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『选择投资而非互掏腰包的博弈，是选一种看待社会的方式』 巴菲特/芒格/段永平/张磊/邱国鹭几位国内外成绩斐然的投资家，学习他们的投资理念和体系中，4个point集中出现：商业模式，公司文化、诚信又有能力的管理层、估值价格。而每个point的具体内涵和展现形式，都需要投资者深入的研究思考和常识判断。通常不平常人才有平常心，不普通人才有common sense，在我看来，好的投资体系和理念是伴随财富的认知复利，不止聪明的一点小智慧。选择投资大致是选一种看待社会的方式。像张磊的网红投资名句：Think big think long.弱水三千取一瓢饮，桃李不言下自成蹊. 笔记摘录 1.投企业家很重要的几点： 一是这个企业家是非常具有学习型的精神，而且能够打造学习型组织的企业家。好的企业家是经常承认我不懂那些东西但是我愿意去学。 二是好的企业家能够有强大的聚人的能力，能把人聚集在一起。 三是企业家有很强的对自己的边界的认识，能看到自己适合什么。 2.看管理层分两个方面：一是看他的能力，二是看他的诚信度。能力分两个方面： 一是看战略上是否清晰，是否聚焦。很多公司会转型到其他行业，这种随便乱转型的公司我们从来都不碰。老本行都做不好，转型做一个新行业能够做好吗？过去两年，各种转型的公司基本上成功的很少。 二是战术上的执行力。对于中小公司，关键看老板的个人能力和魅力。我们经常会调研中层干部，看他们是不是崇拜自己的董事长；对大公司会看中层干部的关键绩效指标（KPI）。 一般来讲，我们研究的公司不多，但是会聚焦在那些我们看得懂、看得明白、商业模式简单又容易挣钱的行业。我们会静下心来把行业、公司、管理层这三个问题搞清楚，会在一家公司上面花很多时间，一旦重仓买入，会持有很久。 3.我关注的是创造多大价值的机会，这就是我说的深入基本研究，在这个过程中我们多年来一直坚持持续深入的跨时间、跨地区、跨行业、跨类别、跨线上/线下的行业研究，所以我们能够深刻理解这些行业的长期内在发展规律和业务逻辑，从而准确把握行业与市场的变革要素和时点。 靠“研究型模式”找伟大格局观实践者。我们的投资从某种角度上讲有点像孵化器，但更像是思想的孵化器。我要找的是具有伟大格局观的坚定实践者。特别少的人，特别少的公司能够有这个格局、执行力、能够把公司愿景推到那么高的高度，我们就要寻找这样的人。这个人怎么找到呢？有两种模式，一种模式是人海模式，到处参加各种会议，一个地方一个地方跑。我们采用的是研究型模式，就是通过研究发现哪个是最好的商业模式，然后我们再寻找跟最好商业模式契合的最好创业者，我们再一起发展。这种研究模式让我们对事物有了深刻理解。如果理解的结果可以通过二级市场实现，我们就买入股票长期持有，如果没有这样的公司，我们就寻找私人市场，如果没有私人市场，我们就自己孵化。这个是长期做投资的人才有的能力。 那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄，坚持做长期事的人的路才会越走越宽。 不要醉心于“即时满足”：在多数人都醉心于“即时满足”（instant gratification）的世界，懂得“滞后满足”（delayed gratification）道理的人，早已先胜一筹。 强大的学习能力和对事物敏锐的洞察力，是一个人能力的“护城河”。 |
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