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灌篮高手，虽然已经是90年代的动画片了，但回想起来，感觉却依然如此强烈。故事并不复杂，讲述了一支高中篮球队——湘北篮球队立志称霸全国，队内五虎将协同一起力争胜利的故事。有一天，在思考期权希腊字母应用时，恰好在公交车上耳闻一首“直至世界终结”，于是，这让我找到了湘北五虎与五个希腊字母的联系，希望您会喜欢！ 1、赤木刚宪（Delta），球队走势的中流砥柱，是方向性投资结果的决定者！对于湘北队而言，赤木是真正的攻防核心，不在场时球队就如同缺少了主心骨。赤木的状态越差，球队获胜的概率就越接近0，赤木的状态越好，球队获胜的概率就越接近1。而期权希腊字母中的Delta也正是如此，越实值的认购期权Delta接近于1，越虚值的认购期权Delta越接近于0。对于方向性交易的投资者，Delta毫无疑问将是其收入的最主要来源。 2、樱木花道（Gamma），日本著名中锋赤木刚宪曾经说过：掌控篮板球的人就掌控了比赛。樱木是赤木的继承者，海南一役赤木因伤下场后，樱木化身“金刚弟弟”咬住了比分。可以说，没有赤木的教导就没有樱木的成长，同样地，Gamma是Delta关于标的股价的一阶导数，有了Delta才会有Gamma；Gamma也是期权盈亏非线性特征的体现，与期货的Gamma为0相比，期权正是因为有了非零的Gamma而披上了“非线性”的面纱。 不仅如此，Gamma是波动性交易收入的主要来源，樱木超一流的学习能力和一根筋的性格又被称为“不稳定因素”，是湘北非线性实力的展现！，也是球队中具有很大正Gamma的不稳定天才。对于平值Gamma而言，随着到期日越临近，Gamma值就越大，甚至会趋于无穷大，爆发出惊天的力量，樱木也是如此，与山王工业一战中，樱木发挥了射篮集训时的成果投进了绝杀，力助湘北篮球队击败号称“不败”的山王工业。 3、流川枫（Theta），技巧圆熟的“进攻之鬼”，在海南一战后学会将体能保存到下半场，充分利用得分爆炸力带领球队，对比赛剩余时间的敏感度最强！ 由于赤木晴子的缘故，樱木花道与流川枫水火不容，正如Gamma正的时候则Theta为负。然而与山王工业一战中，流川枫在对手的压迫下学会了传球，助攻樱木绝杀，两者共振达到球队收益最大，这正如深度实值的认沽期权，Gamma和Theta可以同时为正，帮助认沽多头方获得最大收益。不过，在海南和翔阳之战中，随着比赛终场时刻的临近，流川枫也会因体力耗尽被樱木花道盖过风头导致价值显著衰减。 4、三井寿（Vega），因膝伤荒废两年的前MVP球员，被誉为湘北篮球队最神秘的男子！这一切都完全符合Vega神秘难测的特性。三井往往是球队“隐含”实力的体现，当赤木（Delta）和樱木（Gamma）同时失灵时，“三井时刻”下的连续三分球立刻会帮助球队走出困境，赢得比赛胜利。期权投资中也正是如此，当股价一动不动，周线以一根十字星收官（就像周围的队友Delta、Gamma都突然失去了火力）时，隐含波动率的上升（对买方）或下降（对卖方）将巨大地影响一周持仓的盈亏。 除此之外，三井的另一大特质与Vega也极其相似——那就是体能。随着比赛终场的临近，三井的体能会明显衰减，不论状态好坏，他的体能都会趋于0，而Vega也是如此，随着期权合约到期日的临近，不论实值、平值还是虚值，它们的Vega都会整体趋于0。 5、宫城良田（Rho），看似其貌不扬，身高只有一米六八，却被誉为神奈川的“电光火石”，是湘北进攻体系的发动机。一旦出现球场气氛大环境出现大的变化，他稳定的控球与掌控全局的能力会调动起整个球队的气势，从而间接改变比赛的结果。仔细一想，Rho也是一样，Rho是期权价值关于无风险利率的敏感度，而无风险利率就像球场的整体大环境，虽然不经常变化，但一旦出现明显的升息或降息，Rho依然可以在期权持仓盈亏上刻下属于自己的一笔与一划。 |
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