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融冰之旅宁波
第一核心是个股，选择优秀赚钱的公司。个股是三要素的重中之重。 这里说的个股指的是公司的赚钱气质，而不是股价短期会不会涨。 和股价短期会涨帮你赚钱的个股，不是一回事情。 这才是投资最本质的东西，也是我们常常听说到的投资之“道”。
有人把这三要素中的第二个要素描述为择时，这是不正确的。严格意义上讲，价格和择时不是一回事情。价格主要指的是安全边际，而择时从一般意义上给人的感觉是更着重于趋势。 如果脑子里对择时的理解出现片面，往往会犯许多错误。投资者如果对择时过多的注重，本质上还是趋势思维。当然，如果简单的把择时理解为股价的安全边际，就和价格，或者说安全边际，是一回事了。我们可以简单的把股价理解为投资中的“术”。股价不是真正意义上的投资之“道”。很多投资者死读书，错误的理解格雷厄姆说的安全边际，也会犯错。要知道，格雷厄姆玩的只是股票，不一定是优秀的股票.投资股票和投资个股不是一回事情。前者需要分散，后者不需要分散。分散也是安全边际的一个延伸.单纯的投资股票，之所以说成投资，主要也是有了安全边际才叫投资。离开了安全边际，胡乱瞎买，就不是投资。只是格雷厄姆的安全边际不仅仅只是买卖股票的唯一法则，也是投资个股的不二法则，才被投资界尊称为投资鼻祖。
投资者如果把安全边际用过头了，甚至误解安全边际、用错地方，也会拣了芝麻丢了西瓜。 理性投资行为中的安全边际，指的是建立在选择优秀个股的基础上。投资者不能盲目应用。一个不怎么赚钱的公司虽然同样也会有机会，但不是我想说的个股含义。
事实上，A股市场的任何个股都有赚钱机会，但是这和我本文说的投资是两回事情。如果非要做个区别，那就是自己给自己提个问题：假设个股要退市，我还会选择它吗？格雷厄姆初始选择的安全边际，实际上更多的是清算价值的思维，本质上也包含退市思维。
第三个因素是仓位，之所以列在第三，是因为失去了前面两个要素，根本就不存在第三个要素。但是一旦做对了前面两个要素，这第三个要素就起了决定性的作用。我也把它列为投资之“道”。巴菲特之所以更加伟大，其中一个核心原因是把安全边际应用在优秀个股上。但是，我理解的巴菲特的伟大，更多的是在第一要素之基础上敢于重仓出击。巴菲特是知行合一。
华尔街不缺业绩优秀的，但是赚钱的绝对数额世上无人可敌。巴菲特之所以赚钱赚得绝对数额第一，并不是他的本钱多，你想想，美国有的是有钱的主。巴菲特怀揣10万美元的时候，美国有钱人肯定很多。不敢玩，是因为认知不够。所以，真正的投资在于认知投资。认知投资是我们这样的普通投资者永远学不完的东西。很多投资者只是把家庭资产的一小部分放在股市上，至少在我眼里不是优秀的投资者。 基金经理不敢将自己的钱放在基金里面，能称得上优秀吗？那是忽悠。
仓位决定了赚钱的绝对数额。一个投资者一生的收益率，或者复合收益率只是表象，一个符号而已。50年15%复合收益率，1000倍，绝对的王者风范，但如果仅仅投入1万元，又有多大的意义？
三个要素，互为因果，第一要素不可缺。 第一个要素决定了你会不会亏钱，第二单三要素决定了你赚多少钱。离开了第一要素，啥也不是，只是随波逐流。 当然，A股市场不排斥很多高手可以通过各种各样的途径赚钱。但这是另外的话题了，或者说只是赚钱而已。前面说了，认知投资有很多东西值得我们学习思考，也永远学不完。
只能路漫漫啰。 三个要素的综合，是学习思考，认真有效的学习思考。但愿各位有志者事竟成。
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