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一、在市场中股东与机构有着密切的联系，经常利用大宗交易隐藏自己的操作手法，如何利用手中的武器识破这些手法？今日课堂我们细细道来。 上节课要点总结：上节课给大家讲了如何利用大宗交易巧妙的寻找隐藏的机会，我们先来简单回顾一下，要不然这节课跟不上。 1、集合竞价与大宗交易的区别： 我们平时买卖股票的交易方式统称“集中竞价”，也就是在二级市场上进行场内交易。而“大宗交易”不纳入指数计算，其成交价不作为该证券当日的收盘价，成交量在收盘后计入该证券的成交总量。大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30。大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。大宗交易的交易经手费按集中竞价交易方式下同品种证券的交易经手费率标准下浮。其中，股票、基金下浮30%，因此大宗交易具有定价的灵活性、且对场内交易价格影响小、效率高、交易成本低等特点，有效地缓解限售存量股份转让对二级市场的冲击。。 2、大宗交易下的机会： 通过过桥资金转移，由联系好的关联方接盘，比如夫妻、亲属等，成交价格很有可能大幅度低于目前的二级市场价格。转手后的股票以后通过二级市场正常交易，二级市场获利部分不需缴纳个人所得税，因此可以获得巨大的避税空间。目前市场上还有大量中介机构专门介绍通过大宗交易进行接盘的下家，为大小非解禁后减持避税服务，双方达成协议后隐秘操作。 今天我们就来讲讲如何利用手中的武器识破这些手法。 【一】隐藏的交易 首先，我们来看昨天李老师讲到的一只股票，601678滨化股份。这只股票近期涨的很好，但是李老师是从基本面给大家做了分析，我们今天从私密数据上来做个分析。先来看一则公告。
可以看到这则公告上说了监事刘洪安辞职，辞职后一个月就通过大宗交易卖出118万股，卖完还剩下356万股。通过卖出席位我们可以看到这个席位还在连续不断的卖出，但是F10里并未看到刘洪安继续减持，所以我们不能说是刘洪安在继续减持，第一个问题来了，是谁在卖？在2018年的十月份卖出最后一笔，累计170万股，股价开始拉升。 再看一则公告，看之前先了解一下上交所对于董监高减持预披露的原则。上交所上市公司董监高，要提前十五个交易日预披露。
可以看到这则公告上说了高管孔祥金计划减持，减值数量35万4千股，减持期为8.8到12.3。
接下来再看9.13号的公告，可以看到这则公告上说了高管孔祥金于9.11日通过大宗交易减持股份35万4千股，减持后还持有145万股，本次减持计划实施完成，但是我们往后看，这个买入席位还在继续卖出，而从F10里来看最后一次他的减持是在2019.3.21，卖出36万股，还剩下109万，145减去36正好是109，所以那个席位后来的卖出并不是他，所以第二个问题来了，是谁再卖？搞不清楚，不妨换个方向，来看看买方席位是谁。
从所有的买方席位来看都离不开滨州，也就是说地方是一样的只不过换个券商而已。上节课我们说过，大宗交易平台是大小非减持避税的主要路径。上市公司股东在趁股市低迷之时，利用第三方过桥方式以较低价格左手倒右手，解禁的限售股变身为普通流通股，减少应纳税的“基数”，成功“洗股”后的股票此后再通过二级市场正常交易，便可以大大减少获利后的缴税额。 当然，这类接盘方可以是股东的关联人（如亲友），也可以是特定的中介机构。比如券商先成立一个资管计划，然后大股东通过大宗交易方式抛售给资管计划，而这个资管计划实际的受益人是减持的大股东，券商主要赚取管理费和超额收益费用，那么这个接盘方是谁呢？
我们可以看到现在排在第一位的是阳光私募，滨州谁木有恒投资基金合伙企业，进入的时间如出一辙。正应了我们刚才说的券商先成立一个资管计划，然后大股东通过大宗交易方式抛售给资管计划，而这个资管计划实际的受益人是减持的大股东，券商主要赚取管理费和超额收益费用。那么第三个问题来了，只有在托管方卖出后股东才会那会资金，那么什么情况下托管方会卖出手中股票呢？第一种是高管卖出的位置，第二种就是托管方挣钱后，所以高管卖出的位置和托管方的成本就很重要了，而很明显，股价从脱离了托管冯的成本后开始拉升，来到高管卖出的位置开始震荡。 总结： 接盘方可以是股东的关联人（如亲友），也可以是特定的中介机构。比如券商先成立一个资管计划，然后大股东通过大宗交易方式抛售给资管计划，而这个资管计划实际的受益人是减持的大股东，券商主要赚取管理费和超额收益费用， |
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