厚恩投资张延昆: 价值投资一定要明白什么是自下而上的研究，尤其是定性分析的时候，要注重产品端的特质，...

价值投资一定要明白什么是自下而上的研究，尤其是定性分析的时候，要注重产品端的特质，然后是企业端，最后是行业端的特点总结。我们投资的不是整个股市，整个宏观经济和整个市场，个体的与整体的差异还是很大的。打开优质个股和指数的年线图看看就会明白。所以，持有三两只股票的人，却对宏观经济和国际形势发表重要预测和看法，我觉得这有点过度研究了。