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作者：Daniel 专业投机原理 作者 * 如果我在交易生涯中学到什么，那便是—知识本身绝对不是成功的保证。除了知识外，你还需要一套执行知识的管理计划，以及严格遵守计划的心理规范，如此才可以免除情绪的干扰。7 R) i$ N* T1 q* f0 X2 N * 投机的艺术包括许多能力：精确的解释当时的状况；掌握胜算；知道如何下赌注，即使是在输的情况下，你仍能够参与下一盘赌局；具备心理的纪律，执行客观的知识，而不是由情绪主导决策。 * 拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但你还必须接受一项事实：市场可以证明你为错误。换言之，在被证明为错误前，你绝对正确。因此，你必须根据原则与法则交易，任何感觉或愿望都不得干涉这项程序。买进或卖空时，你都必须扪心自问：“在哪一个价位上，市场将证明我为错误？”一旦你决定这项价格，市场又触及此价位时，没有任何理由可以阻止你出场。这是最根本的法则：迅速认赔。在金融市场中发生重大亏损，最通常的理由便是因为人们违背这项法则。. l- w s/ j( D* R * 在我所采用的各种策略中，判断正确时，我可以获得巨额的利润；若发生错误，损失却相当有限—这便是资金管理的精义所在。+ q0 u& o* M9 G5 V * 所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的机会便是牺牲一支脚。若以市场的语言表达，这项原则是：当你知道自己犯错时，立即了结出场！不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作，赶紧立场……不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施；赶紧认赔出场！ * 人们在市场中发生亏损，虽然理由很多，但有一项最严重、也最容易触犯的错误，那便是把过多的风险资本投入单一的头寸—孤注一掷。这项错误之所以产生，是因为人们在交易之前，并没有为自己设定一种经营事业的哲学。; U& F3 q* F2 s * 身为一位交易者，我的目标始终是：在经济独立的情况下保有自由；所以，我的目标是：经年累月的稳定赚钱。我一向都把自己的交易生涯视为是一种事业经营，而一味谨慎的企业家首先便希望能够维持他的经常开销，然后再追求盈余的稳定成长。我从来不执著于大捞一票的机会，首要之务是保障资本，其次再追求一致性的报酬，然后以一部分获利进行较有风险的交易。结果，大捞一票的机会还是会出现，但我并不需要承当过度的风险—这一切并不是巧合。+ ]" n' N; |6 x( Y7 f5 * 让我们从经营事业的角度考虑，我的哲学基于三项原则，按重要性排列如下：保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的报酬。这三者是我的基本原则，因为他们是所有市场决策的最高指导原则。在我的投机策略中，每一项原则都有不同的份量，而且彼此之间有衔接的关系。换言之，资本保障将造就一致性的获利能力，后者又使我可以追求卓越的报酬。 * 在我的事业经营哲学中，保障资本是最核心的原则。换言之，在任何潜在的市场活动中，风险是我最重要的考虑因素。在我问“可以实现的潜在利润如何？”之前，我会先考虑“我所可能遭逢的潜在亏损如何？”就风险报酬的角度思考，最大的可接受比率为1：3。如果市场的风险/报酬情况很差，我会持有现金，不论普遍看法如何。所以，我并不关心我的绩效是否可以“超越大盘指数或平均水准”。我追求的是绝对的报酬，而不是相对的报酬。 * 上升趋势—上升趋势是由连续一系列的涨势构成，每一段涨势都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下降走势（换言之，跌势）都不会向下跌破前一波跌势的低点。总之，上升趋势是由高点与低点都不断垫高的一系列价格走势构成的。 * 下降趋势—下降趋势是由连续一系列的跌势构成，每一段跌势都持续向下穿越先前的低点，中间夹杂的反弹走势（换言之，涨势）都不会向上穿越前一波涨势的高点。总之，下降趋势是由低点与高点都不断下滑的一系列价格走势构成的。 * 重点是：从事交易时，你没有必要知道每一项可以被知道的知识。事实上，你不可能知道所有的相关知识；如果你根据特定市场的知识交易，则你很可能因为一件你不知道或未曾考虑的事件而失败。