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今天继续讲一讲为什么熊市喜欢看市净率，牛市喜欢看市盈率！ 道理很简单，牛市中大家齐齐往上看，市盈率给市场提供了无限想象空间，静态市盈率不行就用动态市盈率，今年的不行，还能推出明年、后年市盈率，总能"套"到合适理由。到了熊市，大家都往底下看，市净率常常给大家充当寻底的指标。 曾几何时，市净率是一个比市盈率更为可靠的指标，尤其是针对那些周期性行业的个股-此类股票每股盈利伴随行业景气度可能有极大波动，市盈率也往往会几年前还在上百倍，这几年却十倍也不到，若遇上行业极不景气企业出现亏损，市盈率更是无从谈起。对于此类个股，利用市盈率估值极为困难。 这时候，市净率指标就极具参考价值了。毕竟，无论行业景气与否，上市公司的每股净资产一般不会出现大幅波动，盈利多则每股净资产增加也多一些，盈利少时每股净资产增加的慢一些，亏损则每股净资产也不过小幅下降。正因为每股净资产波动不大，所以由股价÷每股净资产得到的市净率波动也相对较小，在估值上更具参考价值。 每股净资产通常都是正数，因此市净率也适用于亏损企业。每股净资产相对于每股盈利要稳定的多，因此市净率相对于市盈率也要稳定的多，市净率适用于周期性行业。对于资产包含大量现金的公司，市净率是比市盈率更为理想的估值指标。市净率尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面值的行业，如银行和房地产行业。 市净率在使用时也有一些局限性，例如由于会计计量的局限性，一些对于企业非常重要的资产没有确认入账，如商誉、人力资源等。这对于没有多少固定资产的服务行业尤其明显，因此市净率不适用于这类企业。 许多人在同花顺上没有找到净资产，注意右下角在“财”这个栏目，每股净资产。 近期的还有许多银行股股价都已跌破每股净资产了，市净率也早已跌破1，但这是好事。做到最坏的打算，假设你买入后公司立马破产清算，由于你买进股价低于每股净资产而这个差价就是你白赚到的钱。 |
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