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今年年初因为股市行情好，很多朋友打新债都赚了不少。有朋友统计过，赚了约20%。但最近行情不好，很多转债又濒临破发边缘。 究竟什么时候应该打新债，什么时候不应该打新债？新债上市需要多久？哪些转债积极地打，哪些转债应该回避？ 这些问题应该是大家最关心的。我今天做了几份统计数据，大家看过之后，就能找到答案。 ①新债上市要多久啊？ 目前市场上一共161只转债，其中沪市72只，深市89只。上市时间从打新第一天开始计算，到上市第一天截止。沪市新债上市平均需要21天，深市新债上市平均需要28天，沪市要比深市快。 ②什么转债积极地打？什么转债应该战略性放弃？ AAA级别转债无脑打，AA 和AA挑着打，AA级别以下的转债在大盘行情不好的时候战略性放弃（除非遇到题材不错的，如5G可以赌一把）。 下面我分别整理了AAA、AA 、AA、AA-、A 级别的可转债打新收益率情况。图比较多，大家慢慢看。 从上面几张图我们可以知道： ①AAA级别转债平均打新收益率9.79%，仅有招路转债破发。招路当时我就有打，后面很快就涨回到100元以上了。 ②AA 与AA级别转债平均打新收益率都有6%左右。虽然有破发的，但结合个股估值，大盘当时走势打，就算不幸打中了破发的，亏损幅度也不大。 ③AA-和A 级别转债平均打新收益率只有2%-3%。有上市就跌10%的转债。而且就算行情比较好，市场给予的溢价率也不高。 下图红圈为A 级别转债，岱勒转债上市当天的转股溢价率。市场不仅没有给出溢价，反手还给了折价，说明市场真的非常不看好这只转债。 事实证明，市场看对了。 下图红圈为AAA级别转债，平银转债上市当天的转股溢价率。虽然当时平安银行股价已经低于可转债转股价，但市场看好平安银行，给予较高溢价。平银转债不仅没有破发，新债上市当天高达115元，大家都吃了一顿肥肉。 ③什么时候应该打新债，什么时候不应该打新债？ 数据统计图太长了，我就不再贴了。我观察到，打新债亏钱主要有三个时间段： 1、2018年4月-2018年9月 2、2018年11月-2018年12月 3、2019年4月（5月打的新债还没上市） 我又观察到，打新债赚钱主要也有三个时间段： 1、2017年10月-2018年3月 2、2018年9月-2018年11月 3、2019年1月-2019年3月 最后，用一张图概括了。 说白了，就是大盘好的时候，打新债容易赚钱。大盘不好的时候，打新债就容易亏钱。 有朋友告诉我，3000点以上就打新债，3000点以下就不打。 这个说法其实是错的，3000点以上行情在回调的时候，转债一样会破发，2018年6月就是个例子。3000点以下行情在反弹的时候，打新一样能赚钱，2018年10月后就是个例子。 但总的来说，在大盘低位的时候，就算打新债破发了，由于市场处于低估值位置，等大盘重新转好后，转债的正股大概率跟着大盘反弹，转债也会重新上涨，死拿着还有机会解套。 如果在大盘高位的时候，打新债破发了，就很难有机会回到100元以上了。2018年4月上市的岩土转债，上市当日就破发。因为发在大盘相对高位，转债价格一路下跌。即使年初出现了一波牛市，岩土转债也仅仅回到105元水平，如今再度破发。 |
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