铜市｜2018年大型铜矿企业生产总结

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　　各大矿企2018年年报基本已公布，我们总结如下：

　　去年全年十二家铜矿商的产铜量1190万吨，同比增加70万吨，涨幅高达6.27%（如下图）。除有新建产能及个别项目重启外，产铜暴增更主要由经历2017年严重的罢工潮后，基数相对低，而去年则保持稳健生产所致，特别是必和必拓和力拓旗下的全球第一大铜矿Escondida年产增加了近32万吨至124万吨。

数据来源：年报、业绩公告

　　从产量来看，智利国家铜业依然以180万吨以上的水平稳居行业首位，必和必拓、自由港紧随其后，但由于智利国家铜业矿山老化问题导致产量有所下降，头部企业的差距进一步缩小，而我国资源企业也正在大举海外并购，聚集优质矿产。2015年紫金矿业就斥资4.12亿美元间接收购了非洲第一大铜矿Kamoa的部分股权，2018年以3.5亿美元收购了塞尔维亚RTBBor铜矿63%股权，后又再公开募资收购加拿大Nevsun公司，手握多个资源的紫金矿业未来有望跻身全球铜矿商前列。

　　新增供应方面(如下图)，2019年内新投产的铜矿产能仅寥寥数个，并且20万吨级以上的几乎没有，而印尼Grasberg矿场处于转向地下采矿的建设阶段，今年的产量将大幅下降，这抵消了很大一部份新产能，实际增加较小。同时还受到资产项目老化、矿石品位下降、以及生产因素扰动等影响，将导致2019年铜产量增幅明显下降，与2018年的形势成鲜明对比。

数据来源：年报、新闻整理