 菁英汇 · 金融咖啡屋第 80 期线下沙龙分享 2019年行情特征及应对方案分享时间：2019年3月13日·晚我们在讲这个行情之前，先说说研究期货的几个方向： 第一是宏观经济。 第二是微观供需。 第三是资金。 从宏观方面来讲，18年下半年到19年之间出现了一些我们预料不到的事情，诸如中美关系等等，这些都会对行情产生一定的影响。 从今年开年，我们先来看一下股指行情。股指这一波的上涨行情，主要源于金融供给侧改革，和前面一波下跌行情后的一个反弹。无论是从情绪上，还是从技术上，都能形成这样的一波上涨行情。 现在关键行情走势到了现在的位置，来思考下这些问题： 后续走势会如何延续？ 现在这一波的上涨特征是什么？ 都是哪些股票在涨？ 不难发现这些上涨的板块普遍都是跟金融行业相关，如银行、券商、保险…… 这也就说明从1月份开始，国家政策是一个放水的情况。但是目前这些资金流并没有进入到实体企业。现在这个时刻大部分企业都还是比较艰难的。换言之，这些资金大部分还是停留在这个金融行业的相关机构里面，然后再发放给客户。所以这一波行情的上涨，是由金融供给侧改革的消息以及一些概念股而导致的。在上证3500附近位置大概率会有一个回调。接下来，可能会再创新高。 大家可能会听到很多人讲今年是大牛市。我的判断今年是大震荡。 那大震荡的特征是什么？ 即在新一轮上涨过后，会进行一个回调，从这个周期理论上来推的话，大概是在下周四之前（从今天开始算到下周四之前）。 不管是股指期货还是商品期货，大多数的品种在这一周的时间里面，都会出现一个回调。而从下周四之后有可能会形成新的一波上涨。 品种板块 现在，我跟大家分享一些品种板块以及在这些板块当中最有代表性的一些品种，都是实实在在的干货，这些板块大概是什么样的一个逻辑，希望对大家能够有所帮助。 黑色板块 黑色系的热门品种应属螺纹。螺纹今年以来，先是走了一波下跌，现在是一个反弹，反弹之后的这几天形成了一个震荡。 为什么会下跌呢？现在无论任何一个地方都存在库存消化不掉的情况，例如福建地区、西北地区这个库存非常高。再加上南方如上海等地区已经从年前一个月到现在的雨季导致不能开工，从库存方面来看并不太看好，可能会出现一波下跌。 但是上周末有钢材产业的相关消息传来，国家要求本周一要关掉十几个高炉。于是出现了周一周二的空头转为多头的现象。这个消息涨了两天，那从今天（3月13日）开始收小阴线，那同样的还是从今天开始到下个周三周四左右展开一波回调。后面随着天气的逐渐变暖，开工会陆陆续续开始了，所以后面螺纹总体来讲，大方向上还是看多的，但目前的日内是越来越难做。焦炭回落的要比螺纹要多一些。尤其关了高炉，产量下来之后。从现在这个图形来看，是不是在形成一个头部的感觉。但是这个焦炭也是同样的道理。除非你能够在最高点拿住，否则你在任何一个点位进去，要想拿一个中长线行情，都会被打掉。 化工板块 原油品种，这波做日内短线，因为震荡期间整体没有大的方向空间，所以这一块我们做日内的小波段行情。行情形成了一种粘合的状态，这种状态下，其实日内交易所做不做都无所谓了。因为行情处于粘合震荡状态，我们做了几天多，又做了几天空，接下来的时间里我们并没有做。当粘合状态过后，现在有一些头肩顶的感觉了，如果跟着回调的话，后期还是看多的。总体形势来讲，目前3、4月这两个月还是不错的。今年即使有空间，也是需要比较长的时间。 化工品目前没有利好消息，存在做空机会。 主推的是聚丙烯PP。去年10月到11月的一波下跌行情的逻辑是什么？ 首先是7、8月，这一部分的上涨，是因为抢出口形成的。抢出口过后，接下来形成什么样的一个断崖式下跌？在11月份一周的时间跌了1000多点，这种行情是在之前是很少见的。那么从年后，为什么在这个地方收住了，形成了一小波反弹呢？ 在这波下跌的过程当中。下游跟中游已经把货全部清库了。那这里的上涨是什么原因呢？是因为在这个时间段里面，PP分为显性库存和隐性库存，在这个时间段里面是显性库存偏高，隐性库存偏低，那么预期要补库，在这种位置就有人要去抄底了，进行一个补货的工作。但为什么小涨幅后就涨不上去了？是因为没需求。按道理来讲，是应该多上一点的，把显性库存转变成了隐性库存。这些库存并没有抵消掉所以造成了PP形成了这样的一个走势。那么在年后就形成了一波震荡，后期则由基本面来决定。从这个位置震荡的过程当中，库存已经平衡了。在这个阶段里面，也就是从宏观来讲，这个两会也好，中美关系也好，其实是有利于化工的有利于PP，但是供需上来讲，正常的中国一年的量大概是在2000万吨。今年如果是按照现在的生产情况来看，今年要增产450万吨。在需求方面，PP不会有什么突发需求。在正常需求的情况下供应量却增加了那么多。另外，这个品种大还有一个非常强的一个替代品，这个替代品之前的成本是在8200左右，现在降到了6350左右。 一波行情的下跌主要有4个因素，如果这4个因素都具备的话，他将会有非常大的空间。 第一、高库存， 第二、高价格， 第三、低基差， 第四、原料拐头向下。 如果说宏观、微观、资金三个方面都一致配合的话，它将会形成2000到3000点的一个空间。我是觉得在8100点左右，会有一个很强的支撑。我们讲任何一句话都要负这个责任的，这是今天开始跟大家去讲这么细致的。具体到空间时间，也就是说，尽量希望大家在做这个交易的时候呢，记住了一定要轻仓并且你要有止损。 农副产品 我觉得在农副产品里面，玉米是最值得操作的品种。我们从1780开始一路建仓。为什么敢在这儿建仓？其实是市场没有库存。即使它再往下走，最低的底线1750，你慢慢去买。按道理来讲，玉米应该在2月份就应该有一波行情，之所以到现在还没有反应，其实也跟猪瘟有关系。从我们调研回来，很多饲料厂其实都没有库存不敢进货，因为觉得一直在下跌嘛，销量也不是很好，所以呢，大家都没有库存。如果等到饲料厂，他们开始囤货的时候那么将会有一个快速的上涨。 豆粕，我不太建议去做。 棉花今年总体来讲也是看好的，但是呢时间可能会再偏后一点，还有一个很重要的一个因素，就是棉花的走势。其实我建议你，这个品种你要去看这个每天波动的话，你很难睡得着觉。做日线级别，你就每天看看日线，这个品种的特征就是这样，所以你要有心理准备。 做交易，最重要的就是遵守纪律。你要知道，技术该怎么样走，你也要有纪律，知道我什么时候进场，我什么时候该出场。即使我自己不知道它会涨到哪儿，但是我通过严格的纪律，我也能赚钱起来。这个是必须要做到。 每一个品种，它的属性都是有区别的。活动性质又不一样，多多少少都会有区别的。所以，当你了解他的性格之后，你才会做好他。 |
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