 本文为我们推送的第718篇原创文章 老谋者，必深算 文|子岩 ▽ 巴菲特控股的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Incorporation）还有两周就要召开股东大会了，届时4万名股东朝圣般涌向其位于美国内布拉斯加州的奥马哈市的总部，聆听巴菲特的讲演，这已经成为了美国华尔街以外每年最大的金融嘉年华。股东大会将会一如既往围绕着巴菲特，当然，绝大部分股东抱着朝圣的心情聆听巴菲特的讲演，不会有任何异议。即使最有争议的股东分红一事，也早在2014年股东大会上被巴菲特压了下去。借着即将召开股东大会之际，《金融时报》周末版（FT Weekend）采访了巴菲特。巴老爷子在他不大的办公室接待了记者。就是在这个远离华尔街的办公室，巴菲特控制着7000亿美元资产，并手持超过1100亿美元的现金。而伯克希尔·哈撒韦只有25位员工，其董事会成员是由巴菲特的朋友和亲人组成。  这个画面，让绝大部分人叹为观止。可以看出巴菲特管理公司的方法与商学院教科书中的公司治理方法完全背道而驰。正因如此，多年来巴菲特的放松式管理方式一直受到监管机构以及学院派人士的批评，而巴菲特对此不以为然，只是轻描淡写的对这些批评作出回复，官僚机构的官员和满腹学问的学者质疑勤俭持家的富豪，显得苍白无力。 在采访中巴菲特讲到，由于管理资产庞大，如果要保持高水平增长，已经不现实了。股票市场上好的公司毕竟是少数，可投资标的有限，另外企业不达到一定规模，根本无法满足其胃口，增加了投资的难度。为了能够取得稳定高回报，除了积极寻找投资的标之外，另外一种方法是以被动态度等待机会的来临。巴菲特坚信类似于1998年金融风暴、2008年次贷危机引发的股市下调一定会出现。他说无论如何教导和提醒人们有关市场风险，但可惜的是人们不会从股票的历史中学到任何东西，还会继续重复之前的错误，而这些错误会导致一些大企业缺乏资金，股价下调。只要手持大量资金，这些大企业在金融危机时，必定会按照金主的条件，屈居接受资金。这正是巴菲特赚钱的秘诀。首先，耐得住寂寞；其次，要握紧现金；最后，远离金融中心，等着出了事儿的企业一个个找上门来，慢慢筛选。2008年次贷危机，高盛要求巴菲特施以援手，巴老爷子开出的条件，绝对是投资界的经典个案。老谋者，必深算。  巴菲特过人之处在于，过着非常简单的生活、用最简单的方法赚钱。对于复杂的商业模式，交易结构、营销方法，嗤之以鼻。所以多年来，人们眼中一些十分优秀的企业，如亚马逊、沃尔玛、微软、Facebook、FedEx等，他均视而不见，反而对保险公司、金融机构、珠宝、家具、快餐、饮料等大众消费企业情有独钟。因为，这些企业共同的特点是较好的现金流，简单的商业模式和不需要过多的再投入。对于需要大量研发资金的科技企业，他尽量避而远之。当然，巴菲特投资苹果是特例。 巴菲特老爷的这辈子没白活，11岁那年他买了第一只股票，从此定下了自己一生的职业发展方向——少劳多得。他对投资的热爱使得他不认为投资是一份工作，而是一份享受。年近90岁的他，每天开开心心上班，公司就像欢乐大家庭，让巴菲特从来没有感到工作的疲倦。  采访结束前，巴菲特，这位世界最出名的资本家道出钱在他手中的作用：“I can't buy time, I can't buy love, but I can do anything else with money.”（除了时间、爱情，我可以用钱买到任何其他东西）。他的话有些狂，但低调的他真的很牛。伯克希尔·哈撒韦每天的现金净流入高达1亿美元，主要来自于所投企业的分红、债券利息以及其他现金收益。这样算起来，一年现金进账已超过365亿美元，其规模超过了绝大部分美国上市公司的市值。把投资做到这个份儿上，巴老爷子有资格牛。 |
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