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身为一颗韭菜，要摆脱被收割的宿命，无外乎四个办法： 1、远离股市； 2、成为高手； 3、把钱交给高手； 4、……先卖个关子。 远离股市 这好说，虽然无法享受到大类资产中最高的长期回报，但至少没损失。老老实实买一点固定收益产品，就已经跑赢了绝大多数股民了。当然，得提防别掉进P2P之类的理财陷阱。
劝人别来炒股，胜造七级浮屠。眼下是熊市，不用劝。里头的想出去，外头的压根不想进来。但熊市后面总有牛市，等牛市来了，劝也白劝。一涨起来，里头的不想走了，外头的挤破脑袋也要进来。
远离股市，对有些人来讲一点都不难，对有些人来讲又太难太难。 成为高手 所有人来讲都很难。有个说法，成为一名成熟投资者需要5-7年。5-7年是个什么概念？按以往的经验，差不多就是A股的一轮牛熊周期。不经历一轮牛熊难言成熟，虽然“成熟”这个词本身也没法量化。考虑到个体之间先天的条件和后天的发展千差万别，这个统计未必太靠谱。单凭个人经验，用5-7年时间“成熟”已属难得。
炒股能有多难？学技术分析吧，犹如六脉神剑时灵时不灵；搞量化交易吧，太高大上又不是我等散户可为；炒题材，就像接力赛，难保你接的不是最后一棒；就算走正道，做价值投资，这一年多白马蓝筹的地雷阵，恐怕也已经炸得你怀疑人生。
想象中当然有很多高手，民间也从来不缺“股神”，但没有公开业绩作证，可信度无从谈起。基金行业的能见度高，不管公募私募，业绩都可以查得到。专业投资者整体远超平均水准，但追踪长期回报率，让人信服的高手也并不多。
什么水平能算高手？不看一时。一时可以碰运气，时间够长，运气的因素就平滑掉了。10到20年，能做到15%+年化收益的，已经是高手中的高手；做到20%+的，那必须是国际级的大师；若是长期25%+的复利，接班巴菲特也完全够格了。理解复利需要一点数学常识：比如去年翻一倍，今年亏个30%，年化收益就落到20%以内了。 时间就是个筛子。牛市里冒出来各色人物，熊市一筛，剩不下几个。 把钱交给高手 就是买基金。看起来这个方法简单多了，但识别高手也并不容易啊。《聪明投基客》之前的文章提到过一个统计数据：美股市场上，99%的主动型基金长期跑不过标普500指数。买基金有申购费，每年还有管理成本，如果是投私募，还有可能发生的业绩提成。牛市业绩达标提成提走了，熊市亏损了可没有返还。把这些损耗拿掉之后，还能长期跑赢标普500指数的，那就是真高手了。换句话说，在美股市场，你只有1%的几率遇到真高手。 写到这里，才算写到正题： 炒股非常难，但投资股市很容易。 这话要怎么理解呢？来认识一个人：  一个老头，和他的一只基金。 普通投资者可能不清楚这老头是何许人物，但基金圈几乎无人不识约翰·伯格之名。 他创立的先锋集团，是全球规模最大的公募基金公司，管理超过5万亿美元资产。这不是重点，重点是他在1976年设立的一只基金，先锋500指数基金。这是世界上第一只指数基金，盯住标准普尔500指数（PS:标普500指数就是那一年设立的），从此之后，一个指数化投资的时代开启。 标普500指数首发于10点。42年后的今天，到了2670点。软件里只有从86年之后的数据。打开标普500的年K线图，是这样子：  用后视镜当然就很容易看清楚了：既然99%的主动型基金都跑不过标普500指数，那为何不直接买标普500指数基金呢？
