备受追捧的指数型基金到底有何魔力？

​​一、“冰火两重天”：公募基金清盘数新高 指数基金迎来热潮

2018年，战胜股票型基金经理的秘诀是空仓！这一年，内陆股票型基金全线亏损，这种场景不仅仅发生在内陆基金市场，香港乃至全球的股票型基金市场同样惨不忍睹。据Choice数据，据截至12月26日，内陆基金市场仅有2只股票型基金收益为正，而在香港4286只股票型基金中，仅有16只基金收益为正，占比低至0.37%，最高跌幅达56.1%。

数据来源：Choice（12月26日）

在全球股市低迷的形势下，除了有数不胜数的股票型基金收益为负，公募基金清盘潮也愈演愈烈，据Choice数据，截至12月26日，内陆基金清盘只数达646只，创下历年来基金清盘数新高。基金清盘数646只是什么概念呢？2017年内陆全年公募基金清盘数是176只，而自年初累计至今的基金清盘数已经达到了去年的3.67倍，且超过了以往19年公募基金清盘数量总和。

说起来，今年的基金市场倒是有趣，一边是大量资金从公募基金中撤出，致使多只公募基金清盘离场；另一边是指数化投资理念进一步得到市场的认可，大量投资者布局股票指数基金。ETF基金在此时凭借低费率和多品类指数化产品展现出强大的“吸金”能力，截至12月下旬，内陆市场的ETF净值已接近6000亿元，较去年同比增长逾6成；香港市场方面，自9月底以来，香港市场上多只ETF份额增加明显，在份额增量最多的10只ETF中，超过一半的基金在跟踪大盘指数，这说明无论在内陆还是香港，指数型基金产品已经成为市场的宠儿。同是基金产品，为何画风差距如此之大呢？

二、“先天优势”：指数型基金费率较低且跌幅有限

据投资策略来分，权益类基金分为主动型基金和被动型基金。主动型基金是基金经理通过主动管理，以寻求超过的市场收益率，上文提到的600多只清盘的基金大多属于此类。被动型基金也可称为指数型基金，一般选取特定的指数成份股作为投资对象，以期与相关指数收益保持一致，此类基金正是今年备受投资者亲睐的基金。为什么有基金经理主动管理，积极调整投资策略主动型基金的投资收益反而不如指数型基金呢？原因主要有以下两点：

其一，主动型基金是由基金经理主观选择投资的，以期跑赢大市，而指数型基金是根据目标指数比例定投，基金经理并无太大的选择权，主动型基金经理主动权大，预期创造的收益更高，但风险也更大，投资者需要为此付出的成本也越高，这就决定了主动型基金的费率高于指数型基金。

其二，主动型基金的收益率严重的依赖于基金经理的眼光，市场敏锐度等能力，稍有差池，投资者可能血本无归；而指数型基金收益与基金经理能力关联度不大，主要取决于指数走势，投资者投资指数型基金的亏损相对有限，因为无论股市如何跌，总会有底。费率低且亏损有限，长期来看，指数型基金的收益可能会超过主动型基金收益。

股神巴菲特就这一可能性进行了长达十年的“实证检验”。2005年，股神巴菲特在致股东信中提出由于高额的管理费用导致主动管理基金的长期总体表现不如低成本的被动型指数基金。但是这个想法被许多华尔街的基金经理质疑，于是，巴菲特在Longbet.org上立下50万美元的赌约，打赌没有职业投资人可以选出一个由至少5支对冲基金的投资组合，能在十年后击败无人主动管理的Vanguard S&P 500指数基金的表现。这一赌约截止于2017年12月31日，结果证明巴菲特所言非虚，即指数型基金的长期收益优于主动型基金的收益。

数据来源：Berkshire Hathaway 2017年致投资人信

三、指数型基金：入市抄底的正确打开方式

在全球股市低迷，全盘走低的大势下，主动型投资较难精准把握个股变动趋势，反倒是指数型基金可以囊括目标指数所包含的全部概念股的走势，让投资者能够以较低的成本获取更大的收益。这样说来，指数型基金才是入市抄底的正确打开方式，那具体如何选择合适的指数型基金呢？投资者只需把握以下几点：

一，根据自身风险厌恶程度，选择合适的指数型基金进行投资。指数型基金具体又可分为市值加权指数，平均加权指数和基本面指数，其中，基本面指数是根据公司的净资产、现金流等基本面财务数据进行样本股的选样和指数加权计算，打破了传统指数按照市值加权，更适合在大盘向下的期间进行投资。

二，选择指数拟合度较高的指数型基金产品；指数型基金追踪指数中目标公司的净资产，现金流等可能会不断变化，这时便需基金经理及时进行调整，提高基金拟合度，更精准的反映追踪的指数变化。

三，选择大基金公司。大基金公司管理的产品众多，所具备的人才也会更加优秀。虽然指数型基金对基金经理的要求不高，但精准地追踪指数，还是需要缜密的计算和复杂的调整，大基金公司往往能够更精准地追踪目标指数。

四，总费率较低的指数型基金。指数型基金存在认购费用，管理费用等，在同一类产品中，选择费率较低的产品投资，获取的收益将会更大。

牢记这四点进行指数型基金投资，能更好地增值资产。不过投资有风险，入市需谨慎。

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