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股息成为公司回馈股东重要方式 2010年以来，A股分红占净利润的比重稳步提升。在2017年证监会鼓励上市公司现金分红后，A股上市公司年终分红占净利润的比重进一步提升。 A股上市公司分红规模和分红率逐步提升，A股上市公司的分红金额从2010年的5000亿元升至2017年的1.13万亿元，年化增长率为12.31%， A股上市公司分红总额占同年净利润的比重从2010年的29.3%逐步上升至2017年的32.8%。股息已经越来越成为上市公司回馈股东的重要方式。 2018年约20%上市公司股息率大于1.7%，超过20%上市公司分红率超过35%。全A股上市公司股息率约为2.5%（整体法），钢铁、煤炭、石化、银行、汽车行业股息率较高。 当前为何要重视高股息策略？ 年初至今，A股经历了盘整、快速反弹、分化以及小幅度调整，目前市场整体活跃程度较2018年有明显提升。但由于中美贸易摩擦升温、4月宏观数据下行、以及未来上市公司盈利拐点能否显现存在不确定性等因素影响，进入5月后A股整体风险偏好较前期有明显收敛。 考虑到目前的宏观经济依然存在下行压力，宏观经济环境导致上市公司盈利面临下修风险，同时中美贸易摩擦作为最大的变量短期对市场情绪有较大的影响，因此短期A股难以出现大的趋势性行情。而随着价值投资理念在A股市场中认同度的提升，高股息股票在市场弱势环境下的防御性逐步增加。上证红利指数相对WIND全A指数在2015年6月-2018年12月的市场下行趋势中，红利指数超额收益率为25.7%，防御性特征凸显。 哪些高股息率股值得长期拥有？ 高股息率股票具有市盈率低、净资产收益率高、资产规模大、有息负债率低、经营现金流高等优势，在市场弱势环境中具有明显的防御性作用。上市公司派发高股息，可以增强该股票内机构或大客户的持有信心，对于稳定股价有帮助。而派发高股息也解决了部分机构投资者对于现金流的要求，从侧面也增加了股价的稳定性。同时，大比例派发现金股利也证明了公司良好的现金流，从侧面给予了投资者信心。目前执行的红利税的征收方式，鼓励投资者长期持有，对于短期卖出的投资者要补充缴纳红利税，也从侧面减少了股票交易中的供给，对于稳定股价有一定帮助。 高股息率优质上市公司筛选条件： （1）PE不超过20倍； （2）ROE不低于10%； （3）2018年净利润现金含量大于等于100%； （4）最近12个月股息率大于6%。 我们根据以上条件，对上市公司2018年年报进行梳理，筛选出以下公司，供投资者参考：  【风险提示】投资有风险，入市需谨慎 【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果，可能存在不准确性，仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议，亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。平安证券对本资料拥有最终解释权。 |
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