换言之，失败可能来自于分析报告未提供的资料。6 T$ s8 x$ z m, i: M6 j5 A0 @ * 永远有你想不到的事情会让你发生亏损。然而，交易者发生亏损最常见的理由，则是未遵循交易守则，认为“这一次”例外。每个人都免不了发生这类错误，但这是可以控制的。如果你了解交易守则，而且—更重要的—了解他们存在的理由，这是一种几乎可以全然避免的错误。 * 许多人误以为市场行为是完全可以预测的。绝对不是如此。在市场中交易，这是一场有关胜算的游戏，目标是要永远掌握胜算。犹如任何有关胜算的游戏一样，为了赢取胜利，你必须了解、并遵守规则。然而，交易守则有一项最大的不同，它最主要功能是克制你的情绪。假定你已经具备建立头寸的必要知识，其中最困难的部分是以正确的方法执行交易。这便是交易守则的功能。 * 市场行为会受到太多变数的影响，只要些微心理的冲动，你便可能扭曲他们，只需要些许的借口，你便可能承当不必要的风险，或过早获利了结。 * 交易守则的宗旨，是在人性的许可范围内，尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易守则，你的愿望可能主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八九无法实现。# A; r/ I9 L! _* {! Q( }( f# B * 守则一：根据计划进行交易，并严格遵守计划；在任何交易之前，你务必要知道自己的目标，以及打算如何达成目标。这不仅代表你必须了解风险/报酬的关系，而且还必须界定市场可能发生的所有情况，并拟定相关的对策。换言之，在任何交易之前，你必须知道每一种可能发生的结果。在交易的过程中，思想混淆是你最大的敌人；它会造成你的愤怒与情绪激动。根据定义，思想混淆来自于无知，不了解当时的情况究竟是怎么回事，不知道如何反应。 * 守则二：顺势交易，“趋势是你的朋友”。. _, @4 T& w; W. t# [. B * 守则三：在许可的范围内，尽可能采用停损单。建立头寸之前，你应该预先决定市场证明你判断错误的价位。对于许多交易者来说，行情触及预定价位时，认赔出场是最困难的动作之一。你可以利用停损单减少这方面的困扰。7 l* B9 c9 Y3 Z+ X' @1 |5 u4 X( f. J/ ? * 守则四：一旦心存怀疑，立即出场！以另一个方式来说，评估自己的头寸时，你持有的每一个多头头寸，今天都应该是个买进机会，你持有的每一个空头头寸，今天都应该是个卖出机会。换言之，如果你不具备信心，绝对不应该建立头寸。4 B! F# }$ z2 g* B * 守则五：务必要有耐心，不可过度扩张交易。 * 守则六：迅速认赔！让获利头寸持续发展。在所有的交易守则中，这是最重要、最常被引述、也最常被违反的一条守则。 * 守则七：不可让获利头寸演变为亏损。（或者，尽可能持有必然获利的头寸。） * 守则八：在弱势中买进，在强势中卖出。应该以买进的意愿来同等对待卖出。如果你以中期趋势投机，提升获利潜能的方法，是在小涨势中卖出，在小跌势中买进。如果你是以长期趋势投资，应该在空头市场的中期涨势中卖出，在多头市场的中期跌势中买进。: A- O, ]! d+ j- b' k: Z4 [* t * 守则九：在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色。) p1 {7 L4 f) Z9 f* C# L; q7 j * 守则十：不可摊平亏损—亏损头寸不可加码。9 v# r$ U/ P! }2 S * 守则十一：不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。 * 守则十二：只在流动性高的市场中交易。0 v% K9 b! K1 K1 _- T * 守则十三：价格变动迅速时，不可建立头寸。0 K |! Y" T) m( g# m% }2 h * 守则十四：不可根据特殊“情报”交易。换言之，“顺势交易，而不是顺着朋友的意见”。另外，不论你对于某只股票或某个市场有多么强烈的感觉，也不可以提供免费的消息或意见。这项交易守则希望传达的概念是：没有任何东西可以替代个人的判断。如果你没有信心根据自己的判断交易，不要交易。顺势交易，而不是顺着朋友的意见。 |
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