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想知道哪些指数基金还值得买？首先要看懂PE、PB、股息率！ 随着A股大涨，不少投资者都会有这样的疑问，某某指数基金，现在还可以继续定投吗？ 以标普A股红利指数为例，今年以来，截至4月2日，涨幅超31%，不少投资者会疑问，这个时候，标普A股红利指数现在还值得定投吗？ 对投资者而言，分析一只指数基金是否仍具备配置价值，需要对其估值的重要指标如市盈率、市净率、股息率有非常清晰的认知。 1.什么是PE? 市盈率（PE）是股票价格与每股盈利的比值。 其公式为：PE（静态市盈率）=普通股每股的股市价格÷普通股每年每股盈利。 判断依据：PE这是一个衡量上市公司股票的价格与价值的比例指标，也就是说市盈率高的股票，其价格与价值的背离程度就越高。市盈率越低，其股票越具有投资价值。 我们可以把PE理解为投资回报率，代表公司的盈利能力。假设每股10元，每股盈利2元，PE就是5倍，意味着每年投资收益20%，5年收回成本。 2.什么是PB？ 市净率（PB）也称“市账率”，其公式为：市净率（P/B）=每股市价÷每股净资产。 是股票价格与每股净资产的比值，PB值对于判断公司的真实账面价值起到导向作用,直观显示了公司的清算价值。 判断依据：PB反应市价与净资产之间的关系，这也意味着市净率越低，投资风险小。所以在采用市净率指标用于投资指数选择时，通常是选择那些市净率较低的股票或者市净率较低的行业指数。PB相对较低，其投资价值相对更高。从表一我们可以看出，目前标普A股红利指数，相应的市净率要低于主流宽基指数如沪深300、中证500等。 表一：主流指数估值表
分析过PB、PE等指标后，投资者需要注意的是，在投资指数基金时，某个指数代表了一篮子基股票，可能来自不同行业，也可能是同一行业，这时应该纵向比较PE、PB。当目前的PE、PB相比历史数据较低时，说明该指数当前估值被低估，有配置价值。 3.最后，股息率又是怎么样一回事呢？ 说到股息率，我们不能不提红利指数。说到红利指数，我们不得不提“狗股策略”。 什么是狗股策略？它是从上世纪90年代开始在美国盛行：从道琼斯指数中挑选股息率最高的10只股票，每年定期重新筛选。这样的一个策略，长期收益跑赢了道琼斯指数。 跑赢了指数，自然会被市场认可，正是这种狗股策略，经过演化后，就发展成为红利类指数基金，专门投资高股息率的股票。 那么什么是股息率呢？ 股息率是每股股利与股票价格之间的比率。它是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。股息率是过去1年内分红和市值的比值，代表了公司分红给股东的情况。一般而言，股息率越高越好，股息越高，代表了企业给股东分红越多。 股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。 了解过指数基金估值三个要素PE、PB、股息率的分析，对投资者对指数基金估值有了更清楚的了解。从表一我们可以看出目前估值较低的指数有：标普A股红利指数、恒生指数等。 最后我们来看一下红利策略的有效性，参考一下@红利基金 的总结图： 表二：2018年和2019年以来标普红利指数和主流宽基指数的表现对比
从表中可以看出，标普红利指数跌市扛跌 ， 涨市涨幅大，综合比下来跑的会比一般宽基指数好很多。 |
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