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内陆富人喜欢贷款，因为他们可以增加金融杠杆，通过贷款赚更多的钱。但是有一个特例-李嘉诚，不是他不喜欢借钱，而是他根本不需要借钱，因为李嘉诚旗下的长和系已经形成了一个内部资本王国。  内陆富豪喜欢贷款是有一定的道理的。 涉及到贷款时，许多人可能认为只有那些缺钱的人才会去贷款。事实上，情况并非如此。目前，除住房贷款外，银行贷款中80%以上的资金预计将借给富人。 那么，为什么这些富人喜欢借钱呢？真的是因为他们没有钱吗？当然不是！ 富人本身并不缺钱，他们缺乏流动性，因为他们的大部分资金将用于商业投资，很难收回一段时间半，所以他们经常需要去银行借钱来补充流动性。 当然，其中一个核心原因是借钱可以提高企业的财务杠杆，扩大企业的盈利能力。 让我们举一个最简单的例子。目前，我国房地产开发商的负债率很高。部分大型房地产开发商的负债率基本在80%以上，个别房地产企业的负债率甚至超过90%。  为什么房地产开发企业的负债率这么高？由于房地产本身是一个资本导向型企业，开发商的杠杆作用基本上是借钱。目前，房地产的开发，开发商只需要25%左右的资金就可以启动。例如，一个房地产开发需要10亿元人民币，开发商只需要自己2.5亿元人民币的资金，其他资金可以向银行借款，还有出售房屋进行借款，从而实现更大的财务杠杆，获得更多的利润。 让我们举一个简单的例子： 如果开发商完全用自己的资金投资一栋建筑，按利润率的20%计算，开发商每栋10亿美元的建筑可赚取约2亿元人民币。 但如果开发商将十亿分为四部分，投资四栋建筑，每栋建筑有2.5亿启动资金，其余资金由银行或其他方式借入，贷款成本为6%。这就是说，房产借款7.5亿元，按融资成本的8%计算，支付利息7.5亿元的成本为6000万元。 一栋10亿的建筑的利润是20亿元。扣除银行借款6000万元后，房地产开发商可获得1.4亿元。共有4栋楼可赚5.6亿元。这是3.6亿元，比投资10亿元在一栋楼上还要多。这就是金融杠杆的力量。 所以即使有些企业本身有钱，他们还是喜欢借钱来发展，因为只要企业的利润高于银行的利率，直接企业就会赚钱。 为什么李嘉诚有汇丰银行做后盾，但是他却很少借钱呢？ 我以前看过媒体的报道，李嘉诚的昌河部门目前的负债率只有1.3%。我不知道这个数字是真是假，但可以肯定的是，李嘉诚昌河部门的流动负债率很低，肯定不超过10%。 看到这个估计，很多人不明白。以前我们说借钱可以提高企业的杠杆作用，扩大企业的盈利能力。李嘉诚为什么不能借钱扩大自己的业务范围？ 事实上，李嘉诚创业时借了很多钱。当他开始自己的生意时，他向亲戚朋友借钱。当他达到某个阶段时，他还向银行借款。  然而，李嘉诚的业务范围今天已经扩大到了很大程度。目前，李嘉诚控股22家上市公司，其中长江实业、和记黄埔、长江基础设施、电力等行业市值接近8000亿港元。 李嘉诚家族企业分布广泛。目前，李嘉诚家族企业包括港口、房地产、酒店、零售、基础设施、能源、电信等业务，覆盖全球50多个国家。 此外，李嘉诚还通过投资维多利亚港持有多家上市公司的股份。例如，目前，李嘉诚持有超过200亿美元的Facebook股票市值。如果增加其他公司的股份，李嘉诚通过在维多利亚港的投资至少持有300亿美元的上市公司股份。 所以目前，李嘉诚的企业已经形成了一个商业帝国。这些业务相辅相成，能够持续为李嘉诚提供充裕的现金流。目前，长河百货每年产生的现金流至少有数千亿美元，所以Li Ka shing根本不需要从银行贷款。 当然，除了长和系主要业务部门现金流的持续流动外，李嘉诚还有两种重要的融资方式。 第一步是将其业务整合到一个单独的列表中。 这是李嘉诚最常用的手段，李嘉诚将其部分业务整合起来，不涉及主营业务或亏损业务，再通过打包再拆分上市。这种做法在2003年至2009年期间很明显。 2003年，李嘉诚在欧洲的3G业务分销上投入了大量资金，但欧洲的3G业务一直处于亏损状态，亏损金额接近1000亿港元，这是拖累增长和业绩的重要原因。当时，昌河部门甚至陷入了非常被动的局面。 但在此期间，李嘉诚通过业务的持续整合上市，共募集超过250亿港元，具体如下：  通过分拆上市融资，李嘉诚度过了最困难的一段时间，直到2010年，3G业务开始在欧洲盈利。 二是通过资产处置。 目前，李嘉诚拥有大量资产，包括房地产、股票和其他资产，因此一旦昌河部门需要现金，李嘉诚就会将这些资产出售给现金。最典型的例子是Li Ka shing在过去几年中对英国业务的大规模分配，为了获得英国投资所需的资金，Li Ka盛在内陆和香港处置了大量财产，积累了超过1500亿港元的现金。 通过以上两种融资方式，李嘉诚很少使用公司的利润现金，因此目前，昌河部门现金流保持在40多亿美元，既能保证昌河部门的稳定发展，又能在关键时刻及时出售资产，有足够的现金购买部分项目。  |
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