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最近股市连续大幅下挫，很多人的账面不仅盈利全抹掉了，还亏损不少。今天我就来聊聊“盈亏同源”。 盈亏同源，从字面来理解，就是盈亏都是因为同一个原因，或来自同一个源头。 言下之意，就是我们无法避免的风险。道理很容易想明白，若避免风险带来的亏损，则同样也避免了盈利。 关于盈亏同源，雪球创始人方三文举过这样的例子： 一个股债平衡配置的组合，牛市的时候涨得多，这个涨幅主要是股票仓位带来的；那么在接下来的熊市中，整个组合的净值可能会跌得较多，这个跌幅也是股票仓位带来的。 一个加杠杆的策略，在市场走势符合策略预设方向的时候，会比大盘涨得更多；在市场走势不符合策略预设方向的时候，会比大盘跌得更多。 一个人靠赌博挣了一大笔钱，他可能也会因为赌博输掉一大笔钱。 一个人迅速到达目的地，是因为他车开得快；那么他出车祸，也可能是因为他车开得快。 一般来说，投资者在股市里赚钱亏损有四种情况： 一是用正确的投资体系赚了钱； 二是用正确的投资体系亏了钱； 三是用错误的方法赚了钱； 四是用错误的方法亏了钱。 也就是说，赚钱不一定是对的，有可能是小概率运气好；亏钱不一定是错的，有可能是小概率运气差。 理解了盈亏同源，可以让参与博弈的投资者更加趋于理性，更能坦然接受和承担短期的亏损，更愿意遵守长期交易策略，忽视短期波动。如果买入后持有期间亏钱了，就当亏的钱暂时放在其他运气好的投资者那里，市场终会连本带利的把我们的钱还回来。记得巴菲特有过一笔投资，最大浮亏超过30%，但最后他依然赚了很多倍。 我们无法逃避的一个现实情况是，价值投资者的盈利，往往是源自其他投资者非理性的抛售。这个市场不是零和游戏，而是负和游戏，因为国家、券商还要抽“台费”。 只要投资者有成熟完善的投资体系，赚钱是迟早的事。成熟完善的投资体系要求能容错，要求能主动拥抱风险。就拿我称之为“透支建仓”法的事来说，如果不是这样主动拥抱一定程度的风险，那么很多牛股也就没有机会骑上去了。 股价短期的蛰伏，无法掩盖其金子的本色。从统计数据分析，我们也发现，真正赚钱的时间很短，大部分时间在收益上体现不出来。所以，闪电下来时，我们必须在场。既然没办法做到择时，只能提前潜伏，虽有时间成本，但是回报很诱人。 虽然理解了盈亏同源的投资哲理，真的面对亏损时，我们还是要做一些简单的分析：如持有股票背后的企业基本面有没有变化，估值是不是还低估，需不需要进一步补仓等。 如果这些都没有变化，那么下跌了，就开启“买买买”的模式，这是投资界的双11啊，越跌越买。 总之，股票投资的本质还是投资股票背后的企业，要享受企业成长的成果，同时也要承担一些企业经营面临的短期风险。 作者：静气 |
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