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了解一家上市公司最便捷的方式就是查阅这家公司的年报。 但是股民往往对于年报的研究不太重视。仅仅关心净利润、每股收益、每股净资产等几个指标，这样很容易走进投资误区。如何将年报中的诸多资料去伪存真，还原上市公司的本来面目，已经成为股民们的实用技能之一。 一、年报在哪看？ 事实上，在国泰君安君弘App中可以快速地找到上市公司年报的“所在地”。在个股行业页面查阅“要闻”频道下的“公告”栏目，就可以查阅该公司的年报。如下图所示：  （图片资料来源：国泰君安君弘App）二、解读年报的几个小技巧 接下来，小编就为大家介绍几个解读上市公年报的小技巧，希望对股民朋友们能够有所帮助。 技巧1：不能只看年度指标 对于业绩增长，我们并不能单纯地看一个年度营收和利润的数字。而要将其进行分解，看看中报和季报公布的数据和年度数据之间的变化是否符合常理，从而印证公司的增长质量。  （图片资料来源：国泰君安君弘App）如果某只股票年报出来后业绩比去年增长了300%，你买不买？如果这家公司第三季度时就已经比去年增长了400%，那你就中了圈套，因为第四季度是亏损的。说明公司在第四季度发生了一些足以扭转经营势头的事情。 另外，要特别注意营收数据中“量与价” 的关系。比如生产规模的增长，扩张多取决于“量”的增长；如果在生产规模不变的情况下，其中的收入增长则更多来源于“价”的增长。 技巧2：剖析利润构成 净利润主要是由主营业务利润和其他业务利润构成，其构成比例对上市公司价值判断具有重要意义。通过净利润的来源，分析贡献度的大小，判断其收入的健康程度、可持续程度等。 有些上市公司是依靠卖出资产或者兑现投资收益等方式，使得净利润数据看起来十分亮眼。但这种净利润的增长很难有持续性。 值得注意的是，在判断一家上市公司将会出现业绩拐点的时候，净利润的环比数据较为可靠。  （图片资料来源：国泰君安君弘App）技巧3：关注股东人数 股东人数是指某家上市公司所有股东的人数，人数越少代表筹码越集中，甚至代表着主力控盘；而人数越多表示筹码越分散，这样的个股只会是散户行情。 当股东人数突然减少时，可能意味着主力已进场从散户手中收集筹码，往往预示主力行情将爆发（或已爆发），而股东人数突然增加，则代表主力开始派发（或已派发）手中筹码，因此散户股东开始变多。 那么，股东数量的变化可以在哪里查到呢？一般来说，上市公司的年度报告和季度报告中，都有关于股东数量的详细数据及其变动比例。 我们在国泰君安君弘App个股行情页面的F10功能下的“股本股东”栏目中，就能快速查阅此类数据。如下图所示：  技巧4：关注分红政策 公司的业绩好坏是一个方面，股民最终拿到手的才是真实稳定的收入，所以一家公司的分红政策对其股价影响是很大的。在A股市场上，有时好的分红方案甚至可以补救其他“利空”所造成的影响。 尤其是现在，监管层鼓励上市公司拿出“真金白银”分红，对“一毛不拔”的铁公鸡则没有什么好脸色。所以，未来现金分红是主流，在这方面表现出色的上市公司有望受到长线资金的关注。 |
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