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里面谈到了一个专业术语，那就是研发费用费用化/资本化。很多朋友对这一块比较陌生，不断的在后台留言。 由于这是个比较细致的一个知识点，再加上它可以说是发现潜在赚钱公司的一个很好用的指标。 所以我们今天就来好好说说。大家放心，我会用比较浅显的语言来说明，不要有太多压力。 好，下面开始。 要搞清它，我们就需要从他的概念入手了。 先给你举个例子。 假设你有一家医药公司，但是医药公司啊，我们都知道，必须要有一支过硬的研发团队来不断的去研发新药，运气好的话，可能会研究出十个八个专利，从而投放市场来获利。 可是呢，研发可不像我们买菜一样，什么时候都能买到，研发有很多时候资金投入进去了，好几年过去了项目还是没啥进展，没有研究出任何有价值的东西，以至于这些研发的钱都打了水漂。 而正因为一家公司的研发会出现这两种情况，所以就有了以下常规的两种报表的记录方式： 第一种情况，当研发有成果，研发出专利并可以顺利投产，那么当初研发时所花的钱就会被计入现金流量表的【构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金】也就是我们常说的资本开支，同时也会在资产负债表【无形资产】计入相应的钱数。 比如，你的这家公司投资20个亿去搞研发，你这一年可能鸿运当头 ，走了狗屎运了，研究出了十几个专利，并且顺利进入生产阶段，也投放到了市场。那么你就会在【构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金】以及【无形资产】中都计入20亿元。 可是呢！还有一种情况，那就是你的钱都投入进去了，但今年你水逆，运气不好，啥结果都没有，项目也没什么进展。那么上面这20亿就会被计入了【管理费用】里了，相应的利润表的利润就会少20亿。 这就是所谓的研发费用费用化和资本化，单单从会计角度来说，就是你的研发费用到底是计入了【管理费用】还是【资本开支】（构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）就这么简单。 当然，以上这些可以说是会计制度的常规做法。 如果所有公司都是采用这种常规作法来做的话，那我也不会去写这篇文章了，咱们大家都省事了。 这个市场上，总有一些公司偏偏就是走不常规的路线。 一般来说那种，那种公司自知底子虚的人，经营不咋滴，最喜欢研发费用资本化，为什么呢？ 你想啊，当研发费用资本化，公司就可以无形之中凭空创造出利润，而这些可都是被广大投资者所喜欢的。假设一家公司过去每年的研发支出有10亿，那么今年拿出4亿计入资本开支，因为这笔钱不计入费用里，所以今年的利润表就会多出4亿元。就这么简单，这一来一回，就创造出了4个亿的利润。 这其实和我们人一样，往往自己“缺”什么，就喜欢像别人展示什么，比如你从小学习就不好，那么你很喜欢在朋友圈晒一些你看书，工作的照片，来弥补自身的短板，公司也是一样。 而那些膀大腰圆的公司，从来不用这些小伎俩，就像你见过周围哪个真正有钱的人，天天炫富一样。他们往往都很低调的。 因此一般有质地的公司，他们更喜欢研发费用化。 虽然这样可能会使得利润看起来很低，但这样会显得很稳，真的遇到意外情况，只需要稍微提高资本化，就可以平稳度过困境。要知道某家公司业绩只要一下滑，市场就会不给好脸，这样可以很好的安抚市场的“小情绪”。 它们这种公司往往根本不在意你觉得它有钱没钱，反正老子有没有钱自己知道就行了，这是隐形的富豪啊。 另外，他们这样做还有一个很重要的原因，就是可以少缴税，交税这个事，说句不好听的，哪个企业也不是全心全意的，但通过研发费用化把利润降低的同时还可以高明的“避税”。 而且你要知道，往往只有有盈利能力的公司才会去考虑压低利润，如果一家公司每年挣不大点儿钱，甚至说连年亏本，那他如果在压力利润这不是自找没趣吗！ 所以你去看吧，研发支出资本化还是费用化不仅是公司的自主选择，它甚至是倾向性选择，是公司质地的一个信号。 华为，格力，微软....这些我们耳熟能详的大公司，研发资本化费用都是“0”。你能想象到这些公司，这么多年来啥都没有研发出来吗？打死我都不信。只不过这是大公司的风范，低调而已。 总而言之吧，研发费用费用化/资本化，对于我们而言，更适合去寻找那些隐藏利润的公司。
这其中涉及到一指标：研发投入资本的比重，也就是我们常说的，研发费用资本化率 这个比率越低，说明公司研发支出计入资本开支就越少。也就越符合我们说的具有潜在的“富豪”的公司。 同时如果你想同行业对比的话，我们可以直接去i问财这个网站，如下图： 大家只需要输入关键字就可以一目了然的导出公司或者行业的数据，是不是很省事呢？ 来来来，敲重点！ 研发费资本化或者费用化，其实本质的区别就在于前者是计入资产负债表中，而后者则是计入利润表中，直接体现在当期利润中。它不仅仅是公司的自主选择，更多情况它甚至是一个倾向性选择。 如果公司研发投入资本的比重很低甚至是“0”，那么它很有可能故意压低利润，也许属于隐形的富豪。 最后我要说的是，学习任何东西不要死套，要搞清楚其本质，到底什么样的公司什么样的行业才会有比较大的研发呢？ 你总不能拿这个东西去套一些夕阳产业吧，比如煤炭钢铁这些，那你肯定啥也看不出来，也没参考意义。 还有一定要注意的是，这个指标可以成为一个加分项，但千万不能成为你买入某家公司的决定性理由。 |
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