立尧投资: 利空出尽，节后反弹，牛市多急跌，像极了15年

这轮调整结束，虽然有2800点缺口没补，但我认为那是6月科创板发行结束后才会补。科创板发行前，大盘不会恐慌性跌到2800。最近这300点的恐怖调整，和15年1月底的调整非常像，15年牛市每次急跌都是踩着20日线或者60日线的调整，因此，本次调整极限就是3000点，3050点有支撑，看好五一后大盘反弹。

利空出尽，只差利好。最近市场受各种利空消息影响调整，随着4月底最后一批上市公司业绩披露结束，业绩雷利空出尽。利好方面：跌下来本身就是利好，短时间跌了近300点，就有反弹需求。另外，企业社保降费方案将于5月1日起正式实施，这将一定程度上对企业形成“立竿见影”的业绩改善和提振。

4月底至今这把大盘的急速调整，像极了15年1月。虽然不能刻舟求剑，但股市即人心，贪婪与恐惧就是规律。让我们回顾下15年牛市过程：

阶段一：从14年7月的2000点启动，当时催化剂是：改革牛+水牛。政策方面：14年6月起对三农和小微企业定性降准。大盘一口气涨到14年10月9日到2400点，之后大盘调整了2周时间，跌了100点到2290点，遇到60日线反弹。

阶段二：14年11月，央行下调基准利率。大盘从2290点开始涨到15年1月中旬，涨了1100点到达3400点的高点。开始调整，2周之内继续下跌了300点，一直到3049点，接近60日线才企稳。当时调整的主要原因是：受证监会打压融资融券以及银监会委托贷款新政的影响。和最近的调整背景很像：证监会查港股配资+货币政策边际收紧。

阶段三：15年2月9日至4月28日，大盘连涨1400点到4500点。之后急跌300点后反弹，跌破20日线，但远离60日线。当时调整的原因是：

1/证监会发风险提示，引发市场政策打压的担忧，部分获利盘出逃；

2/大盘大涨推手“央企合并”消息被国资委澄清，预期有所落空；

3/中石油中石化涨停魔咒，让市场担心大资金开始退场。

阶段四：15年5月8日至6月12日，大盘连涨1000点到5178高点，之后股灾。

总结以上规律就是：牛市多急跌，背后原因是获利盘太多，涨幅巨大，稍微风吹草动就有资金不计成本砸盘，因此短期跌幅非常大。因此，牛市要躲开几次暴跌，非常重要。

回顾本次调整，从4月22日涨停，导火索就是经济工作会议的8个字“房主不炒+货币收紧”，高位一泻千里，跌了近300点，跌回了3月29日的位置。各个热门板块都出现了补跌，从燃料电池到大麻，到养猪板块，个股杀伤力极大，强势股补跌意味着调整的结束。

这把调整带给我们的经验教训是：

1/逃顶要快，超低要慢。

2/大盘不对立即减仓，不要幻想自己股票可以对抗趋势。

3/不要追过气热点，逆风飞翔。

4/流动性宽裕政策友好时买题材股，大盘调整时买蓝筹价值。

5/不要贪心，赚20%就先出来，有技术性调整需求。

北向资金开始抄底.作为对政策和市场最敏感的北向资金,最近2个交易日连续抄底,主要是沪股通流入资金较多,今日继续流入.

昨天解释了，为什么每年五一前大盘比较差，节后反弹，原因是:

1/春季躁动结束后的回落，对政策的的预期，经济的预期，一季报的预期开始兑现。

2/节前资金不愿恋战，或是担心假日期间有黑天鹅时间，减仓和空仓过节，造成资金量减少。

3/业绩雷出尽,4月29和30日是最后的主板公司披露年报和一季报,业绩利空释放后的反弹更健康.

从往年数据来看,最近4年五一后大盘上涨的概率100%,而且都是大涨, 因此,大家不要悲观,不要绝望.

二/明日展望

大盘今年以来从未如此深度调整过，已经连续6连阴。高点下来跌了近300点，目前看利空消化的差不多了，只是市场信心恢复需要一个催化剂和时间，从点位来看，大盘在3000点有支撑，五一节后大涨概率很大。

看好的板块方向：业绩好+超跌反弹的

1/一季报业绩高增长，尤其是云业务翻倍的：用友网络，年内仍有翻倍空间，19年100亿收入预期，对应1200亿市值。

2/调整充分，重组时机成熟的小市值大麻股：嘉应制药，公司杠杆和贵州德昌祥的重组时机成熟，一旦重组，就是中药龙头+大麻龙头。具体可见

德昌祥探路工业大麻 嘉应制药涅槃重生

3/调整充分，稀缺性的燃料电池铂催化剂+国企改革：贵研铂业

最后，祝大家五一节快乐，希望五一后大盘大涨，大家能有大收获。