5G行业机会与操作全解读（名单）

陪伴感恩遇见 2019-01-03

展开全文

问到2019年有哪个热点板块？几乎大部分投资者都会脱口而出5G，但实际上A股共计有上百只5G概念股，如何选择呢？这就考验功课，以及实战能力的时间了。今儿我尝试给大家做这样的分析，5G一直是玉名个人比较关心的，最早的文章要追溯到2017年末，当时，欧洲5G升级版方案出台，尝试对于中国5G发展路线做一个梳理。随后是在今年的9月份连续三篇行业分析，以及随后专题文章，还有科技文章，《一文纠正你头脑中的5G概念，及未来关注点》、《最新5G行业研究，测试步骤与阶段》、《5G首个电话拨出，行业机会全梳理》等。也有过专题文章《5G行业数据、时间表、受益概念股详解（附股）》。包括音频里中也有过分析。今天，继续做一个梳理。

5G常识普及，不要神化5G

电磁波的一个显著特点：频率越高（波长越短），就越趋近于直线传播（绕射能力越差）。而且，频率越高，传播过程中的衰减也越大。如果5G用高频段，那么它最大的问题，就是覆盖能力会大幅减弱。覆盖同一个区域，需要的基站数量将大大超过4G。

在高频率的前提下，为了减轻覆盖方面的成本压力，5G必须寻找新的出路——微基站。5G并不是啥高新技术，“数学公式”的原理实现起来不难，但布局过程是重点。如果微小化，同质化就会很严重，利润率不会高，以前不是不能更新换代，是用不起！

目前，5G的两个频段区域FR1和FR2。频率越低，覆盖能力越强，穿透能力越好，因此目前3.5GHz是5G应用的主流；而FR2范围主要是高频，也就是我们通常说的毫米波，穿透能力较弱，但带宽十分充足，且没有什么干扰源，频谱干净，未来的应用也十分广泛。

那么从国内三大运营商来看，12月上旬，已经批复了相关频率使用许可。其中，最好的主流频率，即3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源是给了中国联通，中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源，这两个都是资源配置最好的；中国移动获得频段最分散，也是难度最大的，但中国移动是三大运营商中技术能力和资金雄厚最高的，此举也是为了平衡。

而哪怕5G进入商用，但在相当长一段时间里，4G肯定还是担当主力网络，而如果中国电信和中国联通要清退出“2555MHz~2575MHz“和“2635MHz~2655MHz”这些用于4G网络的频段，对这两家运营商来说也是一个沉重的任务，势必会对其4G网络质量带来很大的影响，因此整个5G的发展之路是相对时间周期较长的，且利润率并不高。

这就是问题，如果炒概念，那和5G基本面没啥关系，量价关系就够了，包括我们看到类似5G的东方通信等是典型；5G就是一个符号而已，正常更新换代而已。如同你炒雄安概念，海南概念，粤港澳大区概念，概念和生活中实质没关系。如同你炒国企改革，特力A、洛阳玻璃、梅雁吉祥、湖南天雁，真要国企改革吗？和实质没关系，纯量价，这是股市行情。玉名认为如果说5G的基本面因素，就要思考一些问题，5G标准谁说了算？这部分专利钱归谁？是否有上市公司，上市公司最终分到多少。标准定了，那么实施方案是什么？具体又到哪些，又涉及哪些……然后标准定了，项目定了，项目又涉及……项目定了，设备商，又涉及……

因此，实际上，概念一直都有，但股市行情却是资金推动下的另外一种走势，尤其是当所有人都知道5G是热点的时候，反而作为股民要冷静思考，去区分，哪些是基本面支撑的持续性热点（行业内的几只慢牛股）；哪些只是概念炒作（类似于国企改革概念一样），这些因素都是需要我们仔细思考的。数据显示，A股共计有上百只5G概念股，但真正有业绩支撑的有几家呢？这是股民要思考的，大多数都是一种概念炒作，所以这需要对功课的研究了。接下来，就按照这样的思路，去逐一分析相关上市公司。

{!-- PGC_COLUMN --}

5G消息套路模式

如何看待现在的5G行情呢？其实，就是一个概念股投机模式盛行的时期，包括我们看到东方通信的活跃。比如说2018年，12.13日，剑桥科技“搞出事情”，这家市值约30亿元的公司的董秘互动平台上与投资者交流说，公司室内5G基站，公司已获得客户的充分认可，并开始大批量发货。受上述消息刺激，剑桥科技股价当日13:30左右快速拉升，并被大量买单封于涨停板，最终，公司股票收于24.4元/股，上涨10.01％。

对于剑桥科技董秘说室内5G基站大规模出货，也有业内人士表示，“华为中兴都没出货，为啥他家小基站就大规模出货。”当日晚间也赶紧发公告澄清称，由于全世界范围内5G网络尚未正式投入商用，公司的小基站暂时尚未应用在5G网络中；前述大规模供货并非应用于5G。结果公司股东和大资金已经趁机卖出获利。

公告称截至12月13日，公司股东宁波安丰和众创业投资合伙企业（简称“安丰和众”）已累计减持公司股份84.91万股股份。安丰和众减持股票的价格区间为21.79元/股至24.4元/股，而昨日涨停价是减持期间(12月7日至13日)唯一股价达到24.4元/股的价格，可以推断出，宁波安丰在当日消息披露后的涨停板上抛售了部分股票。这就是比较常见的利用概念套路，进行市场炒作的典型。

持续关注的通信行业上市公司

5G主题方面，首先是三大运营商方面，中国移动最好，中国联通垫底，股市方面也是类似的情况，尽管前者拿到的频段最差，但实际上反而让市场期待更多，联通方面一直来运营最差，混改后起色也不大，所以二级市场表现一般，如果联通能回到4元下方，即3元时代，吸引力更大一些，如今来看，缺乏一些刺激点。因此，几次5G行业炒作并未对其有带动。

其次是中兴通讯，经历了制裁因素之后，业绩方面显然是受到很大打击，并且未来还有黑天鹅因素，所以从目前市场角度，其股价在17-21元区间是相对合理的；港股方面则在14-16港元拉锯。

而最值得跟踪的通信方面，有三大类，一类是射频（生益科技、沪电股份），另一类传输网（烽火通信）、最后一类是光器件（光迅科技、新易盛）。

具体来看，生益科技是之前6大芯片股之一，持续十几年跟踪，依然有效，是的典型的大慢牛；类似地，烽火通信也是如此，2008年后就是一路重心抬升的走势，几乎从不错行业板块的炒作行情。当然，这样个股也有劣势，那就是价格高了，但中长期的趋势和行业发展前景最稳定，是中长线稳定资金或定投资金最喜爱的品种。

而沪电股份、光迅科技等，都是后起之秀，是中小板近几年上市的，走势方面波段性十足，大家看走势也能看得出来，稳定没有那么好，但股性活跃，大起大落多，对于激进型的投资者是非常适合的，是利用板块活跃的机会，反复实现操作机会，所以对于一些偏好短线，波段的投资者，这些才是最值得研究的，熟悉股性，做熟了，效果会非常好。

“次新+概念”，是近两年来热点最典型模式，包括我们看到贝通信、超讯通信等都有异动，但实际上，还有一只更值得研究，那就是新易盛，价格不高，有行业受益预期，且股性小，那么偏好次新股操作的，其实是可以对这样的品种给予更多研究。当然这种个股风险也是明显的，次新股的投机性强，上涨时迅猛，下跌时则也会跌幅很大，没有严格的操作纪律是不能参与的，而且次新股在没有高换手支撑下，就是持续阴跌。