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一、顶部的基本分析 实际上，顶部在股市的操作中是极为重要的，作为成功的股市投资者当然希望在顶部抛出股票，但有许多顶部出现的时候却是较难知觉的。主要的原因在于当顶部出现的时候常会和技术上的回档结合在一起，股指和股价在进入到一定的高位后往往还有进行高位调整后再次上升的趋势。 顶部的特征可以归纳如下： (1)顶部区域的形成是在股价经过较长时间和较大幅度上涨之后。在形成顶部之前应有明确的上升趋势存在，否则顶部就不成立。而且前期上升的幅度越大，上涨持续的时间越长，顶部完成后的下跌空间也越大，下跌时间也越长。 (2)顶部往往伴随着价升量减或出天量，大盘完成顶部的时间非常短暂，一般在两三个交易日之内，因为主力在巨大成交量的配合下出货非常容易。 二、从成交量发现顶部 利用成交量发现顶部，投资者可以从以下几个方面人手： (1)天量之后见天价。当个股或大盘高位放出异乎寻常的巨大成交量时，是即将见顶的重要特征。其中小盘股的换手率如果达到30%以上，大盘股的换手率如果达到15%以上，同时股价已有一定涨幅的，则在放出巨量的当天，就要当机立断地迅速卖出该股，无论其股价是涨是跌。有时个股的换手率虽然没有达到上述标准，但是，成交量仍是最近一轮行情以来最大成交量的，也要将其视为天量水平。比如有的个股在一轮行情中，换手从未超5%，如果当股价涨升到一定高度后，突然连续多次地出现超过5%的换手时，投资者也要加以警惕。从技术分析上看，量与价之间有必然的联系，“天量之后见天价”的规律已经屡次被市场所验证(图6-6)。 (2)在一个上升通道中，成交量如果能持续温和地放大，股价也会持续地上升。但当成交量放出大量后，股价就会出现阶段性顶部区域，这个区域可能是短期顶部区域，也可能是中期顶部区域。 (3)部分个股经过大幅拉升后，突然出现量比急剧放大现象，也是重要的顶部特征。这种放量的换手率并不大，但是，量比却大得惊人，有时能达到数十倍之多。在实际操作中，恰恰是因为换手率不大，所以容易使投资者产生麻痹心理，从而错失逃顶的机会。 (4)某日突然出现空前大的成交量，而股指仅小幅上扬甚至滞涨，对于这种放量滞涨现象的发生，投资者需要认真进行分析与研究，不可以盲目进行操作。如再出现股价震幅加剧，虽当日的收盘价未必低于前一日的收盘价，但有较长上影线时，就有极大可能是出现顶部的征兆。主力趁着人气旺盛时已在大量抛售股票，少则两三天，多则六七天就可以卖出手中80%以上筹码。 (5)不放量的顶部特征。这种情况多出现在股价涨幅惊人，主力获利极为丰厚的时候。假设主力将某只个股从5元拉升到25元，如果主力在5元附近建25%的仓位，那么主力只需要在25元的高位卖出5%的仓位，就可以收回全部成本，其余的筹码主力在任何价位抛出都是获利的。由此可以看出，涨幅过于巨大的个股中所隐藏的风险很大，令人难以预测主力的意图，这类个股主力即使不放量，也能在投资者不知不觉中顺利出货。另外，主力很有可能为了达到自己的目的，采取一些比较隐蔽的手法(如边拉边出)进行出货，因此股价形成顶部的时候也不会出现成交量放大的现象。总之，对于投资者来讲，要走出“只要个股不放量，主力就一定没出货”的思维误区，明白即使不放量，股价也一样会形成顶部。 股市经过较长时间的涨升后回调整理，也是其运动变化的内在需要。投资者对于顶部的研判不是那幺容易的，具体研判的时候，投资者要多结合一些实战案例进行对比，重视成交量的变化，同时也需要要结合大势以及其他方面进行综合分析。 在提下下跌行情中的特征 在下跌行情的初期，股价经过一段比较大的涨幅后，市场上的获利筹码越来越多，一些投资者纷纷抛出股票，致使股价开始下跌。同时，也有一些投资者对股价的走高仍抱有预期，在股价开始下跌时，还在买入股票，多空双方对股价看法的分歧，造成高位量增价跌。不过，这种高位量增价跌的现象持续时间一般不会很长，一旦股价向下跌破市场重要的支撑位，股价的下降趋势开始形成，量增价跌的现象将逐渐消失(图6—2)。 随着股价不断的下跌，人气涣散，成交量开始迅速或缓慢萎缩，无法再减少时，下跌行情告一段落。股价反弹后进入整理阶段，成交量增加，随后另一段下跌行情再起，股价继续下跌，成交量再度萎缩。在实际操作中，成交量萎缩反映出许多问题，其中最关键的是说明筹码安全性好，也就是说没有人想抛出这只股票了，而如果同时股价不下跌，这更说明市场抛压穷尽。 在下跌行情转为上升行情之前，成交量会放出信号。下跌行情快要结束的时候，股价波动小。成交量经过一段时间的整理，多已萎缩，随后成交量有放大迹象，股价有时回升，有时则沉寂不动。几次较大换手后，涨势势在必行。 成交量是反映股市上人气聚散的一面镜子。人气旺盏才可能买卖踊跃买气高涨，成交量自然放大；相反，在人心动摇、举棋不定、人气低速时成交量必定萎缩。 |
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