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作者：大树的格局 来源：雪球 1、不买前期暴涨过、股价大幅度偏离年均线的股票。 如2019年以来，五粮液的股价都翻倍了，股价严重偏离年均线，此时再买，就等于要长时间给股市站岗放哨了。  2、不投资无法接触到公司产品的公司，即使这个公司很牛。 如我武生物，近几年该股股价涨得气势如虹，但是99.99%的人都没有过敏性鼻炎，所以并不需要这种生物药。也就是说，投资一个根本没有任何概念的公司，只凭股价涨跌好，其中的投机成分太大。  3、不投资高科技公司，除非这个公司真的很牛。 因为高科技公司的未来确定性太差，而投资恰恰最厌恶的就是不确定性。例如芯片，从本质上讲，芯片就是集成电路，而集成电路符合摩尔定律，也就是指集成电路上可容纳的晶体管数目，约每隔18个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。这种技术进步太可怕了，该行业里的企业危机感非常强，就好像一个人屁股后放了一只大老虎，不跑还不行；跑了，也未必能逃脱虎口。高科技企业除了不确定性外，还需要持续的大量资本支出，来维持领先优势。如京东方A，融资总额828.84亿，而总市值才为1147.85亿。从国家产业布局上看，京东方实现OLED显示屏的国产化，赶韩超日，很有存在感，但是从个人投资角度来说，并不看好。因为显示屏发展的速度太快，投入太大，说不定哪天，冒出一种新技术，就把显示屏部分取代，如现在的投影有点这方面的意思。  4、不投资大股东高股权质押率的公司 股权质押是企业融资里最糟糕的一种方式，而大股东高股权质押是像赌命一样，赌输了，啥都没了。近期的热点康美药业就是把全部股权都压上了，而还有几百亿现金躺在账上，这就是有钱不花，去贷款，有悖常理，它就是经典的老千股。  5、不投资长期不分红的公司 如大智慧2019年1季度翻了2倍多，但是从2014年以来公司从来没有分红。其实，分红是有条件的，那就是公司得有钱分，也就是公司得盈利。所以可知不分红的公司大概率是不怎么赚钱的公司。像巴菲特的公司不分红，而是利润再投，这样的赚钱机器毕竟是凤毛麟角。  6、不投资商业模式能用钱搞定的公司 如果一种商业模式很优秀，最后都要问一句，能不能用钱搞定。如果不能，那就是真的优秀。否则的话，不要投资，因为能用钱搞定事就是不是事儿。如分众传媒，凭借独特的楼宇广告模式异军突起，其核心竞争优势居然还有网络效应，然而，随着新潮传媒在资本的怂恿下，搞得分众传媒灰头土脸。  7、不投资只会画大饼的公司 如康得新，这是昔日的白马蓝筹股。其成长过程中，充满了产业报国的情怀。每次老板讲话都让人亢奋，让人觉得不投资他的公司，就是不爱国。而实际上，投资者忽略企业经营的常识性问题，大存大贷，这个雷爆得轰轰烈烈。说回来，情怀不能当饭吃，投资还得看业绩，回到基本面上。  8、不投资主营不专注的公司 如上海莱士，这只股票是外资控股，其近10年表现不能说很抢眼，但是抗跌能力极强，即时在2015年股灾中也没跌。然而，却在2018年栽了，只是因为上海莱士炒了两只股票：万丰奥威和兴源环境。本来靠【卖血】为生，赚点辛苦钱，一下子赔得差不多了，在2018年公司股价跌了60%。  总结，股票投资不是打怪升级的游戏，没必要挑战怪兽，你只需要躲开他们。 |
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