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文/陈嘉伟 《手把手教你读财报》第三篇 上篇我们谈到存货，不同的行业存货的价值完全不一样，比如高科技行业，生鲜行业存货很危险，容易过期，而白酒行业的存货却越存的久越有价值，所以不能用存货周转率这个指标来分析白酒行业。存货是很容易造假的区域，比如生产物资，一般出现在农林渔牧业，包括猪牛羊，海参鲍鱼等，比如当年轰动的蓝田股份造假案，就说20万亩下面有多少万吨的王八，没有人可以搞清楚到底有多少，这种企业的存货很难监控，，最好的方法就是这些行业的股票一律不买  存货要关注占营收的比例，当然越小越好，但很难有统一 的标准，但无论如何一个公司的存货如果占了营收的百分之三四十以上，无论如何都不是什么好事，毕竟存货就是钱，这么高的比例意味着资金的使用效率低下。 一 生产相关资产 包括固定资产，在建工程，物资，无形资产，商誉，长期待摊费用，递延所得税 1 固定资产是寿命超过一年，价值比较大的资产，比如房子，机械设备，工具等， 固定资产要进行折旧，折旧费用计入当年的费用，从利润表减除，不同的资产折旧年限不一样，比如房子按照20年折旧，机械设备按照10年折旧，电子设备5年，运输设备5年。 固定资产除了折旧还要进行减值，也就是时间越久，东西越不值钱了，需要做减值差额计提准备，具体方法是用买入的价格减去当时的市场价格，他们之间的差额就是当年的减值，需要从利润表扣除，比如一部车买回来100万，第二年值80万，那么减值20万，当年利润中要减去这20万，第三年只剩下70万，那么第三年的利润再减去10万。所以作为投资者不喜欢固定资产很高的公司，利润都被吃掉了。 2 在建工程 一旦在建工程完工了，就转成固定资产，就需要折旧和减值，这会减少利润，所以很多公司完工了也不转变为固定资产，这样利润表看上去更好看，所以那些长期有大量工程建设但迟迟不转入固定资产的，要小心造假。 3 无形资产 包括专利，商标权，著作权，土地，特许经营权等，这些资产也和固定资产一样需要折旧，但是叫法不一样，叫做摊销，本质是一样的， 特别提醒，土地对于房地产公司不是无形资产，而是存货，对非房地产公司如果是投资性的，也不是无形资产，叫做投资性资产。  4 商誉 指的是收购的时候多支出的溢价，比如被收购公司市场价1000万，收购价1200万，就产生了200万的商誉，这个东西原来是需要做减值的，现在不需要了，它很容易变成利益输送的工具，想想电影公司用几个亿收购明星刚刚成立的工作室就理解了，商誉很难给投资者带来价值，所以最好不超过资产的20%. |
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