还记得威尔斯·威尔德（WellesWIlder）吗？就是那位技术指标的生产大亨，他为我们提供了诸如亚当理论、相对强弱指数RSI、抛物线指标SAR等一系列或好使或不好使的分析武器。今天起，让我们一鼓作气，再讲讲他的另两项发明：平均真实波幅（Average True Range）和动向指标（Directional Movement Index）。 真实波幅（True Range）是指价格在相邻两个收盘点之间产生的最大波动距离。它通常就等于交易当天的K线长度（最高价减最低价），但如果K线与前收盘价之间有跳空，则要更替为二者的最远距离。 
平均真实波幅，顾名思义，就是真实波幅的n天移动平均： ATR(n)=MA(TR ,n) 对于这种平滑形式，我们应当已经很熟悉了。 可以想象，上述公式的结果即便连成序列，也不足以反映价格的走向或趋势的稳定性。事实上，ATR衡量的仅是价格波动的程度，这一点类似于布林带的带宽。较低的ATR意味市场相对冷清，下一波趋势可能正在盘整中酝酿；较高的ATR则代表了更旺盛的交易氛围，最典型的例子是一段持久的边幅移动，此时需警惕重大反转的出现。 
ATR的另一个意义在于，它是许多其他重要指标的基础部件，比如下期将要介绍的DMI。不过，ATR自身也一些妙用：比如，利用它“对风险进行量化”的特性，就可以用来配置分散资产的权重，使得投在不同市场或不同品种上的资金的盈亏幅度趋于一致。 在著名的海龟交易法则中，ATR的地位举足轻重。具体而言，为了有效控制期货和外汇市场上大得多的价格动荡风险，海龟们把头寸切分成一个个小块，术语叫“头寸单位”。每一个头寸单位的合约数量是这样定义的：要让1ATR的价格变动正好等于账户规模的1%。这样一来，如果你对一个市场投入了10个头寸单位，那你该心里有数，日常的价格波动平均而言（即1ATR）会带给你10%左右的资金风险；倘若稍有不顺，这个数字就可能增加到20%甚至更多——通常，这样的风险暴露是过高了。 此外，ATR也是优秀的止损单位。原版海龟系统规定了2ATR的止损退出点，这是为捕捉趋势而不断试错的策略里不可或缺的组成部分，因此相比人们拍脑袋定下一个诸如10%的被动止损位，前者更具积极的进攻意义。 
最后，ATR本身也可以构建策略。“ATR通道突破系统”是海龟们使用的六大系统之一，它把350日移动平均收盘价加上7个ATR作为通道的顶部，减去3个ATR作为通道的底部。一旦前收盘价突破了通道边界，就在开盘时按相同方向操作，直到价格反向穿越移动均线时退出。 当然，这些说的是商品交易。但指标的思想以及它产生的价值，可见一斑。下期，我们还要以ATR为基础，动手构建更复杂的DMI指标，敬请期待！
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