|
科锐激光：光纤激光器龙头，200亿美元市场，巨大的国产替代空间 全球光纤激光器龙头IPG崛起的启示 IPG作为光纤激光器的开拓者，是全球光纤激光器企业龙头，他是如何崛起的？对标我国上市公司和他有什么差距？ ①IPG是如何崛起的？ 1）技术领先、创新驱动：技术基因是奠定IPG发展的基石，公司始终是光纤激光技术在多个终端市场和应用领域的全球领导者，通过技术驱动产品升级，不断开拓新的下游市场，打开行业天花板； 2）卓越的市场开发能力：基于技术领先优势，通过产品升级不断开拓新的下游市场和区域，行业天花板的不断提升、全球化的战略奠定了公司20多年高速、稳定成长的基础； 3）强大的资源整合能力：通过纵向的产业链上下游整合，强化了公司的技术壁垒，构筑了高盈利的经营护城河，通过横向的跨产业整合，拓展激光器品类，打造激光器平台型公司，不断提升下游市场的适配能力。 ②锐科激光有何优势？ 1）技术基因驱动：公司创始人为行业资深专家，技术研发能力强，研制出国内第一个25w到10kw的连续光纤激光器，打破国外垄断，牵头制定国内行业标准； 2）产业链垂直整合能力：自主研发掌握泵浦源、光纤耦合器等核心器件技术并规模化生产，已基本实现自产自制，成本有效降低，毛利率/净利率显著提升； 3）市场化的管理机制和具备优势的股权结构； 4）扎根全球最大市场的区位优势：中国是全球最大的光纤激光器市场，占比超过一半，IPG在国内没有生产基地，制约了其客户响应能力； 5）成本优势显著：对比IPG，锐科的人力成本更低，当前毛利率接近，净利率更高，且产品结构和自制率使得毛利率仍然存在提升空间，价格战只会延缓成长，不改趋势。 ③市场空间：全球光纤激光器2020年市场规模近200亿 ④中国已成光纤激光器最大消费市场，发展迅速 ⑤政策频出推动光纤激光器国产替代 ⑥技术进步将会进一步扩大市占率 |
|
|
