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昨日夜间，财叔被各种雷炸醒，内心久久不能平静。据Wind不完全统计，有28家上市公司发布了关于商誉减值的业绩预告修正公告，其中，人福医药、华录百纳、大洋电机、嘉凯城、西宁特钢、ST中南等十余家公司亏损额均在10亿元以上。 今日收盘，沪指跌0.72%，报收2575点；深成指跌1.07%，报收7470点；创业板跌1.03%，报收1230点。A股商誉减值地雷集中爆发，两市近70只个股跌停。 财叔结合历年业绩变脸的情况，总结出这几类的上市公司业绩爆雷的概率最大，投资需谨慎！ 其一，高商誉占比。这类是本轮业绩爆雷的主角，高升控股、人福医药、大洋电机、宁波东力、华纳百录、富临精工等等。风云君此前分析过上百家高商誉并购的公司，而此次爆雷的公司绝大部分均在历史文章中分析过。 排查此类公司不难，一般而言，计算其商誉占总资产的比重，如果商誉所占比重超过总资产的20%，那么这类企业就一定要小心，比重越高风险随着越高。统计数据显示，本轮出现业绩爆雷（首亏或不确定）的上市公司中，其商誉占总资产比重均超过30%。 其二，投资亏损。这主要包括两部分，一是权益类投资亏损，说白了就是炒股、炒期货亏了，上海莱士等均是此类情况；二是主营业务亏损，其中表现尤其明显的是保险、证券等非银金融行业。 因此，对以金融投资为主业的上市公司一定要多留心眼，及时规避。 其三，计提坏账。上市公司借机把部分应收账款一次性计提，来个“轻装上阵”，为后续继续讲故事或卖壳做准备。因此，应收账款增速明显高于同行、也高于营业收入同期增速的上市公司应引起重视，例如此前曾为风云君质疑其财务造假的奥瑞德等。 其四，违规操作。这类业绩爆雷的主要特征是上市公司治理混乱，上市公司实控人、高管违规担保或挪用上市公司资金或违规借款等情况。这类主要集中在泛金融行业，其中ST冠福、康尼机电等等。 看完这些，不得不说，选股真的好难，一不小心就遭遇黑天鹅！财叔今天给大家推荐一款适合普通投资者交易品种，也是规避非系统性风险很好的方法——购买指数型基金。 巴菲特也曾说：“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现最好的投资股票的方法，就是购买管理费用很低的指数基金。”据统计，能在10年以上战胜指数基金的投资者不足5%。 ETF作为指数基金的一种，无疑是当下普通投资者的最好的选择。 什么是ETF？ 也许很多人都听说过ETF，但是没有却没有认真了解过。 ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中文称为“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。
ETF是一种特殊的开放式指数基金，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的证券组合，以实现与跟踪指数相同的投资收益。 它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以一篮子股票换取基金份额或以基金份额换回一篮子股票的方式向基金管理公司申购或赎回 ETF，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖 ETF 份额。 ETF有哪些优势？ 1）分散投资组合并降低非系统性风险 ETF是指数基金。一方面，由于指数基金广泛地分散投资,任何单个股票的表现发生波动都不会对指数基金的整体表现构成大的影响，ETF投资按指数构成构造投资组合,能有效地降低非系统性风险。通常来讲，指数基金的持股数量会比主动型股票基金高许多。有数据显示，所有指数基金的平均持股数量为179只,而主动型股票基金的平均持股数为61只。 另一方面,由于指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪,因此,在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。这就使指数基金自身能够避免遭受到不可预测的风险。 2）交易成本低廉 指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性。相对于其他基金而言，指数投资不以跑赢指数为目的，经理人只会根据指数成分变化来调整投资组合，不需支付投资研究分析费用，因此可收取较低的管理费用； 另一方面，指数投资倾向于长期持有购买的证券，而区别于主动式管理因积极买卖形成高周转率而必须支付较高的交易成本，指数投资不主动调整投资组合，周转率低，交易成本自然降低。 万得数据库资料统计的结果显示，目前国内主动型股票基金的年管理费率均值为1.49%,而指数基金的数值仅为0.64%,两者相差近一个百分点。 3）投资者可以当天套利 例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算，ETF的特点则可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会。 由于交易所每15秒钟显示一次IOPV（净值估值），这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。 4）策略透明 与主动型基金主要依赖基金经理的选股和择时能力不同,ETF基金的投资策略相对比较被动且透明,除增强型指数基金会在成份股权重上略作调整外,被动型指数基金与ETF的投资组合均严格按照标的指数的成份股权重配比，以控制产品跟踪误差。而指数基金标的指数的构建方法.各期成份股均可以在指数供应商的网站上公开查询。这种策略的透明性可以使投资者更及时和全面地知晓对应产品的风格特点,并结合自身的市场看法及风险偏好,决定是否持有产品。 5）高透明性 ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，基金持股相当透明，投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考，让投资人能随时掌握其价格变动，并随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金，都无法提供ETF交易的便利性与透明性。 6）市场避险工具 由于ETF商品在概念上可以看作一档指数现货，配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若机构投资者手上有股票，但看坏股市表现的话，就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作，以减少手上现货损失的金额。对整体市场而言，ETF的诞生使得金融投资渠道更加多样化，也增加了市场的做空通道。 例如，过去机构投资者在操作基金时，只能通过减少仓位来避险，期货推出后虽然增加做空通道，但投资者使用期货做长期避险工具时，还须面临每月结仓、交易成本和价差问题，使用ETF作为避险工具，不但能降低股票仓位风险，也无须在现货市场卖股票，从而为投资者提供了更多样化的选择。 ETF怎么买？ 购买ETF指数基金的方法和股票一样，首先你需要一个证券账户！然后在券商APP搜索ETF品种，就可以直接购买，交易时间9：30—15:00，详情可以咨询专业的券商理财师们。今日夜晚，注定不太平，更大的雷还在酝酿，千万挺住！ -The End- 『券业新力量』 最关心券业人KPI的公众号 现金红包提前派送 等你来抢 |
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