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文/牛锋、杨威 导语 一个月前的4月22日，沪指正式开跌，北上资金开始大幅流出。今天5月23日黑色星期四，沪股通净流出14.82亿元，深港通净流出26.32亿元，北向资金合计净流出41.14亿元；上证50新低、深市创出新低。至此，北向资金已连续6个交易日净流出，创下年内最长的连续净流出天数记录。 北上资金整体流向指示大盘方向 本轮大盘从筑底至强势上涨，再到筑顶变盘，北上资金的套路可谓又一经典之作。去年10月初沪指大跌冲击2500点后，北上资金迅速转入净流入，至11月初完成首批发力建仓；年底年初，市场见底回升，北上资金悄然流入，直到春节前。春节后大市加速上涨，北上资金左侧小幅流出。4月中旬沪指摸上3200后，收割套现开始，北上资金很快转入明显净流出；4月底一度出现小幅流入，但随着劳动节后中美贸易关系急转直下，北上资金果断再逃，尽管大盘急跌后进入震荡，但北上资金仍维持右侧流出，并于5月14日以挑战历史记录的疯狂姿态出逃108.99亿元。 图1：沪指与北向资金流向对照  大额个股动向侧证大盘方向 2018年10月初至12月末的筑底阶段历历在目，经统计发现，北上资金对A股“口味”不变，白马股依然一马当先，在北向资金增持前20只沪深港通标的中，有5只银行股，4只白酒股，3只家电股，2只地产股，余下多只个股分布在保险、证券、乳业等有白马股的行业内。净流出个股行业分布广泛，北向资金还是更多依据相关上市公司基本面变化来做出投资选择。 表1：2018年10月初至12月末北上资金净买卖前列公司（亿元）  近期，为了更直观的反映出北向资金的流动情况，我们选取了最新一个月和10天两个时间周期，从净流入和净流出的资金量对比以及排名靠前的10只个股变动来判断出市场的实际运行情况。在买入风格方面，北向资金近1个月净买入额超5亿元的个股仅有1只，而在净流出排名中，10只个股流出量均超出10亿元，贵州茅台近一个月流出资金高达111亿元。总体来看，北向资金在A股当中明显处于净流出状态。 表2：北向资金近一个月净买卖前列个股情况  把时间缩短至10天，已经没有净流入资金超过5亿元的个股，超过1亿元的资金也仅有5只而已。从净流出资金来看，贵州茅台再次以48亿元的净流出量拔得头筹，超过10亿元的资金流出量个股也高达7只。从长短两个周期来看，不论是净流出资金的规模还是个股的数量都占据压倒性优势。这也与A股的运行情况吻合，上证综指也从近期高点3288点回落至2852点。 表3：北向资金近10天净买卖前列个股情况  随着A股进入调整期，北向资金开始持续地撤离A股。与去年11、12月大盘筑底时段相反，银行、家电、白酒股仍被北上资金连续卖出，贵州茅台、五粮液、中国平安等知名蓝筹连续登上“甩卖榜”。大白马“失宠”，这也在一定程度上可以预知大盘回调态势短期内并未发生改变。 何时抄底？耐心是美德 综上，尽管5月14日以来，北上资金撤退势头有所放缓，但值得注意的是，北向资金持续3周净流出恐成定局（还剩明天一个交易日），这是年内新的连续流出周数记录，也是史上第二记录；史上最长的北向资金连续周流出记录，是自2015年10月中旬起的连续6周净流出，彼时正逢大盘熬过首轮雪崩后的短线修复期。 截至目前，北向资金5月以来已净流出511.29亿元，甚至大幅超过2015年7月A股雪崩（沪指当月重挫12%；当时仅有沪港通，无深港通）时的净流出额314.94亿元。北上资金的凶猛退潮，势必给A股大蓝筹留下巨大的筹码再分配空间，题材股的表现不足以推动大市反转。北向离去后，谁来填补这一庞大的资金真空，必须检验。A股面临有更大的整理需求，越是面临大底，震荡越凶，普通投资者越不能轻易出手抄货。 投资者现在可以做的是，耐心等待北向资金回归！ 精彩阅读 点击图片，一键下单「二八牛途」 证券市场红周刊 职业投资人之选 |
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