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究其原因，乃是由於藝術品投資和股票市場相比而言，有其自己的特點，藝術品是非標準化的產品，它的估值和售價具有極大的不確定性，也因此對許多想要涉足這個領域的人都有很多顧慮。 大概是從2007年起，藝術品投資基金開始興起，但許多項目最後都無疾而終。最主要的因素就是信息的高度不對稱，套現困難，還有壹個很大的原因，就是藝術品市場相對股票市場而言，規模太小。 藝術品市場和金融市場，尤其是股票市場的規模根本無法相提並論。以2011年為例，當時是中國藝術品市場的壹個高峰期，但全國拍賣的總成交額大概也就是有壹千億元不到，即使加上各個畫廊、各個古玩城的交易額，也就不到兩千億元的規模不到，而股票市場當時壹天的交易規模就幾千億元，在今年有些時候則是每天壹萬多億元。 很多股票投資人，半年內股票可以換手四五十次，甚至更高，而藝術品的持有周期相當長，相對股票來說，套現比較困難。尤其是有些當代藝術變動更大，近壹兩年來拍賣的成交件數、成交額都有大規模下降，這個時候拍賣行都不願意收這類作品，變現困難。 關於股市和藝術品市場之間的關系，現在有兩種理論，壹種以1988年，時任美國紐約大學金融學副教授的梅建平和他的同事——運營管理學教授邁克爾·摩西共同創立的梅摩藝術品指數為代表，認為兩者具有壹定的相關性，藝術品市場相對於股市有半年的滯後期，股市出現賺錢效應半年後，藝術品市場開始走強，股市走熊半年後，藝術品市場的成交也開始萎縮。 而第二種則理論認為，股市和藝術品市場有壹定的負相關性，進入藝術品市場的資金，跟進入股市的資金往往是不同類型的，大部分是“閑錢”，是資產配置的壹部分。 這種理論也是被大多數我國的拍賣行和專家所認同和強調的，認為股市和藝術品市場之間存在壹定的“蹺蹺板效應”。尤其是前兩年收到宏觀經濟的影響，大量民間資金沒有出路，還有壹些產業產能過剩的情況比較嚴重，這些行業中的資金投資渠道狹窄，又不願意進入房地產市場，所以有壹部分民間資本會進入到藝術品市場中來。 與藝術品市場關聯性最大的，是貨幣發行量，當流動性充足的時候，藝術品的價格就會水漲船高。隨著中國經濟的不斷發展，新財富和新經濟門類還會產生大量的現金流和剩余資金，藝術品是它們最好的載體。 據不完全統計，買藝術品的中國人，只占財富階層的1%多壹點，而國外50%——60%的高凈值人群家庭多多少少有藝術品，而且中國的機構收藏才剛剛啟動，所以以後中國對藝術品的整體需求還會大量增加。 |
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