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年报简单印象，先说不好的 收入速度，净利速度全面下降，同时盈利质量改善并不明显，比如经营现金流同比只有5%，比如存货，应收也不是太明显。小间距还是稳定，夜游文化遇到困难 但是研发人员18年没有增长甚至还少了4个人，同时研发投入增速也降了下来，从17年的40%多，到18年的只有大概17%左右吧 基本上总体跟预告差不多，没有比预告太坏，也没有比预告太好， 好的情况就是市场对于公司的18年的困难已经提前反映，所以，大资金总是先知先觉的，再有一个就是领头人，有反思，由于前几年公司发展的比较快，领头人难免有点飘了，千亿市值的梦想，电话会议怒机构的抛弃现在来看都是没必要的东西，机构如果不抛弃现在估计亏的更多，资金都是逐利的，企业要想重新得到资金的认可，踏踏实实经营好业绩比讲一万遍都强。经过18年的困难后，希望带头人能更踏实吧。 很多人还在为利亚德估值低于艾比森，跟洲明想不通，其实我们对比这3家公司，你会发现，艾比森恰恰是困境反转，也就是前几年困难，18年净利收入都开始翻倍增长，同时叠加市值偏小，这其实就是一个双击，我们看到18年市场跌成那个样子，公司从18年初到最高的时候，涨幅高达过90%。 同时我们再看洲明，18年企业同比增长50%，并没有明显的降速，净利差不多也在46%，同时公司经营现金流同比是160%的增长，达到了净利的70%到80%，同时这种净利是在企业18年研发投入大幅增长的情况下，比如，前三季度研发投入实现翻倍。 所以，我们看到洲明18年股价几乎是算跌的少的跌了19%，而18年大部分企业的中位数是在30%以上的下跌，企业19年股价涨了48%，股价也接近历史新高。 所以，很多人一直在说，为什么利亚德估值这么低，而同行业的都比它高，但是，我们通过观察，艾比森其实是双击，而洲明科技算不上双击，但至少增长平稳，而利亚德18年则100%是个双杀，所以，它的估值低我认为是有一定道理的。 所以，其实市场你去看吧，拉长周期都是非常公平的。大资金永远比我们聪明。 利亚德唯一的好处就是前期跌幅足够，目前估值相对便宜，19年甚至20年，有没有双击的可能性，那就要看企业19年的成长性决定。所以，目前相反没必要割肉了，想割也太晚了，跟随19年的季报是关建。 所以，投资应该是一个独立思考的东西，所有的人观点都要认真的去思考，但不要盲从，一定要有自己的坚持的东西，然后再去参考别人的不同观点，而不是，屁股决定脑袋，所有的负面观点，都认为是黑公司，要知道，黑公司对于任何人都没有什么好处，因为又不能做空赚钱。 |
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