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龙光集团:轻资产、快周转、低成本,构筑美好生活

 昵称63655645 2019-04-29

    2017年,龙光集团销售呈持续增长势头,全年销售额达370亿元,位列“2016中国房地产销售额百亿企业排行榜”第35位。

    2016年,龙光集团上市后第3年,梳理龙光集团在2016年的发展动态,从中可以看出龙光集团“精准布局、蓄势前行”的发展主线有两个方面:一方面,龙光集团坚持“大深圳”战略布局政策,继续强化在重点布局城市深耕力度,市场地位进一步提升。另一方面,龙光集团坚持“轻资产、快周转”运营模式,重视回款和经营效率,确保现金快速回笼并保证合理利润率。此外,龙光集团庞大的低成本土地储备,高毛利、低负债等运营优势,成为龙光集团持续发展的动力。

    自龙光集团创立以来,龙光集团始终扎根于珠三角及两广区域,上市后并未盲目扩张,而是选择在熟悉的区域坚守,深耕发展。然而近年来,龙光集团仍在继续强化在重点布局城市的深耕力度,特别是加大在“大深圳”城市圈的深耕力度和土地储备。龙光集团表示,公司未来将坚持大深圳战略布局策略,从而坚持“南北贯通、西联东拓、中轴提升、城市东进”的以城市发展为主要核心方针;并以城市发展为轴心,构筑大深圳四大战略布局,强化中心布局,夯实北中心以及东部地区占有率,紧随东拓西联步伐,布点公明、光明、横岗等次中心区,以及壮大东莞、惠州等临深地区。


   2016年龙光集团深耕城市销售业绩表现积极。然而全年龙光集团深耕区域的一线城市(深圳)贡献比重为32%,二线城市贡献比重为10%,三四线城市销售额贡献比重为58%。然而对于具体城市来看,深圳、惠州、汕头、南宁等深耕区域城市贡献较为突出,然而此外,成都和海口两城市亦有所贡献。对于总体可见珠三角区域作为龙光集团的深耕区域城市仍是龙光集团在城市贡献的主力军,积极的销售表现使得龙光集团的业绩得以保持稳健增长。


    2016年龙光集团新增土地6宗,然而其中一线城市深圳新增光明地块一宗,为深圳的新增72.2万平米规模的土地储备,二线城市南宁一宗,三四线城市珠海、佛山各一宗,汕头二宗。一线、二线以及三四线城市拿地的规划面积占比分别为39%,14%和47%。这样由此可以看出龙光集团2016年拿地重点选择深圳及深圳周边城市,“大深圳圈”战略地位凸显。对于龙光集团亦表示未来集团将聚焦珠三角、长三角、京津冀三大核心都市圈,寻找价值洼地城市或区域,特别是深圳沿城市轨道交通一小时生活圈辐射范围内,加大在大深圳城市圈的土地储备。

   龙光集团始终坚持“轻资产、快周转”的运营模式,实现了比较高的周转率,例如龙光·玖龙玺项目为2014年龙光集团在深圳拿地项目,时隔一年便上市;龙光·玖钻、龙光·玖云著项目分别是龙光集团2015年9月和12月深圳拿地项目,然而当前这两个项目营销中心均已开放,2017年上市在即。时隔一年便上市的速度充分体现了龙光集团的快周转。


   自龙光上市以来龙光集团在企业治理的规范化、产品和服务的标准化、业务领域多元化等方面,都取得了突破性的进展,并通过自己所具有的竞争力的土地成本、一体化的建筑开发模式和低成本的多元融资管道,成功保持高利润率,凸显其低成本、高利润的竞争优势。

    龙光集团多元化的融资渠道及较低的融资成本,是龙光集团的又一大优势。然而龙光集团近年来坚持采用审慎的财务策略,通过拓宽境内一些融资渠道,逐步降低融资成本,以保障集团的稳健发展和盈利能力。2016年上半年,龙光集团持有现金及银行结余(包括有限制及已抵押存款)约为人民币124.3亿元,净债项权益率约为74.6%的水平,回顾期内平均借款成本为6.3%,通过与2015年相比下降0.5个百分点。

    低廉的土地成本亦支撑了龙光集团在未来几年取得可观的盈利预期。根据数据显示,截至2016年6月30日,龙光集团所拥有的总土地储备约为1408万平方米,然而对于土地储备的平均价格为每平方米人民币3409元,预期足够满足集团对于未来五至六年的开发需求。其中近年在深圳投得3幅地块:包括2016年6月购入的光明项目,2015年12月购入的坪山项目,以及2015年9月购入的龙华红山项目,该三个项目的平均地价为每平方米人民币19527元、7989元和13366元,远低于同期深圳土地平均成交价格。优质的土地资源以及低廉的土地成本有助于企业未来把握市场分化的契机,为业绩持续增长和实现较高盈利水平奠定基础。

    龙光集团近几年来销售业绩一直保持快速增长,主要是得益于企业近年来前瞻性的战略眼光,特别是在以深圳为主要的“大深圳”城市圈的战略布局。此外“轻资产、快周转”的运营模式,高价值低成本的土地资源,多元化的融资渠道和较低的融资成本,也为企业持续实现高水平盈利奠定基础。未来,随着龙光集团在大深圳区域的五个项目联动面世(深圳的玖龙玺、玖钻、玖云著、玖龙壹以及深圳东的龙光城),势必创造巨大影响力和销售业绩,龙光集团来年综合实力和发展空间不可估量。

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