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图1 图1 真正的赢家摆脱了这一误区，毕竟我们在小时候习得的“高胜率追求”(少犯错误，多做正确的事情)影响了绝大部分的交易者。我们所说的简单的纯技术交易赢家，其胜率都不高，在30%到50%之间。较之于胜率，赢家们更加注重风险报酬率，在某些情况下风险报酬率等价于盈亏比，也就是平均盈利除以平均亏损得到的数值，我们简称为报酬率。赢家注重较高的风险报酬率。输家的信念和价值观导致他们普遍追求高胜算率，而赢家的信念和价值观导致他们普遍追求高报酬率。 输家追求高胜算率的态度，使得他们在具体操作中倾向于快速兑现利润，同时继续持有浮动亏损的头寸。为什么快速兑现利润可以提高胜率呢?毕竟，如果你将盈利目标降到很小的幅度时，就能够尽可能多地盈利出场。为什么继续持有浮动亏损头寸可以提高胜率呢?第一，交易的盈亏一般是在平仓时论定的，输家认为不平仓就没法断定最终的输赢;第二，大部分浮动亏损头寸基本都会重新回到进场点，特别是外汇日内交易中的头寸。但是，这些输家忽略了关键的一点，那就是极少数几次的“例外”会让他们此前的盈利前功尽弃。曾有位交易界同行用“千日拾柴一日烧”来形容这些输家的操作方式，他们往往在一次交易中将前面赚取的利润(甚至连同大部分本金)亏光。“止盈”是输家字典中使用得非常频繁的一个词语，“止”具有很大的误导性。 赢家将一个良好(至少恰当)的风险报酬率放在最为重要的位置，所以他们的策略是“截短亏损，让利润奔腾”，对于日内交易而言，要尽量做到“足盈”，这与人类的天性相悖。 外汇短线交易者的第一次飞跃围绕着如何截短亏损展开的，这涉及到恰当止损点的设置问题，外汇短线交易者的第二次飞跃围绕着如何赚足盈利展开的，这涉及到出场管理问题。 人类的夭性使得交易者在学习道路之初非常重视胜算率，这就将他们导向了以行情判断为核心的交易手段上，他们着重把握交易次数上的输赢分布，这种思维是典型的输家思维，如表2所示。正确的交易学习之路应该首先着重于提高每笔交易的风险报酬率，也就是盈利空间相对于亏损空间的比率(一般而言就是盈利出场点到进场点距离相对于亏损出场点到进场点距离的比值)，在获得了恰当的报酬率之后再去提高胜算率。赢家的思维是从仓位管理，具体而言是从类似于凯利公式这样的角度出发去把握整个交易流程的学习。 图2 谈到外汇短线交易者的两次飞跃路线，不得不谈到胜算率和报酬率的问题，而要追溯到根本上，则必须理解“信念一行为一结果”之间的逻辑关系， 这么多的交易者之所以失败，最为关键的原因是他们直接追求结果，忽略了信念对于行为和结果的制约过程。请看图3，要想盈利，就不能直接追求盈利本身，而应该以导致盈利的行为和信念作为追求对象。我们应该以技术性目标，而不是绩效性目标作为努力的方向，这就好比打网球的时候我们应该以正确的姿势作为目标，而不是以打赢作为目标，如果你满足技术性目标，则绩效性目标自然就来了。相反，如果你以绩效性目标作为追求对象，则往往会违背正确的资金管理规则，同时会扭曲自己的交易心理。图4中，我们可以看到典型的失败交易者的“信念一行为”体系，你看看自己是不是这样的。 图3 我们从小就被养育在一个“不犯错误就是最大的成就”的环境中，在东亚儒家文化圈中更是如此。父母和老师有意无意地向子女灌输“少犯错误的人就是优秀的人”这类概念，很多激励方式是惩戒错误行为，而非奖励正确行为。当我们踏人交易界的时候，自然而然地会认为“赚钱就是胜率高的结果”。于是，我们将高胜率当作交易中最值得追求的目标。为了提高胜率，我们迅速兑现浮动盈利，同时继续持有那些浮动亏损的仓位，归结起来就是“截短利润，让亏损奔腾”，长期下来平均亏损肯定大于平均盈利，风险报酬率就会很差。 |
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