真顽皮2017: 放弃、鉴别力、耐心、抓大放小 欲穷千里目，更上一层楼。 1、大多数的时候，市场每天...

欲穷千里目，更上一层楼。

1、大多数的时候，市场每天的走势、个股每天的走势都是没有必要去理会的，

大多数时候也不可能预测的，

沉迷于日内交易、短线交易，比如分时线、60分钟k线、甚至是日k线，大概率是个输家。

2、只有极少数的公司，其经营前景可较大概率的研判， 认识、坚守能力圈很重要。

经常画大饼、经常重组、经常转型、经常增发、配股、减持的公司和高管，99%是骗子。

案例，二十几年了，害人精太多了，不提，以免口水仗。

下周回国、负责到底的某PPT是近期最著名的一个。

3、对于自身能力特长、局限、长期获利的方式和必须放弃的东西，必须很清楚。

巴菲特和林奇说不要太关心宏观经济，ok，没有问题。

但是，索罗斯靠宏观经济和外汇赚了百亿，可见问题的关键不在于是否关注宏观经济，而在于自己擅长什么？不擅长什么？

类似地，是不是一定要持有5年甚至10年才是价值投资，错！持有2年也是可以的，持有1年，也很好。当然，三天两头频繁交易，大概率是个输家Loser。

想想茅台、腾讯、海康威视、格力电器、云南白药、万科、恒大、碧桂园。。。。

的上涨倍数吧。

当然，你可能会说我对400倍上涨不感兴趣，我只关心每年30%。那好，请看下一条。

4、大多数公司是没有研究“投机”交易意义的，要大气！

大行业、竞争力最强的公司，或者一般行业，剩者为王的公司，赚钱潜力更大。

比如，去年做短线交易，做贵州茅台，大概率赚钱，

$方大炭素(SH600516)$  也是如此，波段多大啊。

海康威视、融创2017年。。。也是如此。

做垃圾公司，上下震荡40%，看起来也很好，是不是？很遗憾，这种短线交易，往往会让你“买高卖低”，把握低点、高点，很难的。

如果有这种小波段赚钱的本事，做股票干嘛？直接上期货，十几倍杠杆，一年就可以发家致富！

所以，即使是做短线，也要做前途远大的公司，

最起码是暂时不会被证明没有前途，有点料，比如科大XX，华大XX。

远离鸡零狗碎的烂公司，无论是赌博，还是所谓的价值投资。

5、战胜基本的人性很重要，克服懒惰怕累，克服害怕失败，克服不劳而获、“大脑被人控制”。

很多初学者特别喜欢“干货”——那种实盘操作贴，推荐牛股的内容，很容易成为骗局。

不劳而获和快速得到“高人实战”教导似乎很聪明，其实已经输在起跑线上。 

有营养的食物一般都不好吃，最可口美味的东西却大多是垃圾食品。 真正能提升投资能力的内容却似乎总是“不那么解气”。

股市巫婆神汉的5种典型症状：1），特别喜欢在电视报刊等公众传播平台上露脸；

2，特别喜欢三天两头吹嘘自己的精彩战役；

3，对带领散户脱贫致富表现出特别的“责任感”；

4，对自己总表现出特别的自信又对异见有很强的攻击倾向；（按：喜欢拉黑是一种特征）

5），其睥睨天下的姿态与其实际的屌丝状态特别不匹配。

6、上智和下愚不移。对明白人不用多说，对糊涂人说多了往往是招恨的。

佛度有缘人。来去自由。 
 
 7、任何投资策略其实都是来自于我们对历史的有限样本的总结，然而投资面对的永远是未来，若历史经验中某一个参数跳跃性的运动或者远离均值一下，可能都会造成惨痛的损失。

 想想2008年的金融危机，常胜将军比尔-米勒，对指数的超额收益 一夜回到解放前。

8、一些看似“傻瓜式”投资方法也可以大获成功。比如综合考虑，低市盈率pe、低市净pb、较高的资本回报率，现金流强、行业竞争力强等（憨夺型投资）的白马股，

以过去20或者10年周期看，高得惊人。

但是，有门槛：1，识别能力，2、极大的耐心。

$贵州茅台(SH600519)$  2013年和2014年底部区域，9倍市盈率左右，市净率pb 2倍左右，现金流好，竞争力强，但是几个人能坚持？

即使是2015年股灾后买入，哪怕是2017年初，估值也不高，回报率也是相当惊人。

格力电器、海康威视、万科a。。。。。等股票在2016年之前都是经历了被错杀的过程。

 

9、关注大趋势、忽略日常小波动， 

 长周期戴维斯双击的超额收益是一个价值实现的过程，而非单一的情绪波动。

过度关注估值的小波动，不可能获大利，往往是亏大钱。

k线、MACD、均线等技术分析的前提，应该是已经选好了不贵的好公司，或者是好公司已经贵的吓人了，只能是用于买卖点。而不能本末倒置。

教条主义害自己！过分争论大盘股、小盘股或者蓝筹股、成长股的无聊激辩，

抓住共振！个体上涨中的业绩驱动、催化剂等，加上行业或者市场整体上涨的风格驱动，二者共振，是一次真正的“人生巨变时刻”，10倍、甚至20倍股票收益，往往来自于此。往往是两者共振的产物 。

如果加上“结构紧凑”的走势结构，三者共振，就最好了！

比如，2017年的贵州茅台、方大炭素、海康威视、中国平安、吉利汽车、碧桂园等。

10、争论市场有效还是无效，意义不大。市场有的时候很乐观，有的时候很悲观，对一个公司的评价也是，我们需要的是提高识别能力，哪些是噪音，哪些是有用的长期信息。弱有效市场阶段对投资人具有重大操作意义，那些长期持续创造价值而本质上难以被短期充分反映的品种，是最重要的操作对象。

 长期价值创造力远超出市场当前预期的对象则集中在未来优势型企业，它在执行上只需长期持有，但却非常考验投资人的商业洞察力。 
 

11、警惕杠杆，用好杠杆。

经济学家凯恩斯，格雷厄姆，在1930年代到40年代间，几乎破产。 如果不是其巨大的声望和社会资源的支持，最后能否翻身是存疑的。

巴菲特一直在玩杠杆，只不过是长期杠杆、低成本的保险“浮存金”。

中国恒大、格力电器、早年的苏宁电器也是用了很多“免费”杠杆的。

12、只关注大风口，拒绝频繁变动的小风。思考预期差、行业大趋势。

市场先生是个“精神病”（格雷厄姆说的），往往是这几天爱这个，过几天吹那个，有可能对大多数股票都猛贬，跟着它的指挥棒肯定是完蛋的，瞎折腾，亏钱是大概率。

需要考虑：第一，目前的牛叉公司，其企业价值的提升过程走完了没有？比如茅台、腾讯、$中国平安(SH601318)$ 。。。。

第二，下一个牛叉的大公司是哪个？能持续的创造价值吗？

第三，市场当前的错误定价在哪里？也就是预期差。还有多少人不知道他的好，或者糟糕？

第四，自己的股票，有没有较大的安全边际？ 如果跌了20%，敢补仓吗？

（个人经验，如果个股跌30%最多40%，大盘没有大问题，那么很可能是自己的买入出问题）

后注：

部分内容回忆了 索罗斯、格雷厄姆、利佛摩尔、水晶苍蝇拍的文章。