是的，这个好主意并不只有你想到了。于是全球第一只指数基金，顺理成章的成为全球最大规模的指数基金，到今天，也还是。  我从来没有想过要建造一个巨型公司。我是属于那种小公司的人。但后来的事实证明，当你为投资者做正确的事情时，资金就会自然而然地大量涌入。 ——约翰·伯格 指数化投资 文章开头卖的关子，韭菜不被收割的第4个办法，就是指数化投资。 指数化投资，又叫被动投资。字面很好理解，被动投钱就行了。费九牛二虎之力，未必能成为高手；又没有火眼金睛，未必能辨别高手；无脑买指数，反而坐享高收益，这种事何乐不为？
很多不肯投资股市的朋友，抱定了A股市场是一个大赌场的成见，认识不到股权回报率超过其他大类资产的基本事实。而很多炒股的朋友，可能也同样缺乏常识，他们大概没有意识到，绝大部分上市公司最后都是会死掉的，早晚而已。一家公司的生命周期到了尾声，合理的结局本该是退市——A股市场早期的上市公司，大部分的确也早该退市，只是在特殊的监管规则之下，它们被一次或多次的借壳还魂了。老股民熟悉的代码还在，但股票简称早已面目全非。今后随着退市机制的逐渐完善，垃圾公司退市终将成为一个常态。炒股，也必定会是一个零和甚至负和的游戏。 要投资股市。不要炒股。——这不是前后矛盾吗？ 不矛盾，投资股市和炒股本来就是完全无关的两码事。想明白这一点，也许你就不再是一颗任人宰割的韭菜了。
上市公司个体有生命周期，但指数却是永续存在的。每一年指数都会调整成分股，差的公司会被剔除，新鲜血液会被注入。这个调整会伴随经济增长和产业升级的全过程。某些白马蓝筹可能爆雷，但投资宽基指数可保无虞。只要国运长在，股市就会源源不断的产生回报。
沃伦·巴菲特，另一位知名度大得多的美国老头，也非常推崇指数化投资。他每年都会写一封股东信，从93年开始，他已有10次建议人们投资指数基金。 通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分的专业基金经理。 ——沃伦·巴菲特 丰富的玩法 特别值得一提的是，指数基金通常都是收费最为低廉的基金。就以约翰·伯格的先锋500基金为例，管理费一年只有0.05%，而美国基金行业均值是1.11%。对着眼于长期回报和复利累加的投资者而言，低损耗非常、非常重要。一年一个多点的差距看似不起眼，时间长了有可能拉开巨大的差距（比如1.09^50/1.08^50 = 74.3575/46.9016）。
标普500指数树立了一个标杆，先锋500基金也树立了一个标杆。我们的大A股，有与之类似的沪深300指数，和对应的300ETF、以及增强型指数基金。关于300指数，这里多说两句。它是目前A股市场最具代表性的指数，绝大多数优质A股公司都已被囊括在内。对比历史估值，目前正处在显著的低估区间（PE10.74倍，PB1.27倍，股息率2.85%）。
指数化投资也不只是无脑买指数，好好玩也能玩出花来。各大基金公司推出的指数型产品五花八门，包括指数ETF、行业ETF、甚至有包括港股、美股、欧股在内各种海外市场的指数产品。很多都可以像买卖股票一样在场内交易。你可以投单个指数，也可以做投资组合，做资产配置；可以不定期不定额的投资，也可以做严格的定投计划。与股票相比，指数化投资上手要容易得多，是性价比超高的投资方式。  这篇科普小文就写到这，最后向约翰·伯格脱帽致敬。他带给我们的，可不止一只指数基金，更是一个颠覆性的投资理念。 1月16日，89岁的约翰·伯格去世。投资家约翰·伯恩斯坦这么评价他：“Jack（即约翰·伯格）本可以成为像比尔盖茨和巴菲特那样的超级富豪，但他选择让自己的公司变成共同基金所有，为其客户提供最低成本的服务。他基本上是选择放弃一大笔财富，而为数百万人做了正确的事情。”  财咖全课程体验包 财咖课程尽数体验！ 新增三期课程之外， 同时畅享优惠，仅售9.9元！ |
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