥可以刚开业就盈利？或许是真的受欢迎，一下子就引进了几个大客户，但更大的可能应该是，之前就已经做足了准备，开业只是一个仪式。 在开业当天，把开业就盈利当作一个宣传的要点传播出去，反而可能会带来一些慕名而来的新增。仅仅是一个思维的转变，效果却放大了很多倍，不然我也不会注意到，朋友们也不会讨论得如此热烈。 本质上这是一次品牌推广，一点也没有老派券商的作风。只能说会玩。 好了，一不留神又写了这么多，本来是想在一篇文章中写完老六认为值得关注的几家券商，没想到一家就费了我这么多笔墨。由于是在回家的火车上写的，写不动了，今天就到这儿吧。 再次声明哈，文章是实事求是地客观分析，可能带有主观判断，但那是难免的。 这不是一篇指导炒股的文章，只是一个来自我对行业的思考，希望能对你形成参考。形不成参考没关系，你就当看故事了。 接下来老六还会再讲几家，具体数字还没定下来，至少3家以上吧，剧透一下，这里面有传统的“老龙头”，也有攻势凶猛的“新龙头”，还有曾经一度是龙头这两年麻烦事比较多的“前龙头”，来日方长，咱们不急，慢慢聊。 |
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