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来源：体外诊断联盟、天风药业、万孚生物业绩快报 整理：联盟菌 2月18日消息，万孚生物(300482)近日发布2018年业绩快报，2018年营业总收入为16.42亿元，较上年同期增长43.34%；归属于上市公司股东的净利润为3.07亿元，较上年同期增长45.86%。 公告显示，万孚生物总资产为27.27亿元，较本报告期初增长60.92%。 报告期内公司继续推进全球化的销售渠道布局，依托于持续的高强度研发投入，引导技术平台和检测项目的推陈出新，不断丰富产品线并优化产品结构，以高质量的产品带动海内外市场实现高速的增长。 具体来讲，国内市场在心脏标志物产品、传染病检测产品等强势产品的带动下，继续保持高速增长的态势。 国际市场上，通过深度营销的拓展实现了产品结构的优化，产品种类更加多元，渠道更趋合理，年度内定量产品实现高速增长。美国市场，导入传染病等新产品以完善产品线，同时毒品检测产品保持稳定增长。 在业绩较快增长的同时，公司也面临着持续、大额的减持压力。 公告显示，公司股东广州百诺泰投资中心(有限合伙)计划2018年12月6日起三个交易日后的三个月内通过大宗交易或集中竞价减持公司无限售流通股不超过 644.6万股。 截止到1月16日，公司收到股东百诺泰出具的《股份减持的告知函》，截止到2019年1月16日，百诺泰已通过大宗和集中竞价的方式减持其持有的公司无限售流通股3,429,400股，占公司股份比例总数累计达到1%，且减持计划数量过半。 早在2016年9月，万孚生物副总经理、董秘陈斌就公开提出了“希望未来10年营收做到100亿”的战略目标。 当我们登陆万孚官网，这条战略目标也赫然在列。要达到10年100亿这个目标，万孚需要从2016年起，每年营收增长37%左右，按照2018年业绩披露，其营收增长率已经高达43.34%。 万孚作为A股市场上POCT临床应用领域的明星标的之一，与武汉明德生物、南京基蛋被认为是国内POCT领域主要的竞争参与者。三家公司各有所长，在各自的领域冒头向上，成为国产医疗设备中不可或缺的中坚力量。 作为国内POCT领域的龙头企业，万孚生物目前已构建了较为完善的免疫定性快速诊断技术平台 万孚生物研发投入绝对值多年位居国内POCT企业第一位，远超同行业其他上市公司。2017年，公司投入研发费用1.06亿元，同比增长71.6%，是同行上市公司两倍以上。 除此之外，万孚所在的POCT行业前景也是向好。 1分级诊疗推动基层市场扩容，POCT最先受益并且持续受益 2017年POCT（不含血糖）市场约为70亿，行业增速超过25%，行业的国产龙头公司增速都超出行业增速，比如万孚、基蛋、明德，目前国产占比约为30-40%，随着基层市场继续扩容，POCT行业迎来高景气度态势。 由于基层医疗机构的硬件条件、医生水平、门诊人次的局限，并不适合采用大型设备，而POCT作为检测平台，其方便快捷的特点和应用场景灵活多变，最适宜基层医疗市场，因此我们判断操作简单，又不要求通量的小型设备成为了成本和需求平衡的最佳选择。 2临床科室逐步清晰和强势的临床需求，POCT新增市场和新项目需求强劲 POCT除在医院作为中心实验室的补充，还可用于检验科、门急诊、ICU、心内、泌尿等等临床等科室。随着临床需求越来越精细化，科室对检测的需求呼声越来越高。检验科和临床的需求、利益的博弈，使得检测不再局限在中心实验室，满足临床需求成为了最迫切的需求。新增需求科室和检验项目逐步分流到POCT平台，POCT的空间具有更大的弹性。 3POCT产品从政策、医院到科室，多驱动激增需求 原国家卫计委发布的《关于印发进一步改善医疗服务行动计划(2018-2020年)的通知》中，明确提出在地级市和县的区域内，建立胸痛中心、卒中中心、创伤中心、危重孕产妇救治中心、危重儿童和新生儿救治中心，这五大中心的共同点是解决危急状态救治服务，需要铺设大量POCT设备解决“快、急、预”的需求。率先布局的胸痛中心，在2017年开始落地，截止到目前已经完成超过400+胸痛中心，并且设置了明确的标准和胸痛发作的必测项目，我们预计在2019年完成1000家中心建设。而其他的中心也有望开始逐步增加，将直接为POCT行业带来约30-50亿增量空间。 4三大市场空间：基层+科室+五大中心新增需求，保障行业未来高成长 POCT百花齐放，市场相对分散，产品+渠道+战略定位是关键因素 POCT在中国生产厂家众多，由于POCT是应用场景的平台，因此各种中心实验室检测项目均可在POCT的场景上落地为产品，单个细分市场较小。 从竞争格局来看，根据西南证券整理的数据，国内POCT市场主要由国际巨头罗氏、雅培以及强生三家主导，合计占据了近半的市场份额。未来万孚生物若要维持持续的高速增长，或许需要在内生增长的同时从国际企业抢占更多的市场份额。 国内来看，紧随着万孚生物于2015年的上市，主要竞争对手基蛋生物以及明德生物也相继于2017年和2018年完成了上市，这可能也会提高市场的竞争程度。 未来，面对产品销售基数的上升以及较为激烈的市场竞争环境，万孚生物能否维持过去的高增长？我们拭目以待！ 
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