先来三张持仓的单子：图1 2018年1月持仓 2018年1月份前面全部是买入认购，形成一个买方矩阵，最后在3200购上盖顶，用上义务仓。
图2 2019年1月持仓 2019年1月份是买购和卖沽结合，形成合成多头，但不是规范的合成多头，买入认购较少，卖出认沽较多。
图3 2019年2月持仓 2019年2月份还是买购和卖沽结合，但和1月份有明显区别，买入认购较多，卖出认沽较少。并且2月份的账户资金和1月份账户资金基本一致，有获利出金。
从三张持仓结构图可以看出： 为什么会有这样的区别，除了越做胆子越小，不再追求暴利，还和当前标的所处的位置和形势有关。
2018年1月的18连阳，没有带回撤，那是因为在那之前，50处于一个相当长的牛市，大家对熊市还没有概念，银行、券商、保险板块轮番上涨，最后形成毫无回撤的18连阳，当时是放心的买入认购，并不断移仓。
2019年1-2月的18阳，和2018年的18连阳有着较大的区别，经过2018年前半年的下行和后半年的宽幅震荡，在2019年1月初时，看多的人不多，也无法预计到高度，只好先用牛市价差+卖出认沽的方式去比较保守稳健的操作，并且买入的认购期权都很少有虚值，最后的结果也是，虚值的2400购并未随着标的的上涨而出现明显的涨幅，最后反而归零。1月份的上涨是犹豫的，卖方用的多一些。 2月份上涨开始加速，波动率在升高，这时用少量资金去做权利方，效率高得多。而卖出认沽在波动率上升时，效果不一定很好。随着盈利的增大，就显得权利仓的张数和金额比较多了。 并且，不断有获利出金，看的出随着利润的增大，账户资金保持不变，获利出金也是个止盈的好方法
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