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文|并购袁博士 徐乙冰 唐齐天 张煜程 刘众明 余勇波 傅强 本文目录 Ⅰ.财务风险的逻辑和模式解读 全文概览 大股东占用资金：“家财务”顽疾明显 并购业绩承诺风险：大股东与中小股东的利益分配 应收账款问题：提高公司管理措施，应对应收账款风险 关联方长期占用资金：自利动机、低成本及政府行为 商誉减值财务风险：巨额亏损与利润操纵 财务风险五大模式概览 1.大股东占用资金：民营企业“家财务”的现象是一个顽疾，混淆了法人与个人的界限。 2.并购业绩承诺风险：在业绩补偿中，大股东即便完成业绩补偿的，实现了自己的承诺也可以通过后续的股利分配对自己进行补偿。 3.应收账款问题：应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款的确认与收入的确认密切相关。 4.关联方长期占用资金：关联交易并不必然形成资金占用，而是在某些情况下形成资金占用。 5.商誉减值财务风险：当并购标的预期收益未能实现时，公司利润就会因计提商誉减值而面临急剧下降甚至亏损的风险。 摘要 2018年金融去杠杆的大背景下，随着资金收紧，问题公司再也无法掩盖财务困难。包括存在债务违约风险的上市公司，如康得新、獐子岛等；商誉占资产比例过高的上市公司；财务粉饰比较严重的公司等。财务风险是包含有企业可能丧失偿债能力的风险和股东收益的可变性。随债务、租赁和优先股筹资在企业资本结构中所占比重的提高，企业支出的固定费用将会增加，结果使企业丧失现金偿付能力的可能性也增大了。企业财务风险伴随于企业整个生产经营过程，主要包含于资金的筹集、运用、管理等各个财务活动中，是各个财务环节所能遇到的风险因素的集中体现。本文从财务风险的识别角度，重新归纳了五大适用模式，包括大股东占用资金、并购业绩承诺风险、应收账款问题、关联方长期占用资金、商誉减值财务风险。为投资者了解财务信息、鉴别财务状况提供清晰的视角。 |
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