29亿债务压顶，评级机构质疑偿还能力业绩下滑公司仍表示有信心履约去年上市公司业绩普遍较差，而影视行业更是受政策影响，票房和融资都出现了问题，在这种情况下，作为国内影视行业的代表华谊兄弟也是遭遇了一系列危机。去年12月24日，作为全球第四大评级机构的中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）披露，中诚信国际最终决定将华谊兄弟“16华谊兄弟MTN001”及“18华谊兄弟CP001”两项债项的信用等级列入观察名单。 
中诚国际认为华谊兄弟即将在19年1月和4月共计偿付29亿元，按目前的行业情况和公司盈利情况来看“公司面临较大的债券到期偿付压力”。看起来华谊兄弟这个新年开头有点惨，这激起了股侠的好奇心，那么其中真相到底如何？ 
首先得来谈谈这笔债务的由来，华谊兄弟曾于2016年1月发行了金额为22亿元的“16华谊兄弟MTN001”，发行期限为3年，兑付日为19年1月。在18年4月发行了“18华谊兄弟CP001”，发行金额为7亿元，兑付日为19年4月，这两项债券都由中诚信国际进行相关评级工作。作为债权评级方，中诚信给的理由也很有说服力，影视行业监管政策趋严导致主营的影视娱乐业务经营环境明显承压，而影视业务和投资收益相较往年都有大幅下滑，净利润最终大幅缩水，这种情况下也就难免会对履约结果发出预警了！ 
而面对能否履约的质疑时，华谊兄弟倒是显得很坚决乐观，表示有信心全力筹措进行偿付：“公司一直在积极与多家金融机构进行良好洽商。目前，公司各项业务正常有序进展，现金流正常运转，运营一切正常。”根据公司年报显示，华谊兄弟账面上货币资金确实不少，也超过30亿，不过想要还债肯定不能全动用这笔钱，不然还完债公司都经营不下去了！那么问题来了，华谊兄弟为了度过难关到底要去哪里筹钱？ 
“砸锅卖铁”筹钱不易各行业布局结局难堪华谊兄弟为了筹钱的囧境可以用“砸锅卖铁”来形容，在1月8日晚间，华谊兄弟一连发布9条公告，公告表明拟以持有的英雄互娱股权、东阳浩瀚股权等资产提供质押担保，申请向民生银行、平安银行等5家银行授信共计25亿元。 华谊兄弟不仅质押了股权，还质押了不动产，包括海口市龙华区观澜湖大道1号的三栋别墅，三亚市吉阳区红树山谷度假酒店房产，华谊兄弟互娱(天津)投资自有房产一套。 
你以为这就算完了？公司还接着抵押了7部影片收益的应收账款和旗下10家全资影院管理公司未来的票房收入。好嘛，抵押股权和房产还可以理解，现在连“未来票房收入”这种还飘在天上的钱都拿来抵押，足可以看出华谊兄弟有多缺钱了！股侠想问的是，不像股权和不动产这种价值容易衡定，“未来收入”这种风险较大的物权最后哪家金融机构收下？ 另外股权质押可能引发平仓风险，王中军和王中磊合计持有华谊兄弟28.02%的股份，其中已质押比例高达90.83%。而且，在质押股票的同时，王中磊还在套现减持股份。去年10月份，王中磊宣布计划减持通过“国民信托·华谊兄弟大股东增持2号集合资金信托计划”间接持有375万股的公司股份，为了筹钱可苦了两位创始人，兄弟二人使出了全身解数维持局面。 面对股东套现减持的态度，王老板也是别具一格，曾在一次专访中表示“减持套现是创业人太正常不过的事情，一个创业人如果不去减持自己的股票，那么创业干什么呢？难道是最后等死的时候把所有的财产捐掉？或者所有的财产都给自己的儿子生活吗？我觉得还是要自己享受自己的生活。“随后直言不讳地补充“我也要生活，我在公司领的薪水也就是几十万，我也是个挺能花钱的人，我不卖股票也没法生存，没有那么大的精力继续为股东干活。”说的好有道理，我竟无言以对…….. 
华谊兄弟也不像大家想的这么单纯，你以为只拍电影？也许华谊兄弟觉得“拍电影”业务已经开始逐渐触及天花板，或者已经不够刺激，想换花样玩玩。在2014年之后，华谊兄弟逐步开始“去电影化”，尝试玩文旅地产、游戏、投资等领域。 华谊兄弟用于打造“苏州华谊电影世界”总面积超60万平方米，愿景是打造一个类似迪斯尼乐园的主题乐园。此后，华谊兄弟又陆续签订多个文旅项目。王老板对这些项目还是抱有很大希望的，并规划出未来实景娱乐年收入180亿元、年净利润18亿元的宏伟蓝图。 但是在现在环境下，上海迪士尼都连年亏损，更何况华谊，最终也是在艰难度日。 
另外因为跟史玉柱的关系铁，华谊兄弟也曾尝试过游戏业务，创立过合资公司华谊巨人，从巨人分出团队想要打造一款爆款游戏，结果不用说，这东西不是谁都能玩的……王老板还是安心拍电影吧！ |
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