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场内基金是指在证券交易所上市交易的基金，目前市场上主流的场内基金有两大类：ETF基金（交易型开放式指数基金）和LOF基金（上市型开放式基金）。 一、ETF与LOF的区别 ETF与LOF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点，但两者存在本质区别，主要表现在： 1. 申购、赎回的标的不同。ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票。LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价。 2. 申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行；LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。 3. 对申购、赎回限制不同。只有资金在一定规模以上的投资者（基金份额通常要求在50万份以上）才能参与ETF的申购、赎回交易，LOF则在申购、赎回上没有特别要求。 4. 基金投资策略不同。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指数型基金，也可以是主动型基金。(主动型基金是指募集后有基金经理操盘，把资金投资于他所偏爱的股票，债券等，以期获得超越市场基准的收益的基金。被动型的基金是把资金募集后按比例投入到相应的股票即可，并不主动去寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现)。 5. 在二级市场的净值报价上ETF每15秒提供一个基金参考净值（IOPV）报价，(IPOV是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值,以便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值,计算方法是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算)；LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。 二、场内基金与股票、场外基金的优势： 1. 相比股票：场内基金由于投资标的分散化，相对直接购买单一股票风险较小；场内基金跟随行业和指数，投资者只需把握宏观趋势，而买股票则需要投资者自己对3000余家上市公司进行微观分析，购买基金对投资者专业性要求更低；场内基金交易不收取印花税，而股票在卖出时则要收取1‰的印花税，交易费用相对股票更低。 2. 相比场外基金：场内基金的交易费用按交易佣金收取，而场外基金在不打折情况下申购费为1.5%，赎回费为0.5%；场内基金，在交易时间内交易，操作相对灵活，可以进行波段操作；场内基金买入后T+1日便可卖出，卖出资金即可用，而场外基金申购后T+2日才可赎回，资金T+1到7个工作日到账。 |
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