近年来中国的财政政策几乎都是“积极”,但是从2018年开始,财政政策描述却变成了“更加积极”。 一直“积极”的财政政策,为什么还得更加积极?难不成之前都是假积极? 过去中国的财政赤字率安排都在3%以内,说白了财政政策再怎么积极,都会受到3%红线的限制。 所以财政政策并没有被太多人关注,中国主要也是靠货币政策在发力。 要明白这个问题,首先我们要知道什么是财政政策和货币政策。 财政政策指的是政府通过支出、税收等方式实现经济稳定增长。 中国每五年就会制定一个经济规划,比如说现在正在实施的“十三五规划”,就是以财政政策为中心所制定的经济规划。 如果经济过热,财政政策可以通过增加税收和减少支出等方式,减少国民收入,抑制需求为经济降温。 反之,财政政策可以增加国民收入,刺激需求从而刺激经济。 货币政策指的是央行通过货币发行量、利率、存款准备金率等方式实现经济稳定增长。 比如说近年来经常听到中国降准、美国加息,其中降准和加息就是货币政策的主要方式之一,当然也包括逆回购、MLF等公开市场操作。 如果经济过热,货币政策可以通过提高利率、提高存款准备金率等方式,减少货币流动性,抑制需求为经济降温。 反之,货币政策可以增加货币流动性,刺激需求从而刺激经济。 虽然财政政策和货币政策都能刺激经济,但是因为实施主体、实施方式有区别,所以实施路径也有所不同。 说白了,货币政策主要是通过货币价格和数量进行调控,而财政政策主要是通过生产成本和生产需求进行调控。 过去中国主要通过宽松的货币政策刺激经济,导致宏观杠杆率不断攀升。收紧货币容易导致违约激增,但是宽松货币又会导致杠杆率继续激增。 在宏观杠杆率过高的情况下,货币政策的实施空间越来越小。 所以财政政策变得越来越重要,政府通过减税等方式减少企业成本压力,同时增加国民收入,最终起到刺激经济的作用。 (全球债务占GDP最高的五个国家) 而且从全球来看,中国财政赤字率都比较低,财政政策可实施空间也比较大。 这也是为什么,2019年的新一轮经济举措中,首当其冲的就是“减税更大规模,将费更加明显”。 在2018年1.3万亿的减税降费规模基础之上,2019年我们极有可能迎来又一波更为直观的万亿级减税降费。 不管怎么样,这都是一件值得期待的好事吧! |
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