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同名微博：@银行螺丝钉 每个交易日晚上，点击公众号菜单栏左下角“指数估值”，即可查看最新估值数据哦～ 2019年一季度结束，我们也来回顾一下螺丝钉组合的一季度报告。 2018年的季度报告大家感兴趣可以看一下这两篇： 2018年的4季度，我们经历了A股历史上的第二熊的熊市，也是A股的一次5星级的投资机会；然后2019年一季度，A股又短期大涨。 这是一次比较完整的低估投资指数基金的体验。 1. 组合选基金的核心理念 螺丝钉组合挑选指数基金的核心理念，就是「又好又便宜」。 选择优质的宽基指数基金、优质的行业指数基金，在低估的时候进行投资。 这个核心理念一直没变。 剩下的是一些锦上添花的策略。例如看好300、500指数，可能需要从300类、500类品种中挑选出一个具体的基金；再比如说越下跌买入越多的定期不定额投资方法、对基金分红的处理等。 这些细节的操作可以帮助我们额外获得一些超额收益。 不过最主要的收益是上面的核心理念贡献的。 2. 组合基金一季度的表现 A股2019一季度上涨幅度非常巨大。 一季度，300ETF上涨了28%，500ETF上涨了33%。这个涨幅，放在历次牛市，都算是比较大的涨幅了。 要注意的是，今年一季度的这个涨幅，是对去年四季度的短期大跌的弥补。实际上指数基金无法长期保持这么高的上涨速度的。 所以刚开始投资的朋友，不要把今年一季度的大涨当成常态。 指数基金长期上涨，所以像2018年年底低估区域的下跌，不要怕，坚持定投。 坚持到今年，收益都是很不错的。 螺丝钉组合整体在一季度上涨了大约29%。 高于300ETF，略低于500ETF。 具体来看看一季度螺丝钉组合主要重仓基金的表现。 （1）50AH：上涨19% （2）基本面120：上涨34% （3）500低波动：上涨30% （4）中证红利：上涨22% （5）红利机会：上涨25% （6）养老产业：上涨24.4% 另外医药100和香港中小，加入组合的时间还比较短，尚不足一个季度。 ▼基本面120、500低波动：大涨，表现亮眼 组合一季度收益贡献最高的两个基金：基本面120、500低波动。 基本面120和500低波动是去年螺丝钉组合里定投比例最高的两只基金，曾经一度比例超过50%。 也是因为去年这两个品种的估值下降幅度比较大。 今年这两个指数基金上涨幅度不错，整体涨幅比300指数都要高，也带动了组合的整体涨幅超过300指数。 不过组合一季度的整体收益稍低于500指数。500指数今年表现比较强势，也是因为去年下跌的幅度比较高。 去年500ETF下跌32%，跌幅也是远超过组合的跌幅。 今年500ETF的上涨算是对去年大跌的弥补。 牛市市场单边快速上涨的时候，无论是300指数还是500指数，都是比较难战胜的。 今年一季度，有72%的股票基金跑输了300指数，螺丝钉组合也只是略微跑赢300ETF。 不过时间拉长了，螺丝钉组合还是可以大幅跑赢300ETF和500ETF的。 ▼50AH：波动小，涨跌缓和 螺丝钉组合今年一季度收益拖后腿的是50AH。不过反过来，这个品种是去年跌幅最小的品种。 去年300ETF跌幅24%，500ETF跌幅32%，50AH去年的跌幅只有13%，远远小于市场整体跌幅。 塞翁失马焉知非福，这句话用在50AH上再合适不过了。 估计后面市场如果出现大跌，50AH的跌幅还是会比较小。 50AH本身是投资了A股和H股，以大盘股为主。 港股本身波动比A股小，同时大盘股的波动又比市场整体波动小，所以两者叠加，50AH本身是一个波动不大的品种。 算是一个保护性的品种，可以让我们在市场大涨大跌的时候更稳定一些。 ▼红利指数：中规中矩 组合里还有一类主要品种，是红利类基金。 红利类品种属于各种市场行情下，表现都中规中矩的品种。算是螺丝钉组合里的中坚力量。 红利这类品种，牛市和熊市表现都还可以。 每一个时间段，红利可能不会是最好的，因为高股息率的股票，通常波动会小一些；但也不会是表现最差的品种，因为能长期分红的公司，长期收益也不错。 各种行情下发挥都还可以。 3. 有意思的数据 如果按年计算组合的收益，跟300ETF和500ETF做一下比较，我们可以看到一些比较有意思的数据。 （1）A股有比较明显的大小盘轮动的特性。 2015年的时候，500指数的涨幅比300指数要高不少。 之后的2016、2017、2018年，连续三年，500指数跑输300指数。 今年以来，500指数暂时跑赢300指数。 这也是A股比较有特色的一个地方，大小盘轮动。 有的年份大盘股收益好，有的年份小盘股收益好。 （2）2016年至今，螺丝钉组合每年都跑赢300ETF和500ETF。 组合每年跑赢的幅度大小不一。 平均每年跑赢300ETF 5%，跑赢500ETF 13%。 我觉得后面随着A股逐渐成熟，螺丝钉组合可能每年跑赢300和500ETF的幅度大约在3%-5%，这个是可以做到的。 每年3%-5%的超额年化收益，复利积累起来，最后组合是可以大幅战胜300和500指数基金的。 这也是投资螺丝钉组合的好处。 总结 螺丝钉组合本身算是一个公益性的工具，主要目的是方便大家一键式投资低估指数基金。 组合本身没有任何额外的费用，都是指数基金自身的费用。 组合核心的投资理念，是「又好又便宜」。 找长期收益不错的宽基指数基金和优秀行业指数基金，在低估的时候投资。 不过随着市场的上涨，低估品种的数量也在逐渐减少。可能后面没有低估指数基金的时候，组合就会暂停定投了。 股票市场不是所有的时间段都值得投资的。保证每一笔投入都买入便宜的品种，这是我们长期获利的保障。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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