 注请务必认真看完全文再做定论欢迎理性讨论但是胡乱喷者请绕道 一个企业由初创期成长期成熟期衰退期是一个完整的循环过程几乎每一个企业都不能逃脱这个过程只是有的企业中间某一个过程时间更长 小盘成长股一直是出大牛股的摇篮甚至包括很多大蓝筹和白马股都是由原来小盘股成长发展壮大的比如像万科大华股份苏泊尔立讯精密爱尔眼科等等等等还有很多都是由最早小盘成长股涨幅很多倍后发展而来 嘴炮靠想象的逻辑我们不要我们需要的是有理有据以事实说话 接下来一起看看2005年至2019年上证指数和中小板综合指数的数据   从2005年至今我们A股一共经历3轮完整的牛熊市 第一轮 上证指数经历股改前期几年的漫长下跌后上证指数2005年6月6日这个吉祥的日子破了1000点而当时市场很多人预计将跌向800点当天最低点998点这个吉祥点位然后启动一轮大牛市直到2007年10月16日6124点见顶 中小板指数中小板建立于2005年6月7日而正式开市于2005年6月8日正好与上证05年6月6日底接近也恰好开盘当天最低点998点太巧了然后与上证一同启动一轮牛市但中小板涨幅更大牛市持续时间更长直到2008年1月15日6315点见顶 指数涨幅上证涨幅513.6%中小板涨幅532.7% 牛市时长上证时长27个月左右中小板时长30个月左右 第二轮 上证指数经历2007年次贷危机洗礼在连续降息降印花税以及4万亿影响估值也杀到历史底部终于2008年10月28日上证指数在1664见底但由于是靠强刺激带来的所以这轮上证牛市只维持了9个月零6天于2009年8月4日3478点见顶 中小板指数同样中小板虽然下跌的晚些但也在2008年10月28日见底底部点位1959点随后展开一轮牛市相较于上证时间长很多空间也更大中小板这轮牛市于2010年11月11日8017点见顶 指数涨幅上证涨幅109%中小板涨幅309.2% 牛市时长上证时长9个月左右中小板时长24个月左右 第三轮 上证指数理论上这轮上证是2013年6月25日1849点见底的但由于当时钱荒以及大蓝筹股普遍业绩不好导致上证指数一直低位盘整直到2014年7月才全面启动进入真正牛市但是好景不长2015年6月12日5178点见顶 中小板指数中小板见底于2012年12月4日4013点之所以远早于上证指数见底原因是2012年12月开始本来上证和中小板在银行和券商板块翻倍的背景下一起开始上涨但是银行和证券等权重一波拉抬指数后则开始震荡下跌上证指数也在这样的情况下继续创新低而中小板和当时创业板则是已经开启牛市一路上涨直到2015年6月12日18437点见顶 指数涨幅上证涨幅180%中小板涨幅359.4% 牛市时长上证时长24个月左右中小板时长36个月左右 三伦牛市涨幅总和上证指数累计涨幅418.8%中小板综合指数累计涨幅1747.4% 三伦牛市时长综合上证指数累计牛市时长60个月中小板累计牛市时长90个月 根据上面数据我们可以明显看出每轮牛市中小板涨幅更大时间更长 那么中小板为什么涨幅更大牛市时间更长呢  我们看看上面这幅上证指数和中小板指数的几轮牛熊市估值对比图通过对比我们可以发现几点 1.每轮牛市代表中小成长股的中小板指数估值弹性明显要大些黄线和蓝线差距加大说明弹性好 2.每轮熊市中小板由于之前涨幅大估值高跌幅也会大些估值回归 3.这也是重点业绩持续较快增长加上牛市估值提升带来的戴维斯双击 通过指数涨幅我们发现同样998起点在同样经历3轮牛熊后中小板指数涨幅是上证指数的4倍左右即便现在以熊市估值回归后中小板综合指数9767点也是上证指数3096点的3倍多除了估值弹性更重要的是业绩增速也比以蓝筹为代表的上证快很多这从上图两者涨幅差距很大后而现在估值差距并没有涨幅大也可以看出来 结论小盘成长股在牛市持续时间更长涨幅更大估值弹性更好在牛市可以形成戴维斯双击因此牛市是小盘成长股的春天 |
|
